Published: 12 August 2026,09:44
Daily Market Analysis New
*美元在美國CPI數據公佈前仍維持區間震盪，疲軟的勞動力數據限制了上漲空間，而不斷上漲的油價則令通膨擔憂居高不下。
*避險需求和聯準會預期走軟繼續支撐黃金價格，但CPI走高可能引發獲利回吐。
*由於美伊緊張局勢和霍爾木茲海峽中斷威脅全球供應，油價持續上漲，進一步加劇了通膨壓力。
美元和黃金的走勢受到聯準會政策預期、通膨風險和地緣政治不確定性之間微妙平衡的影響。美元指數（DXY）基本上維持在99.8-99.9區間波動，而黃金價格則攀升至每盎司4390-4400美元，近期觸及近兩個月高點，接近4435美元。美國勞動市場疲軟，降低了市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的預期。 7月非農業就業人數意外減少2.3萬人，先前預期為增加約8萬人，此前幾個月的就業數據也被向下修正。疲軟的勞動市場數據最初導緻美國公債殖利率和美元走低，支撐了黃金價格。但此後油價上漲重新引發了通膨擔憂，並對美元提供了一定的支撐。
目前市場關注的焦點是美國消費者物價指數（CPI），其結果可能顯著影響市場對聯準會9月會議的預期。市場目前意見分歧較大，認為聯準會9月維持利率不變的機率約為52%，而認為升息25個基點的機率約為48%。市場普遍預期，9月整體CPI季漲0.2%，較去年同期上漲3.4%；核心CPI季增0.2%，較去年同期上漲2.5%。如果通膨數據低於預期，將強化市場對聯準會放鬆貨幣政策的預期，可能對美元和美國公債殖利率構成壓力，同時支撐黃金價格。反之，若CPI高於預期，則可能重燃升息預期，推高美元匯率，並推高殖利率，對黃金構成下行壓力。
地緣政治風險為這兩個市場都增添了新的變數。由於美伊局勢的不確定性以及霍爾木茲海峽持續關閉，布蘭特原油價格已攀升至每桶90美元附近，WTI原油價格也超過每桶83美元，引發了人們對能源供應中斷的擔憂。伊朗重申，除非其條件得到滿足，否則將繼續關閉該水道。同時，航運量大幅下降，霍爾木茲海峽和曼德海峽週邊的襲擊事件加劇了人們對供應的擔憂。油價上漲可能會推高通膨，並使聯準會的政策路徑更加複雜，可能會支撐美元走強。同時，同樣的地緣政治不確定性也持續增強了黃金的避險吸引力。此外，央行持續的需求也提振了黃金價格，據報道，中國人民銀行7月連續第21個月增加黃金儲備。
整體而言，基本面呈現通膨壓力與避險需求之間的拉鋸戰。 CPI數據走高，加上油價持續走強，可能推高美國公債殖利率和美元，限制黃金的上漲空間，即便存在地緣政治風險。相反，通膨走軟則可能降低市場對聯準會收緊貨幣政策的預期，削弱美元和收益率，並為黃金提供進一步支撐。目前，在CPI數據公佈前，美元走勢保持中性至略微看漲，而黃金則維持看漲傾向，其下一步主要走勢可能取決於CPI結果以及收益率和美元的後續反應。
技術分析
黃金，H4：
黃金價格突破長期盤整區間並突破下降趨勢線後，仍維持強勁上漲動能。價格在突破4,135美元阻力位後繼續走高，隨後突破4,285美元和4,365美元，並在4,440美元附近觸及近期高點後略有回落。目前價格守在4,365美元上方，該價位已成為重要的短期支撐位。若能持續突破近期高點和4,483.91美元阻力區域，將進一步鞏固上漲結構，並為下一輪上漲開啟大門。
動能依然強勁，但已顯露出降溫跡象。相對強弱指數（RSI）目前位於66附近，仍高於50水平，顯示買方仍佔據主導地位，儘管該指標已從近期高點回落並跌破其移動平均線。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）短期內略微轉為看跌，MACD線跌破訊號線，長條圖也進入負值區域。這表明，在強勁上漲之後，多頭動能有所減弱，增加了在下一輪方向性走勢之前出現盤整或小幅回調的可能性。整體而言，儘管近期動能有所減弱，黃金仍保持強勁的看漲傾向。
阻力位：4375.00，4520.00
支撐位：4220.00，4100.00
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