About: pumarketings

未來一週：2025 年 9 月 29 日當週（GMT+3） 每週市場預覽 10月第二週將發布一系列央行指引、通膨線索和勞動力數據，這些數據都將影響人們對聯準會下一步行動的預期。本週開始，美國將發布前瞻性指標，為經濟成長動能和勞動市場狀況提供初步洞見。 周中，焦點轉向紐西蘭，紐西蘭央行面臨持續通膨與脆弱成長之間的微妙平衡。美國方面，聯邦公開市場委員會會議紀要和鮑威爾的演講可能會明確政策制定者在年底前是傾向於鴿派立場還是保持謹慎立場。在殖利率上升和能源市場波動的背景下，石油庫存和美國國債拍賣將進一步考驗市場的韌性。 週五將迎來美國勞動市場三重數據：非農業就業人數、失業率和工資，這將是市場趨勢的高潮。在9月令人失望的就業數據之後，判斷勞動市場疲軟究竟是在加速還是只是曇花一現，至關重要。這些數據將影響外匯、債券和大宗商品市場的部位配置。 值得關注的關鍵事件： 10月8日星期三 – 04:00紐西蘭央行利率決議（十月）先前：3.00% | 預測：2.75% | 實際：N/A由於通膨持續高企，紐西蘭央行預計將小幅升息。強硬的基調可能透過抑制降息預期來推高紐西蘭元，而鴿派訊號則可能在經濟成長擔憂的背景下再次引發拋售壓力。 10月8日星期三 – 17:30美國原油庫存先前：+1.792M | 預測：N/A | 實際：N/A在OPEC+供應紀律和需求不確定性的背景下，庫存數據將考驗油價的漲勢。庫存再次增加或將緩解能源驅動的通膨擔憂，而庫存下降則可能助長原油和與石油掛鉤的貨幣的上漲勢頭。 10月8日星期三 – 20:00美國10年期公債拍賣先前：4.033% | 實際：N/A國債拍賣仍是衡量投資者對高收益率興趣的關鍵指標。需求疲軟可能推高殖利率，進一步收緊金融環境。 10月8日星期三 – 22:00聯邦公開市場委員會會議紀錄（9月）市場將仔細分析會議紀要，尋找通膨持續性和成長風險之間分歧的跡象。任何鴿派傾向都可能強化寬鬆押注，而鷹派措詞則可能抑制風險偏好。 10月9日星期四 – 15:30美國首度申請失業救濟人數先前：223K | 預測：218K | 實際：N/A初請失業金人數維持穩定，但任何意外上升都將證實勞動市場正在走軟，可能對美元構成壓力，並提振債券市場。穩定的數據將凸顯經濟韌性，從而限制聯準會的寬鬆空間。 10月9日星期四 – 15:30聯準會主席鮑威爾發表講話鮑威爾的言論對於釐清聯準會的立場至關重要。鴿派立場可能加速降息預期，而謹慎或強硬的措辭則可能穩定美元和收益率。 10月9日星期四 – 20:00美國30年期債券拍賣先前：4.651% | 實際：N/A由於長期債券殖利率徘徊在多年高位，投資者需求將受到密切關注。疲軟的市場吸收將凸顯債務可持續性的擔憂。 10月10日星期五 – 15:30美國平均每小時收入（9月季減）先前：0.3% | 預測：0.3% | 實際：N/A薪資仍是通膨的關鍵驅動因素。更高的工資可能會重新引發鷹派的擔憂，而經濟成長放緩將支撐債券和風險資產。Continue Reading

關鍵要點： *美國政府關門導致 75 萬名員工被迫休假，可能導致非農業就業數據發布延遲。 *聯準會官員對此反駁，稱通膨風險持續存在。 *黃金價格從 3,895 美元小幅回落，但仍受到避險資金的支撐。 市場概況： 受政治失靈和勞動市場疲軟的拖累，美元本週持續承壓。由於國會未能通過一項撥款法案，美國聯邦政府正式關門，大部分服務暫停，75萬名員工被迫休假。這是自2018-2019年以來首次政府關門，也增加了其持續時間的不確定性。對於交易員來說，主要擔憂在於9月非農就業數據和失業率數據可能無法公佈，這將使聯準會失去對其政策前景的關鍵資訊。 在缺乏官方數據的情況下，投資人轉向私部門報告，這些報告預示著經濟明顯放緩。 ADP 9月就業機會意外減少3.2萬個，而挑戰者數據顯示，招聘計畫為2009年以來最低，裁員人數為2020年以來最高。這些發展態勢引發了市場對政策放寬的積極押注，交易員預計10月幾乎肯定會降息25個基點，12月再次降息的可能性也很高。 由於聯準會官員對這些預期進行了反擊，美元勉強找到了脆弱的底部。達拉斯聯邦儲備銀行主席洛里·洛根強調，通膨率仍“高於目標，並呈上升趨勢”，而芝加哥聯邦儲備銀行主席奧斯坦·古爾斯比則警告不要“過度提前”降息。他們的言論減緩了拋售，但由於政治僵局威脅著GDP，且勞動市場脆弱，美元的整體趨勢仍然傾向於下行。 同時，黃金顯然是這種不確定性的受益者。在觸及3,895美元附近的歷史高點後，受獲利回吐和美元小幅反彈的影響，金價略有回落。儘管如此，避險需求依然強勁，ETF持倉量達到三年高位，各大銀行重申黃金是首選交易品種，並將目標價位上調至4,000美元。如果政府關門持續下去，聯準會可能被迫“盲目行動”，因此，在政治和貨幣風險持續主導的情況下，金價下跌可能會被視為買入機會。 技術分析 美元指數，H4 美元指數 (DXY) 在自 97.55 附近的支撐位反彈後，目前在 98.10 阻力位下方盤整。近期價格走勢突破了下行趨勢線，但難以維持動能，顯示復甦動能可能正在減弱。若果斷突破 98.10，則焦點將轉向 98.75，而若未能守住 97.55，則可能再次下行至 97.00。 RSI目前為48，徘徊在中性區域附近，反映出缺乏強勁的方向性動能。 MACD在零線下方略微持平，表示看漲壓力較弱，如果買家未能重新掌控市場，該指數很容易再次遭遇拋售。 整體而言，美元指數仍處於脆弱的復甦階段，97.50-98.10區間是近期的支撐位。突破阻力位可能為美元帶來新的走強，而跌破支撐位則可能重新確立更廣泛的看跌傾向。交易員將關注美國財政消息和即將發布的數據，將其作為下一步走勢的關鍵催化劑。 阻力位：98.10, 98.75支援位：97.55, 97.00 黃金，H4 黃金近期在測試3,870美元區域後有所回落，該區域與1.272斐波那契擴展位緊密相關。只要金價維持在3,790美元支撐位上方，也就是圖表上的20週期移動平均線上方，上行趨勢就會維持穩定。若金價持續守住該區域，買家或將重拾動能，重新測試3,890美元，下一個目標位是3,965美元附近的1.618斐波那契擴展位。下檔方面，若跌破3,790美元，則較深的支撐位將位於3,730美元，隨後將是3,645美元。 動量指標顯示，目前市場處於盤整階段，而非強勁動能。 RSI 維持在 55 左右，在從超買水平回落後呈現中性偏向。同時，MACD 指標已轉為下行，柱狀圖位於負值區域，顯示看漲動能正在放緩，並可能在下一輪上漲之前進一步橫盤整理。 整體而言，黃金仍處於中期看漲結構，但短期內價格走勢暗示盤整。交易員將關注3,790美元的支撐位，以尋找突破該支撐位後金價再次向3,870美元邁進的線索，而跌破該支撐位則可能引發更深的回調。 阻力位：3870.00, 3965.00支援位：3790.00, 3735.00

關鍵要點： *隨著 OPEC+ 發出更大幅度增產的訊號，供應過剩的擔憂加劇。 *由於宏觀數據疲軟和電動車轉型，全球需求前景減弱。 *儘管基礎設施遭受攻擊，俄羅斯的出口依然保持韌性。 市場概況： 本週，原油價格延續大幅下跌勢頭，果斷跌破關鍵支撐位61.80美元，目前正測試60.00美元的心理關口。此舉正值市場對供應過剩的擔憂加劇以及全球需求前景惡化之際，市場持續面臨看跌壓力。 OPEC+計畫進一步擴大產量，11月份的增幅可能較10月份增加兩倍，這進一步強化了市場對供應寬鬆的預期，而美國庫存數據顯示增幅超出預期，則加劇了下行勢頭。 拖累石油價格的結構性逆風遠不止眼前的供應動態。全球經濟疲軟，歐洲和亞洲製造業活動放緩，加上美國財政不確定性，削弱了需求前景。同時，電動車和替代能源的加速普及，凸顯了長期擺脫化石燃料的趨勢，加劇了投資者對原油需求復甦可能脆弱且不均衡的擔憂。這些因素共同加劇了人們對油價能否在中期內維持高位的懷疑。 地緣政治因素並未為市場帶來多少喘息。儘管近期報告顯示，在初步停火努力之後，中東局勢相對平靜，但儘管無人機持續襲擊基礎設施，俄羅斯的石油供應仍保持韌性，使全球供應相對免受干擾。由於沒有重大供應衝擊，加之沙烏地阿拉伯在重奪市場份額方面採取了強硬立場，市場情緒堅定地傾向於下行。交易員們越來越關注油價能否守住60.00美元的底部，還是果斷下破，從而在未來幾週打開通往57.00美元區域的道路。 展望未來，油價走勢將取決於歐佩克+即將做出的決定以及全球需求在年底前的韌性。如果該聯盟繼續進一步增產，市場可能會繼續消化結構性供應過剩的預期，從而對加幣、挪威克朗和俄羅斯盧布等石油出口國的貨幣造成壓力。相反，任何意外的減產措施或經濟數據強於預期的反彈都可能引發修正性反彈。然而，目前原油價格仍深陷看跌情緒，市場參與者對跌破關鍵的60美元/桶關卡進一步下跌的風險保持謹慎。 技術分析 原油，H4： USOIL 延續了下行勢頭，跌破 63.00 美元支撐位，並跌向 60.70 美元區域。看跌結構因高點和低點的不斷走低而得到強化，使空頭佔據主導地位。如果價格維持在 61.80 美元下方，下一個關鍵支撐位將位於 59.95 美元；如果看跌壓力加劇，則可能進一步跌向 57.90 美元。上檔方面，反彈嘗試需要先突破 63.00 美元，然後是 64.25 美元，才能預示價格穩定。 動量指標確認了看跌傾向。 RSI 徘徊在 29 左右，顯示超賣狀態，但尚未預示著強勁反轉。 MACD 仍處於負值區域，看跌動量不斷擴大，顯示賣方仍占主導地位。 整體而言，美國原油在跌破關鍵支撐位後呈現下跌趨勢，且在低於63.00美元時仍看跌。交易者應關注60.70美元的支撐位，若跌破則可能觸及59.95美元，而若反彈至63.30美元上方，則將是下行壓力緩解的首個跡象。 阻力位：61.80、63.00 支撐位：59.95, 57.90