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聯準會降息熱潮重創美元，黃金價格創歷史新高
關鍵要點： *由於疲軟的勞動力數據鞏固了聯準會降息的預期，美元面臨壓力。 *政治幹預和北約破裂加劇了美元風險。 *受聯準會寬鬆政策和去美元化需求的推動，金價穩定在 3,640 美元以上。 市場概況： 美元指數（DXY）本週持續承壓，因疲軟的勞動力數據鞏固了聯準會即將放鬆貨幣政策的預期。上週初請失業金人數飆升至26.3萬人，為2021年以來的最高水平，而下修的數據抹去了此前報告中91.1萬人的就業崗位數據，凸顯了勞動力市場日益脆弱的態勢。即使消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲至2.9%，交易員們也完全預期9月聯邦公開市場委員會（FOMC）將降息25個基點，而且降息幅度更大的50個基點的可能性也在上升。這種鴿派的轉變拖累了美國公債殖利率走低，削弱了美元的利率優勢。 政治情勢的發展更是雪上加霜。川普總統一再批評聯準會政策“過於遲緩”，加之其政府試圖罷免聯準會行長麗莎·庫克（Lisa Cook）的舉動引發爭議，加劇了人們對央行獨立性的擔憂。同時，地緣政治的裂痕削弱了美元的避險吸引力。川普向北約盟國發出最後通牒，表示美國對俄羅斯的製裁取決於其是否完全停止購買俄羅斯石油，這在北約內部，尤其是與土耳其之間，造成了明顯的裂痕，進一步加劇了美元的前景。 黃金明顯受益於美元疲軟，在3,640美元上方盤整，並連續第四周上漲。較低的收益率和聯準會寬鬆預期降低了持有黃金的機會成本，而央行的需求仍然強勁。作為更廣泛的去美元化舉措的一部分，中國人民銀行繼續擴大外匯儲備，這強化了對黃金的結構性買盤。 地緣政治風險進一步強化了金價上漲。川普對中國的關稅威脅以及擴大對俄羅斯制裁的呼籲，加劇了「貶值交易」的論調，因為投資者越來越多地尋求硬資產來對沖政治和貨幣不確定性。從技術面來看，突破3,600美元/盎司為金價打開了進一步下探3,880美元/盎司的空間，任何下跌都可能被視為買入機會。除非聯準會下週發出意外的強硬訊號，否則政策寬鬆、機構需求和地緣政治不穩定等更廣泛背景表明，金價的韌性將保持不變。 技術分析 美元指數（DXY），H4： 美元指數 (DXY) 仍在區間波動，價格在 97.55 支撐位和 98.10 阻力位之間波動。最新 K 線圖顯示，美元指數在上軌反覆受阻，顯示拋售壓力仍在限制反彈，而買家則在 97.55 附近堅守短期底部。若果斷跌破 97.55，將面臨 97.00 和 96.50 的支撐位；若收於 98.10 上方，則可能為邁向 98.75 奠定基礎。 動量指標凸顯了市場猶豫不決的情緒。 RSI 徘徊在 49，反映出市場處於中性狀態，且缺乏方向性判斷。 MACD 在零軸附近持平，動量極小，且沒有明顯背離，與橫盤結構一致。 整體而言，美元指數正在窄幅盤整，等待突破。交易員應注意98.10的上行趨勢，以確認看漲訊號；若跌破97.55，則將使市場傾向轉向空頭。 阻力位：98.10, 98.75 支撐位：97.55, 97.00 XAUUSD，H4 黃金（XAU/USD）正在3,660美元阻力位下方盤整，近期K線圖顯示，在自3,550美元突破區域強勁反彈後，黃金走勢有所猶豫。價格走勢表明，買家難以延續漲勢，而3,625美元的水平正充當著即時支撐緩衝。若最終收在3,660美元上方，將重新確立看漲勢頭，並指向3,700美元；若跌破3,605美元，則可能引發更深的回調，跌向3,550美元（78.6%斐波那契水準）。 動量指標反映出市場降溫趨勢。 RSI 從超買水平回落後徘徊在 52 附近，預示看漲勢頭正在減弱，但並非徹底逆轉。 MACD 指標已轉低，訊號線收窄，凸顯動量減弱，並可能在短期內出現盤整。 總體而言，XAU/USDContinue Reading
英鎊陷入增長與通膨之間
關鍵要點： *成長停滯（GDP 持平、工業疲軟、勞動市場疲軟），通貨膨脹居高不下。 *英國央行陷入困境：高企的通膨阻礙了降息，但經濟成長過於疲軟，無法進一步升息。 *秋季預算案出台前，政治因素增加了不確定性，導致英鎊維持窄幅波動。 市場概況： 英鎊繼續徘徊不前，英鎊兌美元交投於1.3550附近，因投資者權衡相互矛盾的國內信號。英國7月經濟成長持平，GDP成長率維持在0.0%，而6月為成長0.4%，工業生產和製造業產出均大幅萎縮。勞動市場也出現疲軟，職缺連續第37季下降。儘管薪資成長仍維持在5.0%的高位，但這一趨勢已顯滯後，且可能放緩，加劇了人們對未來幾個月經濟停滯甚至萎縮的擔憂。商業信心調查也反映出類似的低迷態勢，顯示進入第四季度，投資意願將減弱，消費者也將保持謹慎。 英國央行正面臨一個令人尷尬的困境。通膨率仍堅挺在3.8%，幾乎是其2%目標的兩倍，使得貨幣政策委員會無法發出激進寬鬆的訊號。市場預期英國央行將在9月維持利率不變，注意力正轉向投票結果的分歧和前瞻性指引。任何「漸進且謹慎」降息的暗示都可能被解讀為鴿派立場，從而打壓英鎊，而鷹派反對者則可能暫時支撐英鎊。投資人也認為，與聯準會相比，英國央行的寬鬆週期較淺，使得英鎊在一定程度上受到相對收益率動態的支撐。 政治背景加劇了不確定性。財政大臣雷切爾·里夫斯在11月26日秋季預算案發布前面臨越來越大的壓力，投資者擔心旨在促進增長的財政刺激措施可能會加劇通脹，或導致未來不得不提高稅收。同時，揮之不去的脫歐相關貿易摩擦繼續給英國出口商帶來壓力。疲軟的成長和頑固的通膨之間這種難以平衡的狀態，導致英鎊在出現明確的催化劑之前處於區間波動，如果經濟陷入萎縮，下行風險將不斷增加。 技術分析 英鎊/美元，H4 英鎊兌美元正在1.3550區域附近盤整，介於支撐位1.3435和阻力1.3605之間。價格走勢在上邊界反覆猶豫，顯示賣家正在捍衛該區域，而跌勢在1.3500附近得到緩衝。若徹底跌破1.3435，市場焦點將轉向更深的支撐位1.3350，而若突破1.3605，則可能打開通往1.3775的道路。 動量訊號保持平衡。 RSI 為 54，略高於中線，顯示看漲傾向溫和，但動能不足。同時，MACD 在零軸附近持平，反映出信心不足，並強化了橫盤結構。 阻力位：1.7750、1.7840 支撐位：1.7615、1.7480
罷工事件推動油價上漲，但供應過剩限制了漲幅
關鍵要點： *地緣政治注入短期風險溢酬（烏克蘭無人機攻擊、俄羅斯供應限制）。 *長期盈餘維持不變：OPEC+供應、美國產量創紀錄、需求低迷。 *生產商削減就業/資本支出表明壓力，但市場仍然傾向於消退漲勢。 市場概況： 石油市場仍震盪，布蘭特原油價格徘徊在每桶67美元附近，交易員們在結構性供應過剩的背景下努力應對眼前的供應中斷。烏克蘭不斷升級的無人機襲擊，對俄羅斯能源基礎設施的打擊，再次推高了地緣政治風險溢價。對普里莫爾斯克石油碼頭和基里希大型煉油廠的成功襲擊擾亂了運營，延誤了出口，並迫使莫斯科暫停汽油出口以穩定國內供應。這些事態發展注入了短期看漲勢頭，因為市場消化了區域供應趨緊的預期，並猜測可能出現的報復性幹擾會影響歐洲的石油供應。 然而，整體情勢依然普遍悲觀。國際能源總署預測，2026年，全球石油供應將過剩至創紀錄的300多萬桶/日，凸顯長期供應過剩的局面。 OPEC+已開始逐步解除減產，自10月起每日增產13.7萬桶，而美國6月份產量達到創紀錄的1,358萬桶/日。這波供應熱潮恰逢德國和英國等主要經濟體需求疲軟，PMI數據顯示需求萎縮，加劇了人們對經濟反彈將轉瞬即逝的擔憂。即使是通常被視為需求底線的中國，儘管承諾了刺激措施，也出現了進口放緩的跡象。 產業反應凸顯了低油價的壓力。西德克薩斯中質油（WTI）價格徘徊在每桶62美元附近，迫使康菲石油和雪佛龍等生產商宣布大規模裁員，資本支出削減也預示著未來的供應風險。隨著裂解價差收窄，煉油商也削減利潤。儘管如此，市場普遍的心理是逢高拋售——每一次地緣政治波動都被視為看跌結構性格局中的暫時噪音。 技術分析 USOIL，H4： WTI 原油未能突破 63.15 美元的阻力位，目前交投於 62.90 美元附近。價格走勢表明，自 61.55 美元支撐位反彈的勢頭正在減弱，空頭重新出現在匯聚移動平均線附近。若油價持續跌破 63.15 美元，或將開啟再次測試 61.55 美元的通道；而若油價收復 63.15 美元，則需重新建立上行動力，朝 64.90 美元邁進。 動量訊號依然喜憂參半。 RSI 徘徊在 50 附近，反映出中性立場，雙方均不受控制。同時，MACD 在零線附近持平，顯示在近期突破失敗後缺乏信心。短期趨勢偏向謹慎，交易員正在等待更清晰的方向。 整體而言，原油價格仍處於區間震盪，處於更廣泛的盤整階段，61.55美元和63.15美元是近期的支撐位。若果斷突破該區間，則可能決定下一階段的走勢。 阻力位：63.15, 64.90 支撐位：61.55, 59.95
