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就業數據疲軟，澳幣面臨持續賣壓
關鍵要點： *勞動市場數據疲軟——失業率升至 4.5% 且就業溫和增長——強化了澳洲央行的鴿派立場，並降低了對澳元的利率支持。 *中國CPI低迷證實了持續的通貨緊縮風險和疲軟的需求，威脅到澳洲的出口前景。 *在中美貿易緊張局勢持續的背景下，澳元依然脆弱。 市場概況： 本週澳元仍面臨巨大壓力，兌美元匯率在0.6450-0.6500的區間內波動。澳元疲軟主要受國內外因素共同作用所致，這些因素鞏固了澳元近期看跌的前景。 國內方面，近期公佈的勞動市場數據未能達到預期，失業率小幅上升至4.5%，就業人數變化僅1.49萬人。這種疲軟的數據直接證實了澳聯儲最新會議紀要中明確闡述的擔憂，央行在紀要中強調勞動力市場是重點關注對象。這些數據強化了市場預期，即澳聯儲將維持依賴數據且日益鴿派的政策立場，從而削弱了對澳元的利率支撐。 外部因素方面，澳元疲軟的走勢因關鍵貿易夥伴中國公佈的經濟數據弱於預期而加劇。中國最新的CPI數據表明，通縮風險持續存在，國內需求低迷，這可能會減緩對澳洲出口的需求，並進一步削弱澳元的基本面前景。 由於國內數據與澳儲行的謹慎表態相符，且外部需求擔憂加劇，澳幣短期內料將呈現看跌走勢。市場參與者也將密切關注中美貿易緊張局勢的發展，這對澳洲依賴出口的經濟構成了重大的溢出風險。 技術分析 澳幣兌紐西蘭元，H4： 澳元兌美元（AUDNZD）貨幣對以決定性的跌破結束了盤整期，預示著看跌趨勢可能出現逆轉。該貨幣對已突破兩個關鍵技術水準：1.1330附近的強勁水準支撐區及其長期上行趨勢支撐線。這雙重跌破使先前的橫盤結構失效，並表明市場情緒已從中性顯著轉為看跌。 動量指標的惡化強化了看跌前景。相對強弱指數 (RSI) 持續徘徊在中點下方，反映出看漲力量的不足。同時，平滑異同移動平均線 (MACD) 呈現高點走低的形態，並有望跌破零軸。這種技術形態表明，新一波看跌動量正在形成，支撐了進一步下跌的可能性。突破這些關鍵支撐位為該貨幣對開闢了下探通道，下一個重要支撐位將成為主要關注點。 阻力位：1.1340, 1.1412 支撑位：1.1270, 1.1214
石油陷入製裁與疲軟需求的拉鋸戰
關鍵要點： *由於交易商在供應緊縮風險與需求減弱之間進行權衡，原油價格仍維持區間波動。 *英國的製裁和川普關於印度逐步淘汰俄羅斯石油的言論引發了供應方面的擔憂，但市場懷疑短期內不會出現供應中斷。 *美國和中國經濟成長疲軟繼續抑制需求，掩蓋了地緣政治風險。 市場概況： 原油價格難以找到平衡，在投資人權衡地緣政治和基本面相互矛盾的訊號之際，價格在窄幅區間內波動。一方面，英國對俄羅斯石油巨頭和影子油輪船隊實施新一輪制裁，加之川普總統宣布印度將逐步停止從俄羅斯進口石油，導致供應面風險加劇。這些事態發展有可能擾亂俄羅斯的出口，並可能收緊全球供應。然而，鑑於莫斯科方面過去曾透過其他買家和網路改變出口路線，交易員們仍對此事件的直接影響持懷疑態度。 需求方面，美國和中國經濟疲軟持續掩蓋供應中斷的影響。聯準會承認經濟成長面臨下行風險，加之貿易戰的持續影響，抑制了工業和貨運活動，抑制了能源消耗。國際能源總署警告稱，2026年將出現創紀錄的供應過剩，加之OPEC+正在逐步恢復生產，這強化了看跌情緒。 WTI時間價差轉為正價差等結構性指標表明，市場已在努力應對實體供應過剩。 儘管週期性的地緣政治動盪可能引發短暫的反彈，但整體情況依然謹慎。如果需求沒有顯著反彈，或者沒有確鑿證據表明製裁將顯著抑制俄羅斯出口，油價可能仍將承壓，日益緊張的供應形勢和脆弱的全球增長前景將限製油價的上漲空間。 技術分析 USOIL，H4： 原油價格持續承壓，連續第二週下跌，空頭仍控制60美元關鍵關卡下方。整體下行趨勢依然完好，價格走勢受20日移動平均線和50日移動平均線壓制，均向下傾斜，預示著持續的看跌勢頭。 動量方面，RSI 徘徊在 41 左右，顯示在深度超賣之後，反彈嘗試乏力。同時，MACD 指標仍位於零線下方，但顯示出潛在看漲交叉的早期跡象，暗示短期內可能穩定。 整體而言，除非油價能守住60.00美元上方並出現後續買盤，否則技術面仍將看跌。若油價未能守住60.00美元上方，動能指標則顯示油價將進一步下行至57.90美元，這與大宗商品市場普遍存在的避險情緒一致。 阻力位：62.35, 67.15 支撐位：57.90, 51.40
聯準會鴿派立場轉變，黃金創歷史新高，美元走弱
關鍵要點： *由於聯準會鴿派言論、疲軟的數據以及政治動盪削弱了政策信心，美元延續跌勢。 *聯準會主席鮑威爾表示“勞動力市場明顯疲軟”，鞏固了年底前兩次降息的預期。 *由於實際收益率下降和去美元化勢頭減弱，投資者尋求避險，金價飆升至每盎司 4,200 美元以上。 市場概況： 本週，美元延續跌勢，投資人受聯準會鴿派訊號、國內數據疲軟以及地緣政治風險上升等多重因素影響。聯準會主席鮑威爾承認“勞動力市場明顯疲軟”，而聯準會理事史蒂芬米蘭則警告“下行風險比一周前更大”，這鞏固了年底前兩次降息的預期。最新的聯準會褐皮書顯示，經濟活動“變化不大”，凸顯了消費者疲軟和各行業需求低迷。隨著殖利率收窄以及對美國政策前景的信心減弱，美元的下跌反映出市場對美國經濟成長敘事的更廣泛重新評估。 聯邦政府關門已進入第三週，導致關鍵數據發布暫停，財政運作停滯，加劇了不確定性。財政部長貝森特稱政府關門是“唯一拖累川普的因素”，這番言論體現了市場的沮喪情緒，預計政府關門將拖累季度GDP成長0.1-0.2%。同時，中美貿易衝突已從關稅威脅升級為互惠港口費和出口限制，進一步擾亂了全球供應鏈。疲軟的數據、政策癱瘓和貿易摩擦共同削弱了美元的避險吸引力，促使投資者轉向另類資產。 黃金成為這項轉變的主要受益者，在實際利率下降和美元走弱的背景下，投資者紛紛湧向無收益資產，黃金價格飆升至每盎司4,200美元以上的新高。聯準會的鴿派立場抹去了持有黃金的機會成本，而地緣政治熱點——從西方對俄羅斯石油「影子艦隊」的製裁，到川普承諾印度將削減俄羅斯石油進口——則刺激了避險需求。以中國人民銀行為首的各國央行已連續11個月增加黃金儲備，凸顯了全球去美元化和分散主權信用風險的趨勢。 由於美國赤字膨脹和政治僵局削弱了人們對紙面資產的信心，所謂的「貶值交易」進一步強化了這一趨勢。儘管短期內黃金的漲勢可能顯得有些過猛，但其核心驅動因素——貨幣寬鬆、財政脆弱性和地緣政治碎片化——依然牢牢地屹立不倒。除非聯準會恢復政策清晰度，華盛頓打破財政僵局，否則美元走軟與黃金市場飆升之間的背離可能會持續下去，這將決定當今全球市場最主要的宏觀趨勢之一。 技術分析 美元指數，H4 美元指數 (DXY) 從近期高點 99.55 回落，隨著短期動能消退，回落至 98.15-98.80 區間。該指數目前正在測試其 20 週期移動平均線，該水平自 10 月初以來一直充當近期動態支撐位。在突破下行趨勢線後，整體上行趨勢依然完好，但目前的回檔反映了美國關鍵數據公佈前的獲利回吐以及降息預期的再次升溫。 RSI 已下滑至 38，顯示看漲動能正在減弱，而 MACD 長條圖在零線附近趨於平緩，暗示可能出現短期盤整或修正階段。 整體而言，美元指數仍處於中期建設性上漲趨勢中，但隨著動能減弱，短期趨勢已由中性轉為略微看跌。交易員應密切注意98.15支撐位，若該支撐位位於上方，則多頭將保持控制，而若跌破該支撐位，則可能引發更深的回調，目標指向97.50。 阻力位：98.80, 99.55支撐位：98.15, 97.50 XAUUSD，H4 金價持續大幅上漲，延續了9月中旬開啟的看漲通道。金價仍受到上升趨勢線和20週期移動平均線的強力支撐，反映出強勁的上行動能。最新一輪上漲已將金價推高至4,200美元上方，並測試了4,270美元附近的0.786斐波那契擴展位，目前僅出現小幅回調，表明逢低買盤興趣持續存在。 RSI 指標徘徊在 79 左右，顯示超買狀態，但由於動能依然強勁，尚未發出明確的反轉訊號。 MACD 指標也維持在訊號線上方，確認持續存在上行壓力。 整體而言，金價短期趨勢仍看漲，且處於清晰的上升結構中，但動量指標顯示漲勢已過度。短期技術面回調至4,200美元，將有助於在下一輪潛在上漲前重置超買訊號。 阻力位：4270.00, 4355.00支撐位：4200.00, 4150.00
