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石油陷入製裁與疲軟需求的拉鋸戰

Published: 16 October 2025,02:36

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Daily Market Analysis New

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關鍵要點

*由於交易商在供應緊縮風險與需求減弱之間進行權衡,原油價格仍維持區間波動。

*英國的製裁和川普關於印度逐步淘汰俄羅斯石油的言論引發了供應方面的擔憂,但市場懷疑短期內不會出現供應中斷。

*美國和中國經濟成長疲軟繼續抑制需求,掩蓋了地緣政治風險。

市場概況:

原油價格難以找到平衡,在投資人權衡地緣政治和基本面相互矛盾的訊號之際,價格在窄幅區間內波動。一方面,英國對俄羅斯石油巨頭和影子油輪船隊實施新一輪制裁,加之川普總統宣布印度將逐步停止從俄羅斯進口石油,導致供應面風險加劇。這些事態發展有可能擾亂俄羅斯的出口,並可能收緊全球供應。然而,鑑於莫斯科方面過去曾透過其他買家和網路改變出口路線,交易員們仍對此事件的直接影響持懷疑態度。

需求方面,美國和中國經濟疲軟持續掩蓋供應中斷的影響。聯準會承認經濟成長面臨下行風險,加之貿易戰的持續影響,抑制了工業和貨運活動,抑制了能源消耗。國際能源總署警告稱,2026年將出現創紀錄的供應過剩,加之OPEC+正在逐步恢復生產,這強化了看跌情緒。 WTI時間價差轉為正價差等結構性指標表明,市場已在努力應對實體供應過剩。

儘管週期性的地緣政治動盪可能引發短暫的反彈,但整體情況依然謹慎。如果需求沒有顯著反彈,或者沒有確鑿證據表明製裁將顯著抑制俄羅斯出口,油價可能仍將承壓,日益緊張的供應形勢和脆弱的全球增長前景將限製油價的上漲空間。

技術分析

USOIL,H4:

原油價格持續承壓,連續第二週下跌,空頭仍控制60美元關鍵關卡下方。整體下行趨勢依然完好,價格走勢受20日移動平均線和50日移動平均線壓制,均向下傾斜,預示著持續的看跌勢頭。

動量方面,RSI 徘徊在 41 左右,顯示在深度超賣之後,反彈嘗試乏力。同時,MACD 指標仍位於零線下方,但顯示出潛在看漲交叉的早期跡象,暗示短期內可能穩定。

整體而言,除非油價能守住60.00美元上方並出現後續買盤,否則技術面仍將看跌。若油價未能守住60.00美元上方,動能指標則顯示油價將進一步下行至57.90美元,這與大宗商品市場普遍存在的避險情緒一致。

阻力位:62.35, 67.15

支撐位:57.90, 51.40

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