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聯準會政策預期導緻美元走軟，黃金堅挺
重點摘要： *美元承壓－疲軟的美國宏觀經濟數據和不斷下降的殖利率強化了市場對聯準會近期降息的預期，使美元保持防禦姿態。 *利率差異至關重要——資本流動正向高貝塔係數貨幣傾斜，限制了美元的任何短期上漲空間。 *美元走軟支撐黃金——收益率下降、聯準會寬鬆預期以及地緣政治/財政不確定性，都維持了黃金作為避險資產的吸引力。 市場概況： 由於一系列疲軟的美國宏觀經濟數據和不斷下降的美國公債殖利率，市場對聯準會近期降息的預期日益增強，美元持續承壓。消費活動降溫、商業信心疲軟以及持續的通膨擔憂，都強化了聯準會緊縮週期可能已經見頂的觀點。隨著市場對12月降息的預期升溫，利差對美元不利，推動資本流向高貝塔係數貨幣。 上週的價格走勢反映了這些動態，美元盤中大幅下跌，隨後在交易員為等待關鍵的美國通膨數據和美聯儲講話而調整倉位後有所反彈。區間震蕩的交易顯示市場謹慎且猶豫不決，而政治新聞和地緣政治發展帶來的間歇性避險資金流入提供了暫時支撐，但並未扭轉整體下跌趨勢。 美元走軟、美國公債殖利率下降以及市場預期聯準會近期將放鬆貨幣政策，均提振了黃金價格。疲軟的美國經濟數據和持續的地緣政治不確定性，進一步增強了黃金作為無收益避險資產的吸引力。央行購金以及對美國財政失衡的結構性擔憂，即使在獲利回吐和短期盤整的情況下，也對金價構成了支撐。 展望未來，美元和黃金仍對美國宏觀經濟意外、聯準會的政策訊號以及地緣政治發展保持敏感。如果通膨數據意外走低或貨幣寬鬆訊號增強，黃金可能重拾上漲動力；而聯準會任何鷹派言論或殖利率反彈都可能限制其短期漲幅。總體而言，美元疲軟和持續的不確定性共同支撐了市場對黃金的持續興趣，而美元的走勢則取決於政策和經濟數據。 技術分析 DXY，H4： 美元指數（DXY）目前交易於先前跌破的上升趨勢線下方，確認了其從強勁的上漲結構轉為回檔或早期下跌階段。在跌破趨勢線且未能重新奪回99.55阻力位後，價格目前在99.00附近徘徊，似乎正在盤整。市場曾嘗試小幅反彈，但反彈缺乏動能，顯示除非價格能夠果斷突破99.55，否則賣方仍掌控著市場。 從動量角度來看，RSI 指標位於 44 附近，低於中點 (50)。這顯示看漲情緒較弱，更符合中性偏空的動量環境。 RSI 指標尚未進入超賣區域，這意味著在未觸發疲軟訊號之前，仍有進一步下跌的空間。 MACD 指標顯示線條向上彎曲，暗示著早期看漲動能的復甦，但長條圖仍較小且波動較大，顯示此輪上漲勢頭疲弱，尚未確認看漲反轉。 MACD 指標目前並未發出強烈的買入訊號，更像是市場早期試圖穩定的表現。 阻力位：99.00，99.55支撐位：98.50，98.00 黃金，H4： 黃金圖表顯示，在重新測試4,235美元的阻力位（此阻力位先前多次起到支撐作用）後，市場上漲勢頭有所減弱。雙頂區域依然完好，多根K線的受阻顯示賣方正在積極捍衛該區域。目前價格已回落至上升趨勢線附近，該趨勢線是重要的動態支撐，與先前的更高低點相連。 相對強弱指數 (RSI) 在 49 附近，顯示動能中性但略有減弱，並未出現超賣情況。移動平均收斂/發散指標 (MACD) 再次轉為看跌，訊號線已下穿 MACD 線，長條圖也轉為紅色，顯示動能正在從多頭轉向空頭。這進一步印證了除非黃金能夠重新站上 4,235 美元關口，否則上漲動能將難以支撐。目前，黃金面臨跌破趨勢線支撐的風險；如果趨勢線守住，金價可能反彈至阻力位附近；但如果趨勢線被突破，動能可能會急劇下行。 阻力位：4235.00，4370.00支撐位：4150.00，4040.00
加元因強勁的就業數據走強，但經濟訊號喜憂參半
重點摘要： *11月新增就業人數超出預期（增加5.4萬個），失業率降至6.5%，凸顯了儘管先前受關稅相關不利因素影響，經濟依然保持韌性。新增就業機會主要集中在兼職職位和青年就業領域；醫療保健產業引領了成長。 *加拿大央行降息重新評估：市場預期央行將暫停降息，而非進一步降息，受強勁就業數據提振，加拿大2年期公債殖利率上升。 *服務業採購經理人指數 (PMI) 為 44.3，顯示服務業活動萎縮、新企業成立速度放緩、招聘意願低迷，這表明儘管就業數據強勁，但整體經濟成長勢頭可能正在減弱。 市場概況： 週五，加幣走強，投資者消化了強於預期的11月勞動力市場數據，並權衡了對加拿大央行貨幣政策立場的影響。加拿大統計局公佈的數據顯示，上月新增就業人數5.4萬個，失業率從10月的6.9%降至6.5%，這數據令人意外。就業成長主要集中在兼職職位和15至24歲的青年群體，醫療保健和社會援助行業新增就業人數4.6萬個，但部分被批發和零售貿易的下滑所抵消。儘管年初受到美國關稅不確定性的影響，勞動市場仍展現出韌性，三個月累計新增就業18.1萬個。 強勁的就業報告促使市場重新評估加拿大央行進一步降息的可能性。交易員越來越傾向於認為央行將暫停降息，因為穩健的就業成長與先前國內需求指標疲軟形成鮮明對比。報告發布後，加拿大公債殖利率，尤其是兩年期公債殖利率，有所攀升，反映出市場對政策更穩定的預期有所回升。 然而，潛在的經濟訊號呈現出喜憂參半的局面。 11月份標普全球加拿大服務業採購經理人指數(PMI)降至44.3，顯示服務業活動萎縮、新企業成立速度放緩以及企業就業意願低迷。強勁的勞動力市場數據與疲軟的活動指標之間的這種背離表明，儘管勞動力市場依然堅挺，但整體經濟成長勢頭可能正在減弱。 外匯方面，加幣近期兌美元升值既反映了加拿大國內經濟的強勁勢頭，也反映了全球市場整體風險偏好情緒的升溫。鑑於加拿大作為主要能源出口國的地位，加幣走強將對大宗商品相關資金流動產生影響。然而，如果加拿大國內經濟活動持續遜於勞動市場表現，或全球風險情緒發生劇烈轉變，加幣的漲幅可能會受到限制。 技術分析 美元加元，H4 美元/加幣貨幣對在圖表上加速下跌，果斷跌破關鍵支撐位1.3910，並繼續下探至下一個主要阻力位在1.3830附近。這次跌破確認了數週震盪盤整後動能的轉變，賣方牢牢掌控局面，該貨幣對跌破了此前支撐其上漲的上升趨勢線。強勁的下跌勢頭反映出空頭壓力不斷增加，而最新K線幾乎沒有遇到阻力，表明此次下跌是由強勁的動能驅動，而非簡單的流動性衝擊。 動量指標強化了這種看跌傾向：RSI 指標已跌至 21 附近的超賣區域，顯示下行壓力強勁，但也為短期回檔提供了空間。 MACD 指標線已跌破訊號線並持續擴大，長條圖上的負柱數量也越來越多，進一步證實了持續的看跌動能。如果價格守住 1.3830 以下，下一個下行目標位在 1.3730 附近；而任何反彈至 1.3910 的走勢都可能面臨強勁阻力，除非多頭能夠強勢奪回該價位。 阻力位：1.3910，1.3985 支撐位：1.3830，1.3730
市場走勢（2025年12月08日）
ETH，H4： 以太坊 (ETH) 目前在 3180 美元阻力位下方交易，此前本週早些時候從 2930 美元支撐區域強勁反彈。反彈動能相對平穩，但未能突破並穩守 3,180 美元上方，顯示市場上方仍有大量拋售壓力。最新 K 線顯示價格在該區域遭遇強勁阻力，顯示買家在接近阻力位時動能減弱。只要價格保持在 3,180 美元下方，市場結構就傾向於盤整或略微看跌，尤其考慮到以太坊目前仍低於 11 月下旬以來的幾個關鍵高點。 從動量角度來看，RSI 指標徘徊在 48 附近，略低於中點 (50)。這反映出目前市場處於中性偏弱的看漲環境，動量不足以支撐持續突破。 RSI 指標也未進入超賣區域，顯示賣方仍有施壓空間，不會觸發疲軟訊號。 MACD 長條圖近期已回落至負值區域，儘管 MACD 線趨於平緩，但並未顯示出明顯的看漲動能累積。最新的交叉訊號較弱，缺乏通常與強勁看漲反轉相關的擴張，進一步印證了當前動能依然脆弱的觀點。 阻力位：3050.00、3180.00 支撐位：2930.00，2780.00 道瓊斯，H4 道瓊斯指數目前略低於先前48,000點附近的高點區域，此前該指數從46420點區域穩步攀升，並成功從0.786斐波那契回撤位反彈。儘管整體仍保持看漲結構，但該指數目前顯示出猶豫跡象，價格難以果斷突破48,000點的阻力區。近期K線圖顯示上漲動能放緩，多次在附近受阻，顯示隨著市場接近這一關鍵阻力位，買方力量有所減弱。雖然10月份以來的上升趨勢線依然完好，但價格目前僅略高於該趨勢線，表明該指數正進入一個更為微妙的階段，如果未能守住這一結構，動能可能再次轉向下行。 從動量角度來看，RSI 目前在 62 附近波動，顯示看漲動能適度，但尚未超買。這一水準通常與趨勢延續階段相符，而非強勁突破階段，顯示該指數雖呈上漲趨勢，但漲勢並不激進。 RSI 在 60-62 附近徘徊意味著買方仍然佔據主導地位，但上漲的後續力量仍然有限。同時，MACD 指標出現金叉，訊號線向上移動，反映出上漲動能正在增強；然而，長條圖雖然為正，但並未顯著擴張。這顯示看漲動能存在但並未加速，與市場整體上漲但在阻力位附近趨於謹慎的趨勢相符。 阻力位：48,000.00、49,000.00 支撐位：46,420.00，44,325.00
