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鷹派央行政策令股市承壓，「聖誕老人行情」告吹
重點摘要： *隨著季節性樂觀情緒消退，投資人謹慎情緒升溫，華爾街股市連續下跌。 *FOMC 會議紀錄顯示其採取「觀望」態度，降低了人們對 2025 年大幅降息的預期。 *日本恢復升息威脅日圓套利交易，加劇全球金融環境收緊。 市場概況： 市場預期的年底「聖誕老人行情」並未出現，儘管主要股指仍接近歷史高位，但華爾街本週仍連續下跌。這種偏離往年季節性強勢的趨勢反映出投資人日益增長的謹慎情緒，而這種謹慎情緒的驅動因素是各國央行政策走向的變化及其對全球流動性的影響。 12月10日聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀要的公佈帶來了顯著的阻力。紀要顯示，委員會內部存在分歧，多位成員質疑在經濟強勁成長的背景下，進一步快速寬鬆政策的合理性。市場普遍情緒轉向「觀望」態度，更依賴經濟數據。這有效地抑制了市場對2025年大幅降息的預期，削弱了風險資產的關鍵支撐，並加劇了當前股市的疲軟。 同時，日本央行本月果斷重啟升息週期，正引發全球金融格局的結構性轉變。連續第二次升息顯示其堅定地走上政策正常化道路。這可能會打破長期以來規模龐大的日圓套利交易——數十年來，日圓套利交易一直是全球市場流動性的基石。由此導致的金融環境收緊，將對股票估值構成額外的系統性阻力。 聯準會鷹派立場超越預期，加上日本央行政策正常化進程中流動性回流，共同構成了對風險偏好的強大抑制。隨著預期中的貨幣寬鬆政策帶來的支撐作用逐漸消退，全球流動性趨緊，華爾街的短期走勢似乎受到限制。市場走向可能仍將取決於即將公佈的經濟數據和央行政策指引的變化，因此，在今年最後幾個交易日，投資者傾向於採取謹慎和選擇性的策略。 技術分析 納斯達克，H4： 那斯達克指數近期上漲超過2.5%，先前突破了持續一週的下跌通道，但漲勢已明顯放緩。該指數在接近先前高點25,855點時遭遇強勁拋售壓力，導致大幅技術性回落。此次回調證實，整體下跌趨勢仍是市場主導力量，因為該指數未能持續收復關鍵阻力位。 現在，市場關注的焦點轉移到一個關鍵的技術支撐位：近期上漲行情的61.8%斐波那契回檔位，位於25280點。該水平是看漲突破結構的最後一道防線。如果日線收盤價明確跌破25280點，則構成強烈的看跌訊號，將有效否定近期的通道突破，並為重新測試更低的支撐位打開道路。 動量指標已明確轉為負值，印證了價格走勢的惡化。相對強弱指數（RSI）已跌破50中線，顯示短期動能由看漲轉為看跌。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）已完成死叉，即將跌破零軸，進一步確認看漲動能已消失，拋售壓力正在加劇。 阻力水平：，25,900.00，26,230.00支持程度：25,180.00，24,845.00
日圓年底走勢平穩，市場為2026年貨幣政策訊號做準備
重點摘要： *由於流動性不足且市場催化劑有限，日圓匯率保持穩定。 *日本央行升息和乾預預期提供了一些潛在支撐。 *日圓走勢依然脆弱；市場關注日本央行的進一步行動和外匯幹預訊號。 市場概況： 日圓匯率基本上保持平穩，謹慎的買賣雙方在此之間搖擺不定。假期流動性不足以及缺乏決定性的市場催化劑。日元的支撐來自對…的預期。日本央行進一步升息以及潛在的貨幣幹預如果波動加劇。 然而，日圓近期大幅貶值後，市場對日圓的信心依然脆弱。財政部長片山皋月上週的表態表明，當局在應對過度貨幣波動方面仍擁有「自主權」——這一言論暫時穩定了日圓——但官員尚未表示任何即將採取乾預措施。 儘管日本央行近期升息，日圓仍難以維持上漲動能。展望未來，利差可能逐步支撐日圓，尤其是在主要央行（如日本央行和日本央行）升息的情況下。聯準會釋放出可能降息的訊號，而日本則繼續緩慢地走上貨幣緊縮之路。 鑑於當前流動性不足的環境，確定明確的短期趨勢仍然具有挑戰性。交易員可能會在接下來的交易日中關注兩個關鍵催化劑：確認日本央行將進一步升息 和任何有關外匯幹預的訊號這兩件事都將對日圓的走勢起到決定性作用。 技術分析 美元/日元，4小時圖 美元/日圓目前在156.45阻力位附近盤整，市場參與者正等待突破。技術指標顯示出謹慎看漲的態勢：MACD形成黃金交叉，RSI徘徊在53附近，顯示上漲動能較為溫和。若能確認突破156.45，則可望進一步上漲至下一個阻力位157.60。 相反，如果突破未能持續，價格可能回落至 154.60 的支撐位附近，使該貨幣對進入短期盤整階段。交易者可能會密切注意這些關鍵價位，尤其是在年底假期流動性通常較為稀薄的情況下，這可能會放大價格的波動幅度。 阻力水平：156.45，157.60支持程度：154.60，153.65
庫存增加曝曬需求疲軟，油價落後
重點摘要： *由於美國原油庫存不斷上升，凸顯了持續的供應短缺和終端用戶需求疲軟，石油價格繼續遜於其他主要資產類別。 *API 數據顯示庫存全面增加，假期期間汽油庫存急劇上升，顯示消費量弱於預期。 *美元走軟和降息預期上升未能支撐原油價格，凸顯需求的擔憂超過了貨幣政策帶來的利多。 市場概況： 自去年12月聯準會公開市場委員會（FOMC）會議以來，原油價格持續落後於其他主要資產類別，而最新的美國石油協會（API）庫存數據進一步加劇了市場謹慎情緒。美國原油庫存增加170萬桶，汽油庫存激增620萬桶，考慮到假日出行高峰，這項數據尤其令人擔憂，凸顯了終端用戶需求疲軟和煉油廠產能分佈不均。餾分油庫存和俄克拉荷馬州庫欣煉油廠的庫存也有所增加，顯示美國原油供應體系持續疲軟，並加劇了人們對國內產量仍遠超近期消費需求的擔憂。 與黃金和其他貴金屬不同，石油難以從美元走軟和聯準會12月出人意料的鴿派政策決議後不斷上升的降息預期中獲益。相反，需求面的擔憂繼續主導油價走勢，近期美國住房數據顯示市場活動放緩，全球經濟成長訊號喜憂參半，中國經濟復甦進程仍不均衡。儘管中東和東歐的緊張局勢仍然是潛在的上漲風險來源，而非直接的催化劑，但由於缺乏新的、實質的地緣政治供應中斷，風險溢價進一步降低。 在政策層面，儘管市場對聯準會最終將在2026年進一步降息的信心日益增強，但原油價格並未因此大幅上漲，這進一步強化了這樣一種觀點：僅靠貨幣寬鬆政策不足以抵消結構性需求方面的擔憂。市場參與者似乎越來越懷疑，在沒有更明確的工業、交通和消費需求復甦跡象的情況下，降低借貸成本能否轉化為燃料消費的實質反彈。除非美國汽油需求趨勢和中國進口數據等更強勁的訊號表明油價可能仍將維持區間震盪，易受庫存回落的影響，並且對全球經濟成長預期惡化而非僅對貨幣政策變化更為敏感，否則油價仍將保持區間波動。 技術分析 USOIL，H4： USOIL的短期至中期技術結構在圖表上發生了顯著變化，從回調反彈轉為新的盤整，並伴隨下行風險。價格在55.10附近形成回檔低點後，出現強勁反彈，突破下降通道，並收復了先前跌幅的大部分。然而，這次反彈至今缺乏持續性，並在關鍵阻力位下方顯露出疲軟跡象。 反彈在 57.60–59.00 的供應區受阻，該區域由前期高點和重疊的斐波那契回撤阻力位構成。該區域內出現多根拒絕K線顯示賣方依然活躍，阻止價格重回整體下跌結構。儘管突破了通道，但 USOIL 未能在此阻力帶上方站穩腳跟，因此此次走勢仍屬於回調而非趨勢反轉。 動量指標反映了方向性信念的喪失。 RSI指標在未能守住多頭區域後回落至中性水準50附近，顯示上行動能正在減弱。同時，MACD長條圖已翻轉並徘徊在零軸附近，訊號線趨於平緩，顯示多頭動能已經停滯，下行壓力開始重新出現。 阻力水平：58.60，59.00支持程度：57.60，57.20
