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關稅衝擊、ISM數據和美國就業報告成為焦點
未來一週：2026 年 3月 2當週（GMT+3） 每週市場預覽 新的一周伊始，市場正消化上週晚些時候美國宣布對部分商品加徵15%關稅的消息。這項舉措重燃了貿易戰的緊張局勢，並再次推高了通膨預期。投資者將評估這項政策轉變是否預示著更廣泛的保護主義轉向，以及它將如何影響供應鏈、定價權和全球經濟成長勢頭。 本周初的製造業數據將受到密切關注，以尋找成本壓力的任何直接跡象。隨著關稅風險再次浮現，採購經理人指數（PMI）調查中的價格組成部分可能變得更加重要，因為市場將評估投入成本通膨是否會再次加速。 本周中期市場焦點將轉向服務業活動和勞動力市場指標，最終將聚焦於週五的非農業就業報告。鑑於市場對通膨高度敏感，薪資成長將尤為重要。強勁的勞動力市場加上關稅帶來的價格壓力可能會使降息預期變得複雜，而疲軟的數據則可能使市場重新關注經濟成長放緩的問題。 整體而言，由於市場需要在通膨風險和潛在的貿易相關成長阻力之間取得平衡，外匯、利率和大宗商品市場的波動性可能仍將居高不下。 值得關注的關鍵事件： 3月2日，星期一 – 17:45 美國標普全球製造業採購經理人指數（2月） 前值：52.4 | 預測值：51.2 | 實際值：暫無數據 2月份的最終製造業指數將有助於了解關稅政策全面生效前的商業狀況。新訂單和投入價格將受到特別關注。強勁的製造業活動可能增強經濟成長的韌性，而不斷上升的價格壓力則可能加劇通膨擔憂。疲軟的指數則會引發人們對第一季工業成長動能的質疑。 3月2日，星期一 – 18:00 美國ISM製造業採購經理人指數（2月） 前值：52.6 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無 市場將密切關注ISM數據，以確認是否突破50榮枯線。鑑於關稅相關成本風險再度升溫，市場將聚焦在價格分攤部分。強於預期的數據或將支撐美元和收益率，而需求放緩的跡象則可能令市場風險情緒承壓。 3月3日，星期二 – 13:00 歐元區消費者物價指數（年比）（2月） 前值：1.7% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用 歐元區通膨水準對歐洲央行的政策預期至關重要。穩定或走軟的通膨數據將強化通貨緊縮預期，並支撐市場對寬鬆政策的預期。而意外走強則可能挑戰鴿派定價，並推高歐洲收益率，尤其是在能源或核心板塊價格重拾堅挺的情況下。 3月3日，星期二 – 13:00 英國春季天氣預報聲明 前值：不適用 | 預測值：不適用 | 實際值：不適用 英國政府的財政政策更新可能會影響英鎊和英國國債市場。投資者將評估成長預測、借款估算以及任何可能改變中期經濟前景的財政調整。擴張性措施可能支撐短期成長預期，而收緊的財政指引可能會加劇市場對國內需求的擔憂。 3月4日，星期三 – 04:30 中國製造業採購經理人指數（2月） 前值：49.3Continue Reading
科技股動能面臨現實考驗，AI 樂觀受政策風險牽制
重點摘要： *Nasdaq：AI 樂觀支撐科技股，但高估值與利率不確定性限制上行。 *Nvidia：受 AI 晶片需求與超大規模客戶支出支撐，仍為半導體主要動力。 *Netflix：訂閱增長與廣告業務支撐收益前景，相對穩健。 市場概況： Nvidia 公布強勁業績後股價大跌，拖累 Nasdaq 及成長股。雖然 Nvidia Q4 收入與利潤超預期並發佈樂觀前景，但市場更關注 AI 支出持續性及長期增長的不確定性，以及與 OpenAI 投資合作不確定性。股價一度下跌超過 5%，為 4 月以來最大跌幅，半導體指數亦跌 3–4%，打斷多週漲勢。 影響迅速擴散至亞太股市，亞洲科技股與 AI 供應鏈股跟跌，顯示全球風險資產與美國科技股高度連動。 媒體與串流方面，Netflix 因退出 Warner Bros. Discovery 資產競標，股價漲約 9%，顯示市場偏好策略聚焦與盈利性，而 Paramount Global 受益股價上揚。交易顯示投資人偏好策略專注與盈利能力，避免大規模整合風險。 整體而言，AI 熱潮從動能主導轉向估值敏感，短期 Nasdaq 與成長股仍可能波動，需關注超大規模客戶支出與重大戰略合作進展。 技術分析 Nasdaq，H4： 指數在 26,000 上方未能延續上行，回落至 0.382 費波那契位 25,245 附近，該位置為即時阻力；0.236 位 24,781 為短期支撐。100 期 SMA 約Continue Reading
瑞士法郎避險吸引力增強，GDP 資料在即
重點摘要： *瑞郎兌主要貨幣接近多年高點，EUR/CHF 與 GBP/CHF 創多年新低，風險偏好下降支撐其需求，即使瑞士央行維持 0% 利率。 *投資人避險需求轉向瑞郎，因其他避險貨幣受美聯儲政策不確定性與日本選後波動影響，凸顯瑞郎作為財政與通脹對沖工具的可靠性。 *瑞士經濟增長回升，第四季 GDP 增長，2026 年預期增長約 1%，若後續數據符合預期，法郎仍有上行空間。 市場概況： 瑞郎近期表現強勁，兌美元接近多年高位，即使瑞士央行政策利率維持 0%。EUR/CHF 與 GBP/CHF 創多年低點，顯示即使在利差擴大情況下，瑞郎仍具韌性。這反映市場情緒明顯轉向風險規避，支撐避險貨幣需求。 瑞郎表現優於其他避險資產背景下，美國受美聯儲主席波威爾任期臨近的不確定性影響，日圓則因日本選舉波動出現大幅波動。摩根士丹利指出，瑞郎是「最可靠的避險資產」，尤其在通脹、貨幣貶值及財政健康疑慮下尤具吸引力。瑞銀分析師補充，瑞士穩定條件與低債務水平持續推升貨幣需求。 初步數據顯示第四季 GDP 成長 0.2%，第三季為 -0.5%。市場關注今日正式 GDP 公布，預期回升至 0.2%，瑞士央行總裁施雷格爾（Martin Schlegel）預測 2026 年 GDP 成長約 1%。若數據符合或超出預期，將強化經濟韌性，減少立即降息壓力，可能延續瑞郎升勢。瑞士央行願意容忍短暫負通脹，維持中期焦點，負利率門檻仍高。 技術分析 GBPCHF，H4： 英鎊/瑞郎持續在近期低點附近橫盤，受下行阻力線限制，多頭嘗試受阻。整體走勢仍偏空，英鎊對瑞郎的結構性弱勢為主要驅動。 動能指標趨中性。RSI 在 50 附近，反映多空平衡；MACD 從下方接近零線，顯示空頭動能可能趨緩。 阻力位：1.0480、1.0570支撐位：1.0395、1.0300
