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美元因關稅裁決而承壓

Published: 23 February 2026,03:33

Published: 23 February 2026,03:33

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*關稅裁決引發法律不確定性,削弱美元短線信心

*GDP與PMI數據走軟,但美國經濟仍保持韌性

*核心PCE通膨黏性,聯儲保持謹慎,但未明顯鷹派

市場概況:

美元自上週末以來走軟,因法律、宏觀與政策發展削弱短期多頭動能。直接催化因素為美國最高法院裁定大部分特朗普全球關稅架構無效,引發對美國貿易前景與財政的疑慮。市場認為可能擴大聯邦赤字,特別是約1750億美元關稅可能面臨退還訴訟,使美元小幅回落。

同時,美國最新數據顯示增長略走軟。第四季GDP年化增長僅1.4%,低於預期;2月製造業與服務業PMI降至多月低點。核心PCE於12月年增3.0%,顯示通膨壓力仍在。消費者信心僅小幅改善,反映經濟動能從2025年底的強勢有所降溫。這組數據使美元短期多頭受到抑制,儘管美國經濟仍整體韌性。

聯儲官員表態增添不確定性。米蘭(Stephen Miran)指出利率路徑可能不如預期寬鬆,達拉斯聯儲總裁Logan則警告通膨風險仍在;舊金山聯儲Daly語氣較平衡,認為貨幣政策現階段定位適中。此種混合訊號使利率預期保持穩定,未明顯推高收益率。

展望未來,美元短期走勢將取決於關稅裁決帶來的財政不確定性,以及特朗普演說與美國生產者物價指數(PPI)等即將公布的催化因素。雖然結構性因素(政策仍有限制性、就業韌性)存在,但近期增長走軟、法律不確定性及溫和鷹派聯儲訊號已將短期偏向修正或下行。

技術分析

黃金, H4:

美元指數在98.00阻力位附近疲軟,未能突破前高。價格曾短暫觸及97.967,但快速回落,形成相對低點,現已回落至97.45以下。此阻力位確認為供應區,97.00為近期支撐。

動能指標轉弱。RSI從65附近下滑至中線40區域,顯示多頭動能衰減並轉向中性偏空;MACD直方圖轉負,信號線趨於下行交叉,短期下行壓力增強。

整體看法由建設性轉為修正。近期阻力位被拒,加上動能走弱,顯示美元可能先盤整或回撤,再尋求下一波方向。

阻力位: 98.00, 99.60
支撐位: 97.00, 95.70

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