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金屬價格遭遇逆風,短期上漲動能受阻

Published: 10 February 2026,07:41

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Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*黃金和白銀價格已穩定在關鍵心理價位附近,但繼上週的歷史性波動之後,市場動能有所降溫。

*鷹派聯準會主席繼任者的提名降低了人們對貨幣貶值的擔憂,提振了美元,並對貴金屬構成壓力。

*日本的通膨政策前景支撐了風險偏好,並將資金從無收益的避險資產轉移出去,限制了黃金和白銀的短期上漲空間。

市場概況:

貴金屬市場在經歷了上週的歷史性波動後,已進入盤整期,黃金價格穩定在5,000美元的心理關口附近,白銀價格則維持在80美元上方。然而,近期兩項影響深遠的政治事件改變了宏觀經濟格局,為這兩種金屬的短期走勢帶來了巨大的不利影響。

首先,川普總統提名一位鷹派候選人接替傑羅姆·鮑威爾擔任聯準會主席,市場普遍認為此舉將加強聯準會的獨立性,並降低市場對出於政治動機而實施貨幣寬鬆政策的風險預期。這提振了市場對美元的信心,並透過減少對美元貶值的擔憂,立即對黃金和白銀等以美元計價的資產施加了下行壓力。

其次,高市早苗領導的自民黨在日本提前大選中取得壓倒性勝利,為全球市場注入了強勁的流動性。高市早苗明確提出的通膨再膨脹政策主張積極的財政刺激措施,並傾向於維持低利率,預計這將使日圓繼續保持其作為廉價融資工具的地位。這種流動性的湧入通常會提振全球金融體系的風險偏好,促使資金從貴金屬等傳統的無收益避險資產轉向成長型資產。

這些事件共同構成了一個充滿挑戰的環境,不利於黃金和白銀價格的持續上漲。聯準會可能採取更可信、鴿派立場有所收斂的政策,以及全球創投的激增,這兩大壓力構成了強大的阻力。儘管包括地緣政治風險和財政可持續性擔憂在內的金屬長期結構性因素依然存在,但這些短期不利因素可能會抑制上漲勢頭,甚至可能引發一段回檔或長期盤整期。隨著市場充分消化這些新的政治現實,金屬能否維持當前價位將面臨考驗。

技術分析

XAUUSD,H4:

在經歷了一段劇烈波動期後,黃金價格進入盤整階段,本周初動能停滯,呈現橫盤整理形態。這種平衡使得金價在近期高點附近形成潛在的雙頂形態,這是一個經典的圖表形態,如果得到確認,則表明看跌反轉即將到來。這項論點的直接考驗是金價能否守住5,000美元的關鍵心理支撐位。如果金價持續跌破該支撐位,則將構成第一個重大的技術性失敗,增加進一步回檔的可能性。隨後跌破4,863美元的支撐位,將有力地確認看跌趨勢的轉變,並可能進一步下探至更低的價格區域。

然而,這種基於價格走勢的看跌解讀目前與動量指標的訊號相悖。與潛在的雙頂形態相反,相對強弱指數(RSI)呈上升趨勢,顯示潛在的買盤壓力正在累積。更值得注意的是,移動平均收斂/發散指標(MACD)已向上突破零軸,這是一個明確的訊號,顯示中期時間框架內積極動能正在重新出現。

阻力位:5145.75、5346.70

支撐位:4863.35,4688.60

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