Published: 20 January 2026,06:38
Daily Market Analysis New
*由於地緣政治緊張局勢、格陵蘭關稅以及對聯準會獨立性的擔憂，美元面臨下行壓力。
*受避險需求、政治風險和央行資金流入的支撐，黃金價格創下歷史新高。
市場概況：
美元(USD)再次承壓，地緣政治局勢升級、貿易政策不確定性和機構風險日益超過相對收益率帶來的支撐。川普總統威脅要對八個歐洲盟友因格陵蘭島問題加徵10%至25%的關稅，這重新引發了人們對美歐貿易戰可能擴大的擔憂，導致避險情緒蔓延至股票、國債和美元市場。標普500指數期貨下跌1%，那斯達克指數期貨下跌1.2%，黃金和日圓等避險資產則走強。
除了貿易摩擦之外，市場對美國機構的信心也正經受考驗。市場密切關注最高法院就川普試圖罷免聯準會理事麗莎·庫克一事舉行的聽證會，這場聽證會普遍被視為聯準會獨立性的關鍵所在。同時，聯準會主席鮑威爾也再次面臨政治壓力。這些事態發展加劇了投資人對美國資產的不安情緒，導緻美元走軟。儘管美國經濟數據仍保持著一定的韌性，但僅靠宏觀經濟的強勢已不足以抵銷政治風險。聯邦基金期貨顯示短期內美元走勢可能持穩，預計今年稍後將降息，這將限制美元的上漲空間。策略師指出，儘管大規模外國拋售美國資產的可能性仍然不大，但如果緊張局勢持續，逐步分散投資、減少美元風險的可能性將會增加。美元的短期走勢可能取決於貿易摩擦的升級、聯準會的信譽以及即將公佈的個人消費支出（PCE）通膨數據，預計反彈將更多地表現為修正性上漲，而非趨勢性上漲。
同時，黃金價格飆升至每盎司4,660-4,690美元的歷史新高，這反映出的不僅僅是典型的避險情緒。分析師越來越傾向於將這波上漲行情描述為全球投資組合的結構性重估，其背後是多重因素的交織影響，包括對美國政策可預測性的信心下降、對美聯儲獨立性的擔憂、歐洲、中東和烏克蘭持續不斷的地緣政治緊張局勢，以及央行和ETF資金的強勁流入，尤其是來自亞洲的資金。格陵蘭島關稅威脅加劇了這些趨勢，市場將其解讀為北約內部的地緣政治裂痕，而非傳統的貿易爭端。與以往週期不同，黃金價格不再僅僅受通膨數據或利率預期的影響；它日益被視為一種核心風險管理資產，可以對沖貨幣貶值、財政主導和地緣政治分裂的風險，一些分析師甚至預測金價將在幾個月內達到每盎司5000美元。由於實際利率預計將走低，且對法定貨幣體系的信任面臨壓力，黃金價格的回調現在大多被認為是戰術性的，而不是趨勢逆轉，而白銀則受益於其作為貨幣對沖和產業對沖的雙重作用。
整體而言，美元和黃金的走勢更受到政治和地緣政治因素的影響，而非經濟數據。貿易緊張局勢升級、機構風險以及對聯準會信譽的擔憂，都對黃金和其他避險資產構成支撐，而美國股市和美元則面臨下行壓力。投資者將繼續關注日本央行、聯準會以及個人消費支出（PCE）的最新動態，這些都可能成為外匯和貴金屬部位進一步調整的潛在觸發因素。
技術分析
美元指數在經歷了長時間的修正性下跌後正試圖企穩，價格從97.75支撐區反彈，並重新站上此前跌破的下降趨勢線上方。這一走勢標誌著短期結構發生了顯著變化，顯示繼12月的拋售潮之後，空頭動能有所減弱。目前，價格在99.20阻力區下方盤整，該區域此前曾是支撐位，但現在已轉變為短期拋售區。儘管從近期低點反彈的勢頭良好，但美元迄今仍難以維持在該水平之上的上漲動能，價格走勢在98.75支撐位和99.70阻力位之間波動。
動量指標反映了這種猶豫不決的局面。相對強弱指數（RSI）徘徊在50附近，顯示動量環境中性，多空雙方均未佔絕對優勢。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）在零軸附近趨於平緩，柱狀圖略微轉為負值，略微呈現看跌傾向，暗示短期內上漲動能正在減弱。
阻力水平：99.20，99.70
支持程度：98.75，98.20
黃金價格在圖表上仍保持著清晰的上漲結構，持續創出新高和新低，並守住上升趨勢線。價格已向4,650-4700美元的阻力區域推進，該區域與1.618斐波那契擴展位重合，上漲動能在此開始放緩。
近期金價強勢突破4,575美元阻力位，並將此阻力位轉換為短期支撐位，如盤整區間所示。這種走勢顯示金價正在健康消化漲幅，而非立即反轉。然而，金價在目前高點附近的波動趨於集中，預示著多頭可能需要稍作調整，才能開啟新一輪上漲行情。
動量指標顯示出輕微背離。相對強弱指數（RSI）仍處於高位，但已從超買區域回落，顯示上漲動能正在減弱。同時，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍處於正值區域，但長條圖趨於平緩，顯示上漲動能正在減弱，而非徹底轉為下跌。
阻力水平：4690.00，4700.00
支持程度：4650.00，4575.00
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