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年末歡騰轉為謹慎,華爾街股市回調

Published: 30 December 2025,07:00

Published: 30 December 2025,07:00

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*聖誕行情勢頭減弱:美國股市在假日交易清淡的情況下從歷史高點回落,預示著隨著獲利回吐的開始,年底上漲空間正在減弱。

*大型科技股估值疲勞:英偉達和特斯拉等人工智慧領導者面臨壓力,顯示投資人越來越不願意追逐過高的估值。

市場概況: 

美國股市在年末聲走軟,主要股指從歷史高點回落,年底獲利回吐、政治不確定性和政策風險令市場情緒承壓。標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯指數在交投清淡的假日季普遍走低,顯示在更為複雜的宏觀經濟背景下,人們對傳統「聖誕行情」的預期正在消退。

儘管2025年市場表現強勁,股市預計將連續第三年上漲,這主要得益於人工智慧的樂觀前景、強勁的經濟成長以及對寬鬆貨幣政策的預期,但此次回調仍在發生。然而,投資人對估值過高的股票,尤其是大型科技股的估值,變得更加謹慎。英偉達、特斯拉和其他人工智慧領導企業的股價均出現回落,預示著年底前的成長動能將會減弱。

貨幣政策依然至關重要。聯準會最近一次降息強化了市場對緊縮週期結束的預期,市場預期2026年將進一步放鬆貨幣政策。然而,債券殖利率居高不下和通膨波動抑制了市場樂觀情緒。儘管10年期美國公債殖利率已回落至4.1%左右,但仍處於較高水平,足以限制股市上漲空間。

政治風險再次出現,前總統川普重新攻擊聯準會主席鮑威爾,引發人們對機構信譽和潛在政策幹預的擔憂,這些風險可能會對風險資產和美元構成壓力。

全球市場漲跌互現,歐洲股市因聯準會放鬆貨幣政策的預期而小幅走高,而亞洲股市則因中國經濟成長訊號不均衡以及地區安全擔憂持續存在而表現出選擇性強勢。

整體而言,華爾街似乎正從動量驅動的樂觀情緒轉向更重視基本面的選擇性階段。隨著流動性趨緊和估值過高,年底的市場基調已從慶祝轉向盤整,任何聖誕節行情都顯得較為平淡,投資者仍在等待通膨、美聯儲政策和地緣政治方面更明確的信號。

技術分析

道瓊指數,H4:

儘管道瓊工業指數整體仍維持上漲趨勢,但其圖表已顯示出中期結構性疲軟的跡象。近期,價格在48700點阻力位下方受阻,該區域與23.6%斐波那契回檔位重合,此前多次上行嘗試均告失敗。這種走勢表明,多頭動能難以在高位持續支撐。

從結構上看,該指數仍高於其上升的長期趨勢線,自夏末以來一直支撐著價格,並維持著整體的看漲格局。然而,最近的上漲行情已趨於放緩,價格在從45,900點的需求水準大幅反彈後進入盤整階段。未能有效突破48,700點區域,增加了當前走勢可能只是回檔而非新一輪上漲行情開始的風險。

動量指標反映了上漲動力的減弱。相對強弱指數(RSI)徘徊在50左右,雖然仍高於中性水準50,但缺乏通常在上漲趨勢階段所見的強度。這表明市場處於平衡狀態,買盤壓力正在減弱。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)在零軸附近趨於平緩,柱狀圖也在收縮,這表明上漲動能正在減弱,如果賣壓加劇,則更容易出現看跌交叉。

阻力水平:48,700.00,50,370.00
支持程度:47,220.00,45,950.00

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