Published: 3 November 2025,05:56
Daily Market Analysis New
關鍵要點：
*芝加哥製造業採購經理人指數（PMI）改善：10 月讀數升至 43.8（前位數為 40.6），顯示美國製造業初步穩定。
*聯準會的耐心支撐美元：政策制定者維持「高利率持續更長時間」的指引，為美元提供支撐。
*黃金價格企穩：隨著地緣政治風險的緩解，避險需求減弱，但各國央行的購買行為支撐了金價。
市場概況：
近幾個交易日，美元走勢趨於穩定，交易員們正在重新調整對聯準會政策的預期。先前公佈的經濟數據喜憂參半，其中包括10月份芝加哥製造業採購經理人指數（PMI）小幅上升至43.8（高於去年同期的40.6），顯示美國製造業狀況依然疲軟，但在經歷了數月的萎縮後可能正在企穩。這一上升進一步印證了這樣一種觀點：儘管工業活動低迷，但整體經濟表現依然優於其他行業，這也強化了聯準會在寬鬆政策方面保持耐心的態度。儘管如此，市場仍然預期聯準會將維持“高利率更長時間”，政策制定者強調，在轉向降息之前，需要更多持續通貨緊縮的證據。這種謹慎的基調支撐了美元，即便美國公債殖利率已從近期高點小幅回落。
同時，全球風險情緒和地緣政治格局的變化繼續影響著美元的流動。以色列和伊朗近期達成的停火協議降低了對美元的避險需求，但東歐持續的緊張局勢以及美國財政談判的不確定性仍然會不時支撐美元。然而，美元走強對以美元計價的大宗商品，尤其是黃金，構成了壓力，因為黃金價格通常與美元走勢反向關係。
由於投資者權衡不斷下降的地緣政治風險溢價、穩定的國債收益率以及聯準會的謹慎態度，黃金價格在每盎司3,960美元附近維持區間震盪。中東停火協議達成協議後，金價一度失去上漲動力，但央行的潛在需求和持續的通膨擔憂阻止了金價進一步回調。市場情緒表明，如果聯準會轉向更為鴿派或美國經濟數據大幅走弱，黃金作為對沖政策和市場不確定性的工具，可能會重新獲得市場青睞。
整體而言，美元和黃金仍處於一種戰術平衡狀態，各自由不同的宏觀經濟因素支撐。美元走強得益於相對強勁的經濟成長和聯準會的謹慎態度，而黃金則受益於其防禦性以及全球貨幣政策的多元化。市場將關注即將公佈的美國經濟數據和聯準會的評論，任何經濟活動降溫或通膨走弱的跡像都可能使天平向黃金傾斜。
美元指數延續了其上漲趨勢，在重新站上先前的上升趨勢線並打破近期回調勢頭後，突破了100.20附近的關鍵阻力位。此次突破預示著上漲趨勢的回歸，價格目前正在測試數週區間的上邊界。
動量指標支持當前的上漲階段，但也凸顯了過度擴張的跡象。 RSI 已突破 70 區域，顯示動量已達到峰值，但如果價格在阻力位停滯，則可能存在動能耗盡的風險。同時，MACD 指標保持強勁的正值，柱狀圖不斷擴張，確認了上漲壓力的增強，只要 MACD 線保持在零軸上方，該訊號就有效。
總體而言，美元指數 (DXY) 處於上漲延續階段，但當前水準代表著一個關鍵的轉折點：突破將確認趨勢延伸，而測試失敗則可能引發短期獲利回吐。
阻力位：100.25，101.10
支撐位:99.50，98.80
黃金（XAU/USD）在未能守住4,365美元至4,400美元阻力區上方的突破後，持續面臨修正壓力，形成明顯的雙頂形態，短期走勢已轉入看跌回檔階段。觸頂後動能的喪失以及隨後跌破50週期移動平均線，進一步強化了短期下行趨勢。
動量指標反映了疲軟的市場格局。相對強弱指數（RSI）持續徘徊在50中段下方，顯示缺乏上漲的反彈動能；而移動平均收斂/發散指標（MACD）儘管近期小幅回升，但仍在零軸下方徘徊，表明除非動量出現實質性轉正，否則整體下跌趨勢仍將持續。
整體而言，黃金目前處於回調修正階段，3,990美元至4,035美元區間是關鍵轉捩點。若跌破該區間，則可能預示進一步的拋售；而若要扭轉頹勢，金價則需反彈至4035美元上方，才能重新轉向看漲。
阻力位：4035.00，4135.00
支撐位: 3920.00，3840.00
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