Published: 31 October 2025,07:09
Daily Market Analysis New
關鍵要點：
*由於鮑威爾沒有給出預設的降息路徑，美元匯率趨於穩定，這進一步強化了市場對寬鬆週期放緩的預期。
*對美中關稅下調的樂觀情緒提振了風險偏好，並削弱了美元的避險需求。。
市場概況：
週四，美元重獲支撐，此前市場對聯準會進一步寬鬆貨幣政策的預期有所調整。儘管聯準會近期將利率下調25個基點至3.75%至4.00%的區間，但主席傑羅姆·鮑威爾強調“沒有預設的降息路徑”，並強調需要更有信心通膨正朝著2%的可持續目標邁進。他的言論促使交易員降低了2026年大幅降息的預期，美元兌主要貨幣普遍走強。美元指數（DXY）徘徊在99.5附近，受到美國公債殖利率上升和政策分歧的支撐，美元兌日圓匯率也因殖利率差擴大而觸及近期新高。
然而，在川普總統出人意料地宣布將對中國商品徵收的關稅從57%下調至47%，作為美中貿易合作重啟的一部分後，市場情緒喜憂參半。此舉標誌著雙邊關係出現緩和，並引發了股市和週期性貨幣的輕微「風險偏好」上升。儘管貿易緊張局勢的緩解削弱了美元的避險吸引力，但由於通膨風險持續存在以及聯準會的謹慎立場，投資者仍然青睞美元。
與此同時，黃金價格在早盤下跌後小幅走高，美元溫和獲利回吐以及下周美國通膨數據公佈前空頭回補支撐了金價。由於投資人尋求在聯準會鷹派言論與地緣政治風險緩和之間取得平衡，黃金價格成功重回每盎司4,000美元上方。央行持續增持以及亞洲散戶需求仍支撐著黃金需求。世界黃金協會最新報告顯示，第三季全球黃金消費量年增3%，達1,313噸。
儘管金價當日有所反彈，但其短期走勢仍與美國公債殖利率和通膨預期密切相關。美國重新加強對俄羅斯能源出口的製裁，以及東歐和伊朗持續存在的不穩定局勢，繼續為金價提供支撐。交易員目前關注下週的通膨數據和國債殖利率走勢，以尋找方向性線索——鴿派數據可能削弱美元，並增強黃金的上漲勢頭；而強勁的通膨數據則可能再次引發收益率壓力，並限制金價在4,050美元附近的漲幅。
美元指數在從98.30-98.50支撐區域強勁反彈後，持續保持看漲勢頭。該指數已突破先前的上升趨勢線阻力位，目前在99.40-99.50區域附近徘徊，該區域與近期的供應區重疊。若能確認突破該區域，則可望進一步上漲至99.90及100.20心理關口。
從技術角度來看，整體形態顯示多頭動能正在重新佔據主導地位。 RSI 指標目前在 66 附近，顯示上漲勢頭強勁，但已接近超買區域，這可能導致短期盤整後再次上漲。 MACD 指標也支持此觀點，訊號線和長條圖均出現正交叉，反映出多頭壓力正在增強。
整體而言，美元指數的短期趨勢仍看漲，動量指標和物價結構均有所改善，但隨著買方鞏固控制權，不應排除在 99.50-99.90 附近出現短暫停頓或小幅回檔的可能性。
阻力位：99.55，100.25
支撑位：98.80，98.15
黃金（XAU/USD）在從3870美元區域反彈後，正試圖在圖表上進行短期回升，但由於在4295美元至4380美元附近形成雙頂形態，整體趨勢仍然看跌。頸線在4,140美元附近的跌破確認了動能的轉變，目前價格正在測試4,060美元附近的短期阻力位，該區域與50週期移動平均線重疊。
動量指標顯示，目前上漲空間有限。 RSI 指標已回升至 52 左右，但仍低於超買區域，僅顯示出溫和的上漲動能。同時，MACD 指標已從負值區域向上突破，暗示技術性反彈的早期跡象，但仍低於零軸，表明此輪走勢可能只是回調而非趨勢的確立。
如果黃金價格突破 4140 美元，可能會重新測試 4200 美元，屆時可能會出現更強勁的拋售壓力。反之，如果未能守住 4000 美元上方，則可能下探至 3970 美元和 3870 美元，下一個關鍵支撐位在 3780 美元附近，這是此前雙頂形態的頸線延伸位置。
阻力位：4,060 ，4,140
支撑位：4,020 ，3,950
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