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市場尋求政策明晰，澳洲央行和紐西蘭央行備受關注；英國和歐元區數據將奠定基調

Published: 4 July 2025,05:42

Weekly Outlook New

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未來一週：2025 年 7 月 7 日當週（GMT+3）

每週市場預覽

7月第二週將主要關注澳洲央行和紐西蘭央行的政策更新。鑑於外部不確定性和國內數據分化，兩大央行可能仍將保持謹慎。澳洲通膨依然頑固，但疲軟的消費者信心和放緩的房地產市場表明，儘管維持3.85%的利率，澳洲央行仍可能傾向於鴿派。同樣，紐西蘭通膨走弱的背景也可能使紐西蘭央行維持3.25%的利率不變，市場正在密切關注該聲明，以尋找未來降息的跡象。

在美國，焦點將轉向聯準會6月會議紀要，這將為市場提供洞察委員會內部辯論的視角，尤其是在失業救濟申請人數不斷攀升、收益率波動之際。美國國債拍賣和原油庫存可能會加劇市場波動，尤其是在交易員在意外強勁的就業報告後重新評估聯準會的政策路徑之際。

歐洲和英國也將成為焦點。德國通膨正在降溫，而英國GDP數據或許能預示經濟成長是趨於穩定還是再次陷入停滯——這將成為英國央行下次決策前的關鍵訊息。

值得關注的關鍵事件：

7 月 8 日星期二 – 07:30
澳洲央行利率決議（7月）
前值：3.85% | 預測：N/A | 實際：N/A
澳洲央行上次將利率維持在3.85%，在通膨持續高企以及與美國關稅相關的外部不利因素的背景下，維持了謹慎的立場。儘管近期就業數據好壞參半，家庭支出依然低迷，但央行仍在抑制通膨和保護經濟成長之間走鋼索。如果澳洲央行對疲軟的國內需求表示擔憂，或暗示暫停升息，澳元可能面臨下行壓力。相反，任何鷹派傾向都可能推高澳元，尤其是兌低收益貨幣。

7月9日星期三 – 05:00
紐西蘭央行利率決議
前值：3.25% | 預測：N/A | 實際：N/A
一般預期紐西蘭央行將維持利率在3.25%不變，此前該央行在通膨放緩和經濟勢頭減弱的背景下暫停了升息週期。此前，紐西蘭央行維持利率不變正值通膨放緩且零售銷售數據令人失望之際。如果紐西蘭央行暗示利率將偏鴿派或可能在今年稍後降息，紐元可能會走弱。然而，如果基調保持中性或凸顯通膨風險，紐西蘭元可能會獲得一些支撐。

7月9日星期三 – 17:30
美國原油庫存
前值：384.5萬 | 預測：N/A | 實際資料：N/A
上週美國原油庫存增加近400萬桶，反映需求低迷以及煉油產量可能達到高峰。本週類似的增幅可能引發對供應過剩的擔憂，並打壓油價，從而強化通貨緊縮趨勢。然而，意外的庫存下降將支撐原油價格，並可能推高通膨預期——這可能會影響聯準會的利率預期和美元的走勢。

7月9日星期三 – 20:00
美國10年期公債拍賣
前值：4.421% | 預測：N/A | 實際：N/A
上個月10年期公債拍賣的殖利率相對較高，達4.421%，反映出市場對聯準會政策和通膨的情緒參差不齊。如果拍賣結果再次疲軟（殖利率高/買進率低），可能會推高美國公債殖利率，推高美元並拖累股市。強勁的需求可能顯示市場對債券久期的需求重燃，並可能壓低殖利率。

7月9日星期三 – 21:00
FOMC 會議紀錄（六月）
前值：N/A | 預測：N/A | 實際：N/A
市場將密切關注聯準會會議紀要，以進一步釐清內部關於降息時機的分歧。 6月會議上，聯準會維持利率在4.50%不變，但近期勞動市場疲軟和通膨放緩重燃了降息預期。如果會議紀錄顯示對需求放緩的擔憂日益加劇，鴿派押注可能會增強。如果基調更趨強硬，將挑戰市場對9月降息的預期，並提振美元。

7月10日星期四 – 15:30
美國首度申請失業救濟人數
前值：233K | 預測：N/A | 實際：N/A
上週初請失業金人數仍維持在23.3萬人的高位，暗示就業市場正逐步放鬆。若初請失業金人數再次上升，將增強聯準會即將降息的預期，尤其是在其他指標顯示需求降溫的情況下。然而，若初請失業金人數意外跌破22萬人，則可能暫時延緩降息預期，並推高短期債券殖利率。

7月10日星期四 – 20:00
美國30年期債券拍賣
前值：4.844% | 預測：N/A | 實際：N/A
上個月30年期公債拍賣殖利率達4.844%，顯示在政策不確定性的背景下，投資人對長期資產猶豫不決。本週的拍賣會將再次考驗需求。疲軟的拍賣結果可能會給長期國債帶來壓力，並拖累股市，而強勁的需求則可能支撐風險情緒，並表明投資者對高峰利率的信心。

7月11日星期五 – 09:00
英國 GDP（月環比）（5 月）
前值：-0.3% | 預測：N/A | 實際：N/A
英國經濟4月萎縮0.3%，受製造業及消費者活動下滑拖累。再次出現月度下滑可能預示著經濟放緩將更加根深蒂固，這將迫使英國央行重新考慮其強硬立場。意外反彈可能提振英鎊，尤其是在通膨保持穩定的情況下，從而支持長期維持高利率的觀點。

7月11日星期五 – 09:00
德國消費者物價指數（月環比）（六月）
前值：0.1% | 預測：0.0% | 實際：N/A
德國5月通膨率放緩至0.1%，目前預估6月將持平，原因是能源價格下降且服務業通膨放緩。如果通膨數據為負或疲軟，將強化歐洲央行降息預期，可能對歐元構成壓力。然而，如果消費者物價指數意外走高，則可能抑制進一步寬鬆的預期，從而暫時提振歐元/美元。