Published: 28 August 2026,09:19
Weekly Outlook New
未來一週：2026年8月31日當週（GMT+3）
每週市場前瞻
下週一始，市場將消化傑克遜霍爾會議期間的許多資訊。會議期間，圍繞美國通膨前景和貨幣政策的討論再次升溫，令市場對聯準會下一步行動的預期高度敏感。聯準會近期的評論強調，通膨仍具有黏性，而市場仍在重新評估通膨風險與勞動市場降溫之間的平衡。
貿易政策仍將是影響市場的重要因素。川普政府繼續推行激進的關稅策略，華盛頓提高關稅後，渥太華宣布採取報復措施，加美關係進一步緊張。最新事態發展加劇了人們的擔憂，即貿易限制可能推高投入成本，並使全球經濟成長和通膨前景更加複雜。
地緣政治風險依然高企，美伊衝突和霍爾木茲海峽的未來走向持續影響著石油市場和更廣泛的風險情緒。任何在重新開放航道方面取得的進展都可能緩解原油價格，而軍事衝突的再次升級則可能迅速引發供應擔憂，並支撐避險需求。
在此背景下，本週的焦點將轉向美國製造業活動、勞動力市場指標以及週五的非農業就業數據，其中就業報告可能成為影響聯準會9月政策決定的最重要催化劑。
值得關注的關鍵事件
8月31日星期一 – 04:30
中國製造業採購經理人指數（8月）
前值：49.2 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
中國製造業採購經理人指數（PMI）將初步反映出，在近期國內需求波動不均的跡像出現後，工業活動是否有改善。高於50的強勁讀數可能提振市場對中國經濟成長穩定的預期，並改善市場對大宗商品和風險敏感型貨幣的信心。而疲軟的讀數則可能引發對中國經濟成長動能的擔憂，並對澳元、紐元和工業大宗商品構成壓力。
8月31日星期一 – 15:00
德國消費者物價指數（月季）（8月）－初步數據
前值：0.8% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
德國的初步通膨數據將為歐元區整體價格壓力提供早期訊號。強於預期的數據可能推高歐洲收益率，並降低市場對歐洲央行寬鬆政策的預期，可能支撐歐元。通膨疲軟則會強化通貨緊縮預期，並可能對歐元構成壓力。
8月31日星期一 – 16:45
美國芝加哥採購經理人指數（8月）
前值：57.6 | 預測值：57.8 | 實際值：暫無數據
芝加哥製造業採購經理人指數（PMI）將率先反映美國製造業狀況，早於更廣泛的ISM製造業調查結果。持續擴張將強化經濟活動仍具有韌性的觀點，並可能支撐美元和美國公債殖利率。而PMI急劇惡化則可能加劇對經濟成長放緩的擔憂，並增加市場對貨幣寬鬆政策的預期。
9月1日，星期二 – 12:00
歐元區消費者物價指數（年比）（8月）－初值
前值：2.9% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
歐元區通膨仍將對歐洲央行政策預期產生重要影響。消費者物價再次加速上漲可能會降低市場對進一步寬鬆政策的預期，從而支撐歐元；而通膨走軟則會增強市場對歐洲央行採取更為寬鬆政策立場的預期。
9月1日星期二 – 16:45
美國標普全球製造業採購經理人指數（8月）
前值：53.2 | 預測值：53.2 | 實際值：暫無數據
標普全球製造業採購經理人指數（PMI）終值將初步反映美國工業發展動能。高於預期的數據將增強經濟韌性，並可能支撐美元。低於預期的數據則可能加劇人們對關稅和投入成本上漲對製造業活動影響的擔憂。
9月1日星期二 – 17:00
美國ISM製造業採購經理人指數（8月）
前值：55.6 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
市場將密切關注ISM製造業指數，以判斷美國工業部門是否持續擴張。強勁的指數將支持經濟活動仍穩健的觀點，可能抑制聯準會寬鬆政策的預期。而低於預期則可能加劇人們對經濟成長放緩的擔憂，並對美元構成壓力。
9月1日星期二 – 17:00
美國ISM製造業價格（8月）
前值：71.1 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
鑑於市場再次關注關稅驅動型通膨，價格支付部分將特別重要。價格支付部分進一步上漲將顯示投入成本壓力加大，並可能使聯準會的通膨預期更加複雜，進而可能支撐美國公債殖利率和美元走強。價格支付部分下跌則有助於緩解通膨風險。
9月1日星期二 – 17:00
美國 JOLTS 招募資訊（7 月）
前值：735.9萬 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
在周五的就業報告發布之前，JOLTS（職缺和勞動力市場調查）將提供衡量勞動力市場需求的另一個指標。職缺數量保持穩定顯示勞動力需求仍然相對強勁，而職缺數量大幅下降則可能強化市場對勞動市場進一步降溫的預期，並加大聯準會放鬆貨幣政策的壓力。
9月2日，星期三 – 05:00
紐西蘭儲備銀行利率決議（9月）
前值：2.50% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
紐西蘭儲備銀行的決定將受到密切關注，以指引未來的貨幣政策走向。鷹派立場可能支撐紐西蘭元，尤其是在政策制定者強調持續通膨風險的情況下。鴿派訊號或對進一步寬鬆政策更有信心則可能對紐西蘭元構成壓力。
9月2日，星期三 – 15:15
美國ADP非農業就業人數變動（8月）
前值：44K | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
ADP就業數據將在周五的非農就業報告發布前，提前反映私部門的招聘。強勁的就業數據可能增強人們對勞動市場韌性的預期，並降低近期降息的預期；而疲軟的就業數據則會加劇人們對就業情勢惡化的擔憂。
9月2日，星期三 – 16:45
加拿大央行利率決議（9月）
前值：2.25% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
鑑於美加貿易緊張局勢再度升溫，加拿大央行的決定對加幣尤為重要。決策者需要在國內通膨和成長狀況與美國提高關稅可能帶來的經濟影響之間取得平衡。謹慎或鷹派的立場可能支撐加元，而對貿易相關成長風險的擔憂則可能對加元構成壓力。
9月2日，星期三 – 17:30
美國原油庫存
前值：0.095M | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
石油庫存將繼續受到供需基本面以及伊朗和霍爾木茲海峽週邊地緣政治局勢發展的雙重影響。庫存增幅超出預期可能對原油價格構成壓力，而庫存下降則可能增強油價上漲勢頭，尤其是在地緣政治供應風險加劇的情況下。近期油價一直對美伊衝突的進展高度敏感。
9月3日，星期四 – 15:30
美國首度申請失業救濟人數
前值：不適用 | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
每周初請失業金人數將及時反映勞動力市場狀況，為週五的非農就業數據發布做好準備。初請失業金人數持續上升可能預示著勞動市場疲軟加劇，並增強市場對聯準會寬鬆政策的預期；而初請失業金人數保持穩定則顯示就業狀況依然相對穩健。
9月3日，星期四 – 16:45
美國標普全球服務業採購經理人指數（8月）
前值：56.8 | 預測值：56.8 | 實際值：不適用
服務業活動將有助於判斷美國經濟的強勁勢頭是否已擴展到製造業以外的其他領域。強勁的數據將支持經濟軟著陸的說法，並可能支撐美元走強。疲軟的數據則可能加劇人們對國內需求放緩的擔憂。
9月3日，星期四 – 17:00
美國ISM非製造業價格指數（8月）
前值：70.3 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
價格因素將受到密切關注，以判斷服務業通膨是否持續存在。價格壓力居高不下可能使聯準會在寬鬆政策方面更加謹慎，而價格大幅下降則會為降息提供更大的空間。
9月3日，星期四 – 17:00
美國ISM非製造業採購經理人指數（8月）
前值：54.1 | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
ISM服務指數將提供另一個衡量美國經濟成長動能的重要指標。經濟持續擴張將支撐風險情緒和美元走強，而經濟顯著放緩則可能強化市場對貨幣政策需要更寬鬆的預期。
9月4日，星期五 – 15:30
美國平均時薪（季減）（8月）
前值：0.1% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
薪資成長對於評估潛在的通膨壓力至關重要。高於預期的薪資成長可能會使通膨擔憂持續高漲，並降低市場對聯準會採取激進寬鬆政策的預期。而薪資成長放緩則支持勞動市場和通膨壓力正在逐步降溫的觀點。
9月4日，星期五 – 15:30
美國非農就業人數（8月）
前值：-23K | 預測值：暫無 | 實際值：暫無
非農就業數據將是本周美國最重要的事件，並可能對聯準會9月的政策決定產生重大影響。繼上個月非農就業數據疲軟之後，如果再次出現疲軟的報告，將引發人們對勞動市場惡化的擔憂，並可能引發美國公債殖利率和美元的鴿派重估。然而，如果出現更強勁的反彈，則會降低市場對短期寬鬆政策的預期，並可能支撐美元，同時對黃金構成壓力。
9月4日，星期五 – 15:30
美國失業率（8月）
前值：4.1% | 預測值：不適用 | 實際值：不適用
失業率將與非農就業報告相輔相成，提供對勞動市場健康狀況的更全面評估。失業率上升將增強市場對聯準會寬鬆政策的預期，而失業率維持穩定或下降則表示勞動市場狀況比先前的非農就業數據所顯示的更為穩健。
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