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美元兌日圓逼近40年高位,日圓持續承壓  

Published: 8 July 2026,09:15

Published: 8 July 2026,09:15

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*日圓持續承壓,美元兌日圓匯率接近 162,接近 1986 年以來的最低水準。

*儘管地緣政治風險加劇,但美日之間較大的利率差和持續的套利交易仍然導致日圓結構性疲軟。

*日本央行決策者淺田東一郎表示將對進一步升息持謹慎態度,這限制了人們對政策更快正常化的預期。

市場概況:

儘管地緣政治不確定性加劇,日圓仍然是主要貨幣中最疲軟的貨幣之一,美元兌日圓匯率持續在162附近徘徊,接近1986年以來的最低水準。在正常的市場環境下,地緣政治風險通常會增加對日圓作為傳統避險貨幣的需求。然而,持續存在的結構性弱點繼續抵消了這些避險資金流入。美日之間巨大的利率差仍然是主要驅動因素,促使投資者維持以日圓融資的套利交易,同時偏好收益較高的美國資產。

日本央行理事淺田東一郎近期發表的言論強化了謹慎的政策前景。他表示,在支持進一步升息之前,需要更清晰的需求驅動型通膨證據。這抑制了市場對日本央行積極推行貨幣政策正常化的預期,也限制了日圓的支撐。儘管日本持續保持創紀錄的經常帳盈餘,日本央行也逐步收緊了貨幣政策,但這些正面因素未能扭轉日圓長期疲軟的局面。日本大部分的海外投資收益仍留在海外,而非兌換成日圓;與此同時,國內投資者繼續透過諸如擴大後的日本個人儲蓄帳戶(NISA)等項目將資金配置到海外資產,從而加劇了結構性資本外流。

同時,隨著美元/日圓逼近162-163區域,幹預風險持續上升。日本財務大臣片山五月多次警告稱,當局仍準備幹預匯率,以應對過度波動,並與美國官員保持密切溝通。路透社也報導稱,日本當局已採取更難以預測的干預策略,以抑制投機性部位。包括加拿大國家銀行和加拿大豐業銀行在內的多家金融機構認為,投機性空頭日元倉位已日益擁擠,這意味著任何干預措施、疲軟的美國經濟數據、下降的美國國債收益率或日本央行更為鷹派的立場都可能引發一波強勁的空頭回補行情。然而,除非美國公債殖利率大幅下降或日本央行採取更激進的緊縮政策,否則中期趨勢仍將有利於美元兌日圓保持相對強勢。

技術分析

美元/日元,H4:

美元/日圓仍處於正面的上升趨勢中,在成功守住161.85支撐區域後,繼續在其先前的盤整區域上方交易。在上周大幅回檔後,買方迅速重新掌控局面,推動該貨幣對回升至近期高點附近。目前價格正接近162.70的關鍵阻力位,顯示只要貨幣對能夠守住突破區域,上漲動能就依然強勁。

動量指標持續看漲。相對強弱指數(RSI)已反彈至60附近,保持在移動平均線之上,顯示買盤動能增強,但尚未進入超買區域。同時,MACD指標已完成零軸金叉,長條圖也擴展至正值區域。這反映出上行動能正在增強,並暗示如果買盤壓力持續,近期的反彈動能可能會進一步延續。

整體而言,由於美元/日圓持續創出新高和新低,且動量指標走強,短期前景仍看漲。

阻力位:162.70,163.50

支撑位: 160.85,159.90

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