Published: 30 September 2026,06:45
Daily Market Analysis New
*儘管美元整體走強，但隨著美元/日圓匯率從關鍵的160水平回落，日圓走強。
*日本央行將利率上調至1.25%，並加強了乾預警告，這抑制了投機性拋售日圓的行為。
*日本央行進一步收緊貨幣政策或採取官方行動可能會支撐日圓，但美日之間較大的利率差可能會限制日圓的漲幅。
近幾個交易日，日圓表現優於大多數G10貨幣，這反映出日本國內政策的支持以及官方對日圓過度貶值的警覺。年初日圓一度大幅走弱，但目前已企穩並有所回升，美元兌日圓匯率也從先前引發幹預擔憂的160心理關口附近回落。在美元整體走強（主要受美國公債殖利率高企和聯準會利率預期走強的影響）的背景下，日圓的相對韌性顯得尤為突出。
支撐日圓走強的關鍵因素包括日本央行持續的政策正常化。日本央行在9月中旬將短期政策利率上調至1.25%，創下1995年以來的最高水平，這表明其調整速度快於預期，並暗示今年稍後可能進一步升息。日本官員也重申了其口頭和實際幹預的準備，近期表態強調將與美國同行協調溝通，以應對日元無序貶值。這些因素推高了投機性做空日圓的成本，並有助於限制日圓進一步貶值，儘管日圓與美國之間巨大的利率差仍然使美元在純粹的收益率方面更具優勢。
短期內，日圓走勢仍將受到美日貨幣政策路徑、即將公佈的日本國內經濟數據（如短觀調查和東京CPI）以及任何新的干預訊號的影響。日本央行維持利率不變或日本通膨數據走軟可能會抑制日圓進一步升值，而進一步收緊貨幣政策或官方出台新舉措則會支撐日圓進一步升值。由於美元/日圓匯率仍受顯著的利率差和全球風險情緒的影響，日圓匯率可能在相對狹窄的區間內波動，風險平衡傾向於日圓溫和走強，前提是乾預威脅依然可信且日本央行維持其貨幣政策正常化路線。
歐元/日元，4 小時圖：
歐元/日圓仍深陷下行趨勢，在短暫反彈至181.30區域後，下跌動能再次增強。這次反彈似乎帶動了附近流動性，但未能形成足夠的後續支撐，使得賣方重新掌控市場並擴大跌勢。
該貨幣對繼續在清晰的下降通道內波動，並跌至11月以來的最低水平，進一步強化了當前的看跌技術結構。更低的高點和更低的低點表明拋售壓力仍占主導地位，而未能站穩181.30上方則表明該水平可能成為關鍵阻力位。
只要歐元/日圓維持在181.30下方並被限制在下降通道內，短期前景可能仍偏向下行。除非該貨幣對能夠突破通道並在181.30上方站穩腳跟，否則任何反彈都可能被視為修正性回調。反之，如果歐元/日圓在當前水準持續走弱，可能為進一步延續下跌趨勢鋪路。
阻力位：179.90，181.90
支撐位：176.15，174.50
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