Published: 11 December 2025,06:39
Daily Market Analysis New
重點摘要：
*聯準會的「鷹派降息」未能說服市場；疲軟的勞動市場數據和降溫的通膨加劇了市場對美國經濟放緩的預期。
*川普聲稱一些聯準會理事的任命可能不合法，這引發了人們對法律挑戰和領導層不穩定的擔憂。
*受利率長期走低預期和實際收益率下降的支撐，金價突破每盎司 4200 美元。
市場概況：
美元走勢依然微妙，市場正在權衡宏觀經濟訊號、政治動態和央行不確定性等多重因素。近期發布的JOLTS職缺報告顯示，10月新增職缺767萬個，較前幾個月略有成長，顯示勞動市場仍相對穩健，通常會支撐美元走強。但同時，招募活動有所放緩，裁員人數略有上升，引發了人們對潛在勞動力市場強勁勢頭能否支撐美元的質疑。
在此背景下，市場定價持續反映出市場預期聯準會將在12月會議上降息，並可能在明年進一步放寬貨幣政策。這種鴿派預期打壓了美元，而美元近期的走弱反過來又提振了包括黃金在內的風險資產和大宗商品。現貨黃金價格近期反彈至每盎司4,200美元以上，交易員在聯準會會議前進行部位佈局，凸顯了黃金價格對美國貨幣政策和美元走勢的敏感度。
除了宏觀經濟數據之外，政治和財政方面的發展也加劇了市場的波動。近期唐納德·川普和維克托·歐爾班就「金融合作」（包括潛在的貨幣互換額度或信貸安排）進行的會談等備受矚目的舉措，引起了投資者的密切關注。這些措施可能會影響市場對美國財政義務和全球政治風險的預期，進而為美元帶來更多不確定性。對黃金而言，同樣的環境也強化了其在政治和宏觀經濟不確定性下作為避險資產的作用。
總體而言，美元和黃金的近期走勢似乎與聯準會密切相關。鴿派立場或降息確認可能進一步提振金價，同時對美元構成壓力；而任何出乎意料的鷹派立場或收益率上行壓力都可能支撐美元，並引發金價短期回調。交易員和投資者目前正密切關註明天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，以期明確政策方向和基調。
DXY，H4：
美元指數(DXY)在未能重新奪回先前跌破的上升趨勢線和關鍵水平位99.70後，跌勢延續，進一步強化了市場結構向短期看跌方向的明顯轉變。最新K線顯示，美元指數已跌破99.00，該水平位先前在11月下旬曾作為回檔區域。這次下跌行情的延續顯示拋售壓力不斷增加，並可能進一步下探至下一個支撐位98.10。
動量指標也反映了這種疲軟的市場環境。 RSI 指標已下滑至 31 左右，接近超賣區域，但仍反映出強勁的下跌動能，而非疲軟跡象。 RSI 指標在 98.10 附近可能出現短暫的回調或小幅反彈，但目前尚無任何實質的上漲反轉跡象。 MACD 指標再次轉為看跌，兩條訊號線均跌破零軸，長條圖也擴展至負值區域，這些跡象顯示下跌動能仍在增強而非減弱。
阻力位：99.00，99.70
支撐位：98.70，98.10
黃金，H4：
黃金價格在守住4,215美元的支撐區域後走高，重拾短期上漲動能，並突破4,260美元附近的短期頸線。這一走勢打破了先前幾個交易日形成的小型頭肩頂形態，反而強化了買方仍牢牢佔據更廣泛結構性支撐區域的觀點。
動量指標與價格走勢的改善相吻合。相對強弱指數（RSI）已回升至59附近，顯示價格出現正向轉變，但尚未進入超買區域，這為價格延續上漲趨勢留下了空間。移動平均收斂/發散指標（MACD）也轉為正向訊號，兩條線均已重新上穿訊號閾值，且長條圖呈上升趨勢，預示著上漲行情即將加速。
阻力位：4260.00，4315.00
支撐位：4210.00，4180.00
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