Published: 24 October 2025,02:23
Weekly Outlook New
未來一週：2025 年 10 月 27 日當週（GMT+3）
每週市場預覽
十月的最後階段將發生一系列重大事件，這些事件可能會重新定義年底前的宏觀格局。焦點主要集中在聯準會、歐洲央行和日本央行身上，它們各自處於政策週期的不同階段。聯準會預計將維持4.25%的利率，但鮑威爾主席的語氣將決定2026年初降息預期是否會獲得支持。歐洲央行也面臨類似的困境，即如何在疲軟的成長和持續的物價壓力之間取得平衡，而日本央行在殖利率曲線控制方面的下一步措施可能會震動日圓市場。
除了央行數據之外，本週還將公佈美國第三季GDP、核心PCE、歐元區CPI以及中國製造業PMI，這將為跨市場檢驗全球經濟在金融環境收緊的背景下仍能保持韌性提供基礎。隨著市場流動性減少和波動性上升，成長數據與政策指引之間的相互作用可能引發外匯對、債券和黃金的劇烈波動。
10月27日星期一 – 15:30
美國耐久財訂單（月環比，9月）
先前：-2.7% | 預測：N/A | 實際：N/A
耐久財訂單是衡量美國工業動能的主要指標。在8月大幅萎縮之後，投資人將尋求製造業企穩，以確認其正在觸底。製造業反彈將支撐風險情緒並提振美元，而持續疲軟則將在本週稍後公佈GDP數據之前加劇對經濟放緩的擔憂。
10月28日星期二 – 17:00
美國央行消費者信心指數（十月）
先前：94.2 | 預測：N/A | 實際：N/A
在物價上漲和借貸成本高企的背景下，消費者信心將反映家庭情緒。消費者信心指數穩定或上升可能預示消費者支出具有韌性，從而減弱聯準會鴿派的押注。消費者信心指數下降將引發需求擔憂，拖累美國公債殖利率和美元。
10月29日星期三 – 18:45
加拿大央行利率決議（十月）
先前：2.50% | 預測：N/A | 實際：N/A
預計加拿大央行將維持利率不變，但其通膨和經濟成長基調將引導加元走勢。鷹派言論可能提振加元，尤其是油價維持堅挺的情況下。鴿派傾向將加劇與聯準會的政策分歧，導致加幣兌美元和歐元走弱。
10月29日星期三 – 21:00
聯準會利率決議（十月）
先前：4.25% | 預測：N/A | 實際：N/A
外界普遍預期聯準會將維持利率不變，但鮑威爾會後演講將至關重要。如果他暗示通膨進展證明未來寬鬆政策合理，風險資產可能會上漲，殖利率可能下降。如果聯準會發表謹慎或強硬的語氣，強調核心通膨的黏性，將重振美元強勢，並給股市帶來壓力。
10月29日星期三 – 21:30
FOMC新聞發布會
市場將密切關注鮑威爾關於經濟成長和政策軌蹟的措辭。任何經濟活動放緩的跡像都可能證實市場鴿派的定價策略，而對通膨上行風險的強調則將抑制風險偏好。預計美元/日圓和黃金在本交易日將出現劇烈波動。
10月30日星期四 – 08:00
日本央行利率決議（十月）
先前：0.50% | 預測：N/A | 實際：N/A
經過數月的猜測，日本央行可能會暗示對其殖利率曲線控制立場進行微妙調整。強硬立場的轉變或退出暗示可能引發日圓升值和全球債券重新定價。相反，政策慣性將削弱日元，並強化套利交易的敘事。
10月30日星期四 – 12:00
德國GDP（季比，第三季）
先前：-0.3% | 預測：N/A | 實際：N/A
德國經濟在製造業和出口逆風的衝擊下一直處於停滯狀態。若經濟數據優於預期，將緩解歐元區經濟衰退的擔憂，而經濟再次萎縮將增強歐洲央行放鬆政策的預期，可能對歐元構成壓力。
10月30日星期四 – 15:30
美國GDP（季比，第三季）
先前：3.8% | 預測：N/A | 實際：N/A
第三季GDP數據將確認美國經濟成長在金融環境緊縮的情況下是否保持強勁。強勁的數據可能抵消聯準會降息預期，並支撐美元走強。若數據不如預期，將證實對軟著陸的懷疑，從而刺激債券市場上漲，並打壓風險情緒。
10月30日星期四 – 16:00
德國消費者物價指數（10月環比）
先前：0.2% | 預測：N/A | 實際：N/A
歐洲最大經濟體的通膨依然堅挺，主要受服務業和食品業的推動。強勁的通膨數據將挑戰歐洲央行的鴿派基調，進而提振歐元。疲軟的通膨數據將強化通縮勢頭，支撐債券市場和風險資產。
10月30日星期四 – 16:15
歐洲央行利率決議（十月）
先前：2.00% | 預測：N/A | 實際：N/A
預計歐洲央行將維持利率不變，但重點將放在前瞻性指引上。拉加德的語氣將決定政策是否即將放鬆。鷹派的意外表態可能短暫提振歐元/美元，而鴿派暗示則可能壓低收益率，並令歐元承壓。
10月31日星期五 – 04:30
中國製造業PMI（10月）
先前：49.8 | 預測：N/A | 實際：N/A
關注中國製造業指數，以確認其穩定。若指數回升至50以上，將預示工業動能改善，支撐亞洲股市和大宗商品。持續萎縮將對風險情緒和大宗商品相關貨幣帶來壓力。
10月31日星期五 – 13:00
歐元區消費者物價指數（10月年）
先前：2.2% | 預測：N/A | 實際：N/A
歐元區通膨預計將放緩，但仍高於目標。經濟數據走高將使歐洲央行降息預期更加複雜，提振歐元。意外的下行數據可能會加速降息預期，尤其是在本週稍早德國消費者物價指數走軟的情況下。
10月31日星期五 – 15:30
美國核心PCE物價指數（年比，9月）
先前：2.9% | 預測：N/A | 實際：N/A
聯準會關注的通膨指標將左右本週走勢。任何意外的下行數據都將證實物價壓力正在降溫，進而強化鴿派情緒。持續的通膨壓力或更強勁的通膨數據可能會抵消FOMC寬鬆政策後的反彈勢頭，從而重新引發對「長期維持高位」政策的押注。
10月31日星期五 – 16:45
美國芝加哥PMI（10月）
先前：47.8 | 預測：N/A | 實際：N/A
區域製造業勢頭將為本月提供最後的脈搏檢驗。反彈至50以上將預示經濟活動恢復強勁，而持續的收縮則強化了軟著陸的論調，並可能對美元構成壓力。
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