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ADP數據不如預期抑制利率預期,股市反彈;非農業數據臨近,關鍵考驗即將到來            

Published: 4 September 2026,07:07

Published: 4 September 2026,07:07

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重點摘要

*美國股市反彈,疲軟的ADP就業數據緩解了市場對聯準會即將升息的擔憂。 9月升息預期降至50%左右,支撐了美國公債殖利率的下降,並提振了市場風險偏好。

*殖利率下降減輕了對利率敏感行業的壓力,幫助道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數在經歷了幾個交易日因地緣政治和通膨擔憂而導致的拋售後走高。

*今日公佈的非農就業和失業數據將是關鍵催化劑。疲軟的就業數據可能延續股市反彈,而強勁的就業數據則可能重燃升息預期,並引發新一輪拋售壓力。

市場概況:

華爾街股市從近期的下跌趨勢中強勁反彈,投資人重新調整了對聯準會9月升息的預期。低於預期的ADP私部門就業報告顯示,8月僅新增3.8萬個就業崗位,這在一定程度上緩和了此前因聯準會主席凱文·沃什在傑克遜霍爾研討會上的講話而加劇的鷹派情緒。根據芝商所FedWatch工具的數據,9月升息的隱含機率從數據公佈前的63.2%降至約50%,這緩解了風險資產的壓力,並支撐了主要股指的反彈。

貨幣政策預期的轉變提振了股市,道瓊工業指數、標普500指數和那斯達克指數在隨後的交易日均錄得穩健上漲。國債殖利率下降減輕了對利率敏感的板塊(尤其是科技板塊)的壓力,而此前受油價高企和地緣政治擔憂影響,市場經歷了數日拋售後,整體風險偏好情緒也隨之回升。市場的復甦反映出,人們越來越相信,勞動市場成長放緩可能會賦予聯準會更大的彈性,使其至少在短期內維持利率不變。

然而,經濟反彈將在今日面臨嚴峻考驗,官方非農就業報告和失業率數據即將公佈。這些數據將更全面地評估勞動力市場狀況,並可能對市場走向產生重大影響。強於預期的數據將加劇人們對經濟持續韌性和通膨壓力的擔憂,可能重新引發升息預期,並抑制當前的風險偏好情緒。相反,如果數據疲軟,可能進一步鞏固市場對9月經濟停滯的預期,並延長股市復甦。由於數據公佈前後市場波動性可能居高不下,華爾街的短期走勢將很大程度上取決於官方就業數據是否與ADP就業報告的訊號相符。

技術分析

道瓊斯,H4

道瓊斯指數在接近前低點 52,720 點時獲得支撐,隨後強勁反彈,目前該指數在關鍵阻力位 53,700 點附近徘徊,該阻力位與前高點重合。

如果道瓊指數在 53,700 點位受阻,則表明其仍面臨拋售壓力,尚未突破當前的下跌趨勢。相反,如果指數果斷突破該阻力位,則表示其走勢趨於看漲,並可能預示該指數正在重拾上漲動能。

整體而言,53700點是需要密切關注的關鍵水準。若能持續突破該點位,將增強看漲前景;而若受阻回落,則道瓊斯指數可能繼續維持目前的下跌趨勢。

阻力位:53,955.00,54,667.10

支撐位: 53,289.60,52,522.35

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