
*美伊衝突再升級,加劇霍爾木茲海峽供應風險,油價持續漲勢。
*由於航運中斷持續時間過長,人們對全球原油供應的擔憂加劇,布蘭特原油價格逼近每桶100美元。
*伊朗出口仍受到限制,而霍爾木茲海峽的交通量處於歷史低位,限制了歐佩克+額外供應的有效性。
由於美伊軍事衝突再升級,加劇了市場對霍爾木茲海峽原油運輸長期中斷的擔憂,油價延續了先前的強勁漲勢。週二,布蘭特原油收在每桶94.65美元左右,WTI原油收在每桶90.22美元,隨後在亞洲早盤交易中分別逼近每桶95.50美元和91.00美元。先前有報導稱,伊朗革命衛隊試圖幹擾商業航運,隨後美國對伊朗革命衛隊目標發動空襲,而伊朗則以襲擊該地區與美國有關的軍事目標作為回應。有報導稱,一些油輪在駛出霍爾木茲海峽時遭到襲擊,這進一步加劇了人們對海上安全的擔憂。由於霍爾木茲海峽的船舶通行量仍然極低,市場越來越關注持續的實體供應風險,而非暫時的地緣政治溢價,這使得布蘭特原油價格突破每桶100美元的前景依然備受關注。
供應方面的擔憂日益加劇,有證據表明,這次中斷已經影響實際的石油運輸。據報道,伊朗原油出口已連續數週受到嚴重限制,而途經霍爾木茲海峽的航運活動仍處於歷史低位,Kpler 的數據顯示,近期僅有少數幾艘船確認通過該海峽。儘管海灣產油國已嘗試透過其他路線維持出口,但這些路線無法完全取代通常經由霍爾木茲海峽運輸的石油量。同時,歐佩克+9月份每日增產18.8萬桶的計劃提供了一些額外的供應,但如果原油無法高效地運輸到終端用戶,其效果將十分有限。因此,市場關注的焦點正日益從「石油產量」轉向「實際能到達消費者手中的石油數量」。
成品油市場供應緊張的跡象更加明顯。中東和俄羅斯煉油廠的生產中斷,加上俄羅斯決定將柴油出口禁令延長至9月30日,已將美國柴油期貨價格推至52個月高位,據報道,過去10週柴油價格上漲了約51%。美國柴油裂解價差也達到了每桶約107美元的歷史新高,凸顯了煉油利潤率的強勁和中間餾分油供應的緊張。同時,美國石油學會(API)的初步數據顯示,截至8月28日當週,美國原油庫存減少了260萬桶,餾分油庫存減少了26.5萬桶。如果美國能源資訊署(EIA)確認這項數據,原油庫存的下降將結束連續五週的庫存增加,並為油價提供另一個支撐。
然而,長期前景中存在潛在的製衡因素。川普政府正努力提升美國煉油能力和國內燃料產量,同時也尋求達成一項重要協議,以釋放委內瑞拉的原油產量。委內瑞拉協議最終可能為美國墨西哥灣沿岸煉油商提供大量重質原油,而川普也曾表示,委內瑞拉石油有助於補充美國戰略石油儲備,該儲備目前仍處於數十年來的低點附近。儘管如此,這些措施不太可能在短期內帶來實質緩解,因為委內瑞拉老化的基礎設施需要數年投資才能大幅提高產量。目前,石油市場的風險平衡仍然強勁,但其走向越來越取決於霍爾木茲海峽中斷的持續時間,以及美伊敵對行動是進一步升級還是朝著可信的降級方向發展。
技術分析

原油,H4:
原油價格突破 87.60 阻力位後轉為上漲趨勢,並延續近期的反彈勢頭,向 90.90 邁進。目前價格接近 93.40 阻力位,這是下一個重要的上行阻力位。若能持續突破 93.40,將進一步增強上漲前景,並可望上探 95.00 區域。下檔方面,87.60 已成為直接支撐位,若跌破該水平,將削弱目前的上漲結構,並可能下探至 84.25,隨後是 80.25-78.50 的支撐區域。
動量指標依然看好多頭,儘管市場狀況已趨於緊張。 RSI 指標已升至 76,進入超買區域,表示短期內可能出現回呼或盤整,但尚未確認反轉訊號。同時,MACD 指標依然看漲,MACD 線位於訊號線上方,長條圖也擴展至正值區域,顯示上漲動能依然強勁。總體而言,只要價格高於 87.60,看漲趨勢依然存在,關鍵阻力位在 93.40,但 RSI 指標的增加增加了價格在進一步上漲前出現短期回調的風險。
阻力位:93.40,100.20
支撐位: 87.60,84.25
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