
*由於脆弱的美伊停火條件和持續的地緣政治風險繼續抵消供應狀況的改善,油價仍然得到支撐。
*中東地區軍事緊張局勢再升級,加劇了地緣政治風險溢價,使得原油價格對霍爾木茲海峽局勢的發展高度敏感。
油價對脆弱的美伊停火局勢的發展仍然高度敏感,市場在供應狀況改善和中東地緣政治風險再度升溫之間尋求平衡。在美伊宣布簽署臨時諒解備忘錄後,原油價格最初下跌,因為投資者預期經由霍爾木茲海峽的石油出口將逐步恢復正常。隨著商業航運的恢復和油輪運輸的加速,據報道有超過2000萬桶原油從這條戰略水道出口,布蘭特原油和WTI原油價格回落至衝突前水平,因為大部分地緣政治風險溢價已被市場消化。
然而,週末再次爆發的軍事衝突令市場對石油供應安全的擔憂重燃,樂觀情緒也隨之消散。在霍爾木茲海峽發生針對伊朗商船的襲擊後,美國對伊朗軍事目標發動了空襲,隨後伊朗對美國在海灣的軍事設施進行了報復。儘管雙方後來同意暫時停止敵對行動,並在卡達恢復外交會談,但停火協議屢遭違反,令交易員保持謹慎,而地緣政治風險則繼續支撐著原油價格。
除了新聞頭條之外,分析師們越來越認為,全球石油供應的復甦可能需要比預期更長的時間。儘管離開波斯灣的油輪運輸量增加,但近期的成長主要反映的是先前滯留的船隻離港,而非出口的全面恢復正常。同時,由於航運安全問題、保險成本、基礎設施受損以及生產中斷等原因,進入波斯灣的油輪運輸量仍然低迷。荷蘭國際集團(ING)和澳新銀行(ANZ)的分析師警告稱,這些限制因素可能會使供應正常化進程推遲數月,如果緊張局勢再次升級,油價將面臨再次上漲的風險。
沙特阿美恢復了其拉斯塔努拉出口碼頭的原油裝載,歐佩克+也逐步增產,導致供應動態依然喜憂參半。然而,投資者仍關注實際的原油出口量,而非已公佈的產量目標。同時,美國和中國等主要消費國的庫存補充可能在未來幾個月為需求提供額外支撐。儘管有這些利多因素,下行風險依然存在。出口流量的改善降低了人們對供應衝擊長期持續的擔憂,但美元走強和利率上升的預期可能會抑制全球經濟成長並抑制需求。投資人也密切關注本週的美國非農就業報告,因為強於預期的數據可能會強化市場對聯準會收緊貨幣政策的預期,並對大宗商品價格構成進一步的下行壓力。
整體而言,石油的短期前景依然謹慎樂觀,但高度受新聞事件影響。儘管出口流量的改善降低了部分地緣政治風險溢價,但停火協議的反覆違反、現貨供應受限以及霍爾木茲海峽持續存在的不確定性,都可能導致原油價格在未來幾個交易日內波動。
技術分析

原油,H4:
儘管原油價格從近期低點略有反彈,但仍持續面臨下行壓力,價格繼續在關鍵阻力位下方交易。整體市場結構仍呈現低點不斷下移的趨勢,顯示賣方繼續佔據主導地位,而買方僅進行了有限的修正性反彈。
動量指標顯示下行動能逐漸減弱,但尚未確認看漲反轉。相對強弱指數(RSI)在從超賣區域反彈後已回升至中性水平40附近,顯示拋售壓力有所緩解,而買盤動能仍然有限。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)已在零軸下方形成金叉,柱狀圖略微轉為正值,顯示儘管整體趨勢依然看跌,但短期上行動能開始改善。
阻力位:76.80,84.05
支撐位:66.70,57.85
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
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