
*高市成彥首相的強力民意支持推動日本股市創下歷史新高,並透過消除政治不確定性,在初期支撐了日圓匯率。
*積極的財政刺激和對超低利率的偏好與日本央行的逐步正常化政策相衝突,導致中期政策出現分歧。
*日經指數可望受益於刺激措施和寬鬆的經濟環境,而日圓在選舉後的強勢表現可能是暫時的,未來仍存在下行風險。
市場概況:
上週日舉行的提前大選產生了決定性的政治結果,首相高市早苗領導的執政黨自民黨贏得316個席位,創下近年來該黨最強多數席位。這一結果立即為日本市場注入了政治穩定,為政府的施政綱領鋪平了道路,並引發了國內資產的積極反彈。日圓在東京早盤交易中走強,日經225指數飆升至58,587點的歷史新高,反映出投資人對政治不確定性結束的釋然。
然而,這種最初的市場樂觀情緒勢必會與根本性的、可能持續較長時間的政策分歧發生碰撞。首相高市亮司的核心經濟綱領明確以刺激通膨為導向,其核心是積極的財政刺激措施——包括大幅減稅和巨額補充預算——直接針對家庭和企業。至關重要的是,這項綱領的前提是維持超低利率以刺激經濟成長並控制政府的償債成本,而這一立場與日本央行正在進行的、儘管是漸進式的政策正常化路徑直接衝突。
這為未來資產表現造成了鮮明的兩極化。日經225指數可望成為主要受益者,這可能得益於一系列有利於企業的財政措施和持續寬鬆的金融環境,但日圓卻面臨結構性阻力。鴿派積極的財政政策與謹慎鷹派的央行政策之間差距的擴大,可能會再次對日圓構成下行壓力。因此,日圓在選舉後的初期走強被認為是暫時的,其長期走勢將趨於疲軟,因為市場正在消化高市亮司以增長為導向、抑制收益率的政策所帶來的影響,而與此同時,其他主要央行仍保持緊縮政策。
從本質上講,此次選舉將政治風險轉化為政策風險。這種新出現的明朗局面賦予了政府推行其政策議程的強大授權,但這項議程本身就對日圓的根基構成了挑戰。
技術分析

美元/日圓貨幣對持續保持上漲勢頭,過去一周上漲超過1.6%,並向157.70附近的顯著技術阻力位發起挑戰。儘管該貨幣對在該阻力位附近遭遇了初步拋售壓力,但仍穩守在前期低點上方。這種價格走勢表明,潛在的看漲結構依然完好,市場正在鞏固近期漲幅,而非回落。若能突破157.70阻力位,將提供強而有力的技術確認,預示上漲趨勢可能恢復,並開啟進一步上漲的空間。
然而,動量指標發出警告訊號,顯示上漲勢頭正在減弱。移動平均收斂/發散指標(MACD)在高位形成死叉,而相對強弱指數(RSI)已從超買區域回落。這種背離表明,儘管價格趨勢向上,但推動近期上漲的動能正在減弱。這種情況通常預示著市場將進入盤整期或技術性回調,以消化漲幅並尋求新的平衡。
總而言之,技術面呈現出複雜多變的格局。看漲的價格結構清晰可見,若突破 157.70 上方,則該結構將會加強。然而,動能狀況的惡化表明,在實現持續突破之前,價格可能面臨短期的停滯或回檔。
阻力位:157.70,159.40
支撐位:156.40,154.65
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