Published: 8 May 2026,06:33
Daily Market Analysis New
*黃金價格受到地緣政治風險的支撐，包括美伊緊張局勢、霍爾木茲海峽的不確定性、各國央行持續購買、市場預期聯準會最終會放鬆貨幣政策。
*原油價格上漲加劇了人們對通膨的擔憂，從長遠來看支撐了黃金價格，但同時也推遲了降息，並在短期內走強美元，從而造成市場波動。
*黃金價格對美國經濟數據，尤其是非農就業數據和通膨數據非常敏感，因為這些數據直接影響美國公債殖利率和聯準會的政策預期。
黃金基本面仍受到地緣政治不確定性、聯準會預期變化、央行持續需求以及受油價和美國經濟數據影響的宏觀經濟波動的強勁支撐。美伊緊張局勢再升級以及霍爾木茲海峽附近局勢動盪，提振了避險需求，推動投資者重返黃金市場。 5月7日，受風險情緒緩解和美元走軟的提振，金價一度飆升至每盎司4735-4764美元，但隨後因獲利回吐和不確定性而回落。 5月8日清晨，金價再次小幅走高，徘徊在每盎司4717-4723美元附近，反映出金價對地緣政治新聞和美元波動的持續敏感性。
石油仍然是影響黃金走勢的關鍵傳導管道，中東緊張局勢導致原油價格上漲，加劇了人們對通膨的擔憂，並影響美國國債殖利率和聯準會的預期。儘管在衝突期間，黃金受益於避險需求，但油價上漲引發的通膨上升可能會推遲聯準會降息，並推高美元，從而造成短期不利因素。目前，市場高度關注即將公佈的美國非農就業數據和通膨數據，疲軟的勞動力市場狀況可能會壓低收益率並支撐金價，而強勁的數據則可能強化聯準會的鷹派立場並限制金價上漲空間。實際殖利率的下降已經有助於金價回升至每盎司4,700美元至4,800美元的區域，但在關鍵宏觀經濟數據公佈之前，市場波動性依然較高。
央行持續購金為黃金提供了強勁的結構性支撐。中國已連續18個月增持黃金，而印度、波蘭和烏茲別克等國也持續分散外匯儲備，減少對美元的依賴。這種持續的主權需求有助於吸收供應，並支撐長期看漲情緒，即使在市場回檔期間也是如此。機構預測依然樂觀，主要銀行仍預期金價在2026年底前將維持在5,000美元以上，主要得益於市場預期聯準會最終將放鬆貨幣政策以及地緣政治局勢持續動盪。
總體而言，在受油價波動、聯準會政策預期和全球風險情緒影響的複雜宏觀環境下，黃金繼續發揮地緣政治對沖和通膨對沖的雙重作用。技術面來看，金價目前在4,600美元至4,700美元附近的強力支撐位和4,750美元至4,800美元附近的阻力位之間波動。市場目光聚焦於今日發表的美國非農就業數據（NFP），這是關鍵的短期催化劑。疲軟的非農就業數據可能支撐收益率走低、美元走軟，並推動金價突破4800美元；而強勁的非農就業數據則可能提振美元、推高收益率，並引發金價短期下行壓力或進入盤整階段。
技術分析
黃金，H4
黃金在守住4520美元附近的支撐區域後繼續強勁反彈。買家兩次入場，在該區域形成雙底結構。目前，金價已突破下降趨勢線阻力位，並重新站上4700美元附近的0.5斐波那契回檔位，顯示多頭動能正在逐步恢復。近期向4,745美元的反彈也印證了低點不斷抬升以及短期內買盤壓力增強的趨勢。
動量指標支撐著看漲前景。 RSI 已重回 60 上方，反映出看漲動能正在增強，但尚未進入超買區域。同時，MACD 指標仍處於正值區域，儘管長條圖略有回落，表明動能依然強勁，但在下一輪上漲行情開始前可能會暫時放緩。
只要金價維持在 4700-4640 美元的支撐區域上方，買家可能會繼續衝擊 4805 美元附近的下一個阻力位，隨後是 4825 美元，甚至可能衝擊 4890 美元。如果金價能夠更強勁地突破這些阻力位，則可能打開通往 4900 美元心理關卡的大門。然而，如果金價未能守住 4700 美元，則在下一輪上漲行情開始之前，金價可能會回落至 4640 美元，甚至關鍵的 4520 美元支撐區域。
阻力位：4745.00，4825.00
支持位：4640.00，4520.00
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