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地緣政治風險提振避險需求,黃金和白銀價格接近歷史高點

Published: 16 January 2026,02:33

Published: 16 January 2026,02:33

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*受貨幣政策不確定性、政治風險和結構性供需動態的影響,黃金價格突破每盎司 4,600 美元,白銀價格接近每盎司 85 美元。

*市場規模較小、流動性較差,持續存在供應短缺,而強勁的工業需求(尤其是來自太陽能、電動車和科技業的需求)放大了白銀價格的波動。現貨溢價(backwardation)的出現凸顯了實物供應的緊張。

市場概況:

受貨幣政策不確定性、政治風險以及結構性供需動態的影響,黃金和白銀價格繼續接近歷史高點。週一,黃金價格飆升至每盎司4,600美元以上,白銀價格逼近每盎司85美元,因為市場對聯準會獨立性以及更廣泛的財政和地緣政治壓力感到擔憂。美國司法部對聯準會主席鮑威爾的審查力度加大,加劇了市場對貨幣政策政治化的擔憂,也推動了這輪上漲行情。黃金吸引了避險資金流入,而白銀則受益於其作為貨幣對沖工具和工業商品的雙重作用。低於預期的美國CPI和PPI數據強化了市場對聯準會先前放鬆貨幣政策的預期,壓低了實際收益率,並支撐了無收益資產。投資者目前正等待核心PCE通膨報告以尋求進一步指引。

結構性因素也支撐著金價。不斷攀升的美國債務、巨額國債發行以及對美元可持續性的擔憂促使各國央行分散儲備,黃金日益被視為戰略資產。央行購金力道依然強勁,ETF資金流動也顯示出機構投資人參與度的回升。白銀市場規模較小、流動性較差,且工業需求放大了價格波動。持續的供應缺口、副產品產量限制、來自太陽能、電動車和電子產品的強勁需求以及包括現貨溢價在內的現貨供應緊張都支撐著金價。投機性部位保持適中,顯示金價在波動中具有一定的韌性。

地緣政治緊張局勢,尤其是中東地區,持續推高避險需求。美元走軟和潛在的政策寬鬆將提升國際買家的購買力,並增強黃金的吸引力。展望未來,黃金和白銀仍將受到風險情緒、政策可信度和地緣政治發展的影響。短期內,尤其是白銀,波動性可能較大,但結構性因素表明,貴金屬正從週期性對沖工具轉型為核心策略資產。

技術分析

黃金,H4:

黃金仍處於中期看漲格局,但短期價格走勢表明,隨著金價在關鍵阻力位下方盤整,上漲動能正在放緩。從4,000美元底部強勁反彈後,黃金價格一度逼近4,635美元的阻力位,該位置與4,690美元附近的1.618斐波那契擴展位基本重合。此後,金價難以突破該區域,而是在阻力位下方進入區間震盪,顯示高位有拋售壓力。

從結構上看,趨勢依然正面。價格繼續在上升的長期趨勢線上方交易,並穩守在4340附近的0.786回檔位上方,該位置目前構成重要的中期支撐。先前4450-4500附近的突破區域也展現出韌性,只要該區域保持完整,就將持續增強看漲情緒。

動量指標顯示上漲動能正在減弱,而非徹底反轉。相對強弱指數(RSI)已從接近超買水準回落,並向50中段走低,反映出在大幅上漲之後進入降溫階段。值得注意的是,RSI出現了輕微的看跌背離,預示著上漲行情可能需要進一步盤整或更深層的回調。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)走低,長條圖也轉為負值,顯示短期動能有所減緩,但仍符合整體上升趨勢中的回檔階段。

阻力位:4635.00、4690.00

支撐位:4580.00,4430.00

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