Published: 4 November 2025,06:12
Daily Market Analysis New
關鍵要點：
*聯準會理事米歇爾·鮑曼和其他政策制定者警告稱，通膨率仍高於目標水平，暗示不會急於降息。這些言論強化了市場對「高通膨持續更長時間」政策的預期，支撐了美元。
*10 年期美國公債殖利率維持在 4.55% 附近，反映出市場對美國經濟韌性的信心，並抑制了降息預期。
*由於投資者因殖利率走強和美元走強而調整部位，現貨黃金價格回落至每盎司 3,920 美元附近。
市場概況：
由於聯準會官員對通膨問題保持強硬態度，美元在近期延續漲勢，令市場對2026年初降息的預期降溫。聯準會理事米歇爾鮑曼強調，通膨率仍高於目標水平，央行需要更多持續改善通膨狀況的證據才會考慮放鬆貨幣政策。她的言論與其他政策制定者的聲明相呼應，進一步強化了「高通膨將持續更長時間」的預期。因此，美國公債殖利率維持在高位，10年期公債殖利率徘徊在4.55%附近，支撐了美元兌主要貨幣的普遍走強。
經濟數據也對美元走強起到了一定的支撐作用。芝加哥製造業採購經理人指數（PMI）10月從前期的40.6升至43.8，顯示美國製造業在經歷了長期萎縮後出現穩定的早期跡象。儘管該指數仍低於50的擴張門檻，但投資人認為這項回升符合經濟軟著陸的預期，從而降低了降息的迫切性。期貨市場目前預期聯準會2025年降息次數將不足三次，而本季初的預期接近五次，這項顯著的調整持續支撐著對美國資產的需求。
同時，由於美元走強和殖利率堅挺抑制了對無收益資產的需求，金價下跌。現貨黃金在早盤一度觸及每盎司4,035美元關口後回落至3,920美元附近，交易員們正在調整策略以應對聯準會的鷹派言論。持有黃金的機會成本隨著實際收益率的上升而增加，促使一些投資者從近期的金價上漲中獲利了結。儘管如此，由於長期通膨預期依然高企，且地緣政治緊張局勢持續發酵，金價在3,900美元上方仍保持強勁支撐。
整體而言，市場情緒在政策預期和風險偏好之間仍保持微妙平衡。美國經濟走強可能支撐美元走強，同時對黃金構成下行壓力，但任何通膨放緩或勞動市場數據疲軟的跡像都可能逆轉這一趨勢。投資人接下來將關注本週稍後即將公佈的ISM服務業指數和非農業就業數據，以尋找新的市場方向。數據意外結果或將決定美元和黃金的下一步趨勢。
美元指數（DXY）圖表顯示出上漲趨勢。價格近期已突破關鍵阻力位，向99.90關口邁進，似乎正在測試100.00水平。整體上漲趨勢依然穩固，20週期和50週期移動平均線均向上傾斜，顯示上漲動能持續。
目前相對強弱指數（RSI）為70，表示價格接近超買區域，這可能導致短期盤整或回檔。然而，移動平均收斂/發散指標（MACD）仍顯示出強勁的上漲動能，長條圖和訊號線均位於正值區域。
整體而言，美元指數（DXY）處於上漲階段，但由於該指數接近超買區域，短期內仍需保持謹慎。請密切注意100.25水平的潛在阻力位及其走勢。
阻力位：100.25，101.10
支撑位：99.50，98.80
XAUUSD圖表大幅上漲後出現盤整跡象。價格近期從接近4,400美元的高點回落，此前未能突破該阻力位。目前價格在3,995美元附近徘徊，並測試3,920美元附近的關鍵支撐區域。
相對強弱指數（RSI）近期已跌至47，顯示動能中立。雖然尚未進入超買或超賣區域，但這表明黃金目前正處於猶豫不決或盤整階段。移動平均收斂/發散指標（MACD）也出現輕微的看跌背離，長條圖位於負值區域，暗示金價可能面臨短期疲軟。
阻力位：4035.00，4135.00
支撑位：3920.00，3840.00
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