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能源價格飆升引發的通膨將考驗歐洲央行的政策考量

Published: 31 March 2026,04:07

Published: 31 March 2026,04:07

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*受能源衝擊的影響,通膨率預計將年增至 2.6% 至 2.7%,這將考驗歐洲央行的政策立場。

*疲軟的採購經理人指數和不斷下降的信心凸顯了經濟成長放緩,即便能源驅動的通膨壓力不斷增加。

*CPI走強可能支撐歐元,而疲軟的數據可能在持續的避險情緒下加劇歐元下行壓力。

市場概況:

歐元區3月份CPI初值將於今日公佈,這將是自中東衝突升級以來首個重要的通膨數據。分析師預計,整體通膨率將從2月的1.9%升至2.6%-2.7%,幾乎完全是由於與伊朗局勢相關的能源價格飆升所致。核心通膨率預計將保持穩定或略微下降,在2.4%-2.5%左右。

近期數據顯示,經濟成長放緩,同時物價壓力上升。標普全球綜合採購經理人指數(PMI)3月從2月的51.9降至50.5,為10個月以來的最低水平,服務業活動幾乎停滯,新訂單萎縮。受能源價格上漲的推動,投入成本通膨率大幅加速,達到2023年初以來的最快水準。消費者信心跌至2023年10月以來的最低水平,而勞動市場保持韌性,失業率維持在6.1%左右的歷史低點附近。受衝突影響,歐洲央行將2026年GDP成長預期下調至約0.9%。

CPI數據強於預期將凸顯能源驅動的通膨風險,並可能支持歐洲央行採取更為鷹派的立場。市場已消化了6月溫和收緊貨幣政策的預期。這可能會透過縮小與聯準會的政策分歧來支撐歐元。然而,受全球避險情緒和美元走強的影響,歐元兌美元近期承壓,在1.1480-1.1500區間波動。

整體而言,今日公佈的CPI將檢驗地緣政治緊張局勢對實際通膨的影響速度。儘管疲軟的經濟活動數據顯示歐洲央行應保持謹慎,但如果能源價格上漲超出預期,或將提振歐元短期走勢。投資者應密切關注德國、法國和義大利的經濟數據,以及歐洲央行的任何訊號,因為能源市場和衝突局勢的發展仍然是關鍵驅動因素。

技術分析

歐元兌英鎊,H4

歐元兌英鎊貨幣對已從先前的下跌趨勢中強勁反彈,並在0.8610支撐位上方建立穩固底部。隨後突破近期阻力線,確認了看漲趨勢的反轉,目前該貨幣對正處於正面的上升趨勢。

上漲動能正在增強,動量指標也出現了明顯轉變。相對強弱指數(RSI)即將突破超買區域,反映出強勁的買盤壓力。移動平均收斂/發散指標(MACD)已反彈至零軸上方並向上發散,證實上漲動能正在加速,與價格突破方向一致。

該貨幣對在經歷了一段盤整期後出現反彈,拋售壓力得以緩解。目前0.8610水平已成為新的支撐位,技術面結構顯示其可能進一步上漲。直接阻力位在0.8700附近,若能持續突破該水平,則可望上探0.8750-0.8770區域。只要該貨幣對維持在0.8640-0.8650區域上方,看漲前景仍穩固。

阻力位0.8726,0.8800

支撐位0.8670,0.8610

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