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美元穩定,強勁的非農業數據重新評估了聯準會的鷹派前景

Published: 13 February 2026,08:27

Published: 13 February 2026,08:27

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重點摘要:

*美元在從近期低點大幅反彈後,已進入97.00附近的盤整階段。

*凱文沃什被提名為聯準會主席,這透過強化市場對聯準會採取更鷹派貨幣政策的預期,幫助穩定了美元。

*本周初受日本提前大選和日圓走強影響而出現的疲軟態勢被證明是暫時的,並未持續下去。

市場概況:

在經歷了數週的劇烈波動後,美元進入相對穩定的時期,美元指數自周三以來一直在96.80至97.00的窄幅區間內震盪。此前,美元指數從近期低點大幅反彈,而這波反彈最初是由川普總統提名凱文·沃什為下一任聯準會主席所推動的。沃什被普遍認為是一位鷹派人物,他的舉措有助於緩解市場對美元貶值風險的擔憂,並恢復了市場對聯準會獨立性的信心,從而為美元提供了結構性支撐。

本周初,美元的上漲動能一度受阻,主要原因是日本提前大選的外溢效應。由此導致的日圓升值拖累美元兌日圓匯率走低,加劇了美元整體疲軟,呈現典型的交叉貨幣走勢。然而,這挫折只是曇花一現。

一個強勁的新催化劑再次顯現:週三公佈的美國非農就業報告顯示新增就業13萬個,遠超過市場預期的7萬個和前值6.4萬個。這強於預期的勞動力市場數據促使市場對聯準會政策路徑的預期發生了顯著轉變。此前,市場預期聯準會將在12月前降息約59個基點;如今,這項預期已下調至約49個基點,首次全面降息的預期也從6月延至7月。利率互換反映了這一調整,進一步鞏固了美元的收益率優勢。

美元如今面臨下一個重大考驗,即今日延遲公佈的1月消費者物價指數(CPI)。經濟學家預計,1月CPI年漲幅將從12月的2.7%降至2.5%。如果CPI數據符合或低於預期,則可能驗證當前的政策定價,美元有望鞏固漲幅。然而,如果CPI意外走高,則會被解讀為通膨壓力持續存在的證據,這可能促使聯準會採取更加鷹派的立場,並為美元提供新的上漲動力。

技術分析

美元指數(DXY),H4

美元指數已完成一次穩健的技術性回調,從近期高點回落超過1.5%。這次回檔成功測試並守住了關鍵的61.8%斐波那契回檔位96.50上方,該水準被市場參與者廣泛關注,被視為區分上升趨勢中健康回調和結構性反轉的分界線。目前,該指數正在50%斐波那契回檔位上方盤整,處於一個戰術性轉折點。

目前的技術焦點在於當前區間震蕩的上邊界。若能果斷且持續地突破該阻力位,將構成強烈的看漲確認訊號,表明回調階段已經結束,指數有望挑戰先前接近98.00心理關卡的波前高點。該價位不僅代表了先前的價格峰值,也是技術上較為密集且賣方力量較為集中的區域。

這一正面的價格走勢得益於動能動態的顯著改善。相對強弱指數(RSI)正從近期低點穩定回升,顯示買盤興趣重燃。更重要的是,移動平均收斂/發散指標(MACD)已從深度超賣區域形成看漲黃金交叉,這一經典形態通常預示著動能的持續反轉。這種趨勢表明,先前主導回調的空頭壓力正在明顯緩解。

阻力位:97.20,97.85

支撐位:96.50,96.00

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