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Published: 28 January 2026,07:49
Daily Market Analysis New
*受政治不確定性、政策反覆無常以及市場預期聯準會將採取鴿派立場的影響，美元則跌至四年來的最低點。川普總統關於美元「表現良好」的言論加劇了拋售。
*受美元走軟、避險需求以及各國央行強勁購金行動（包括中國人民銀行連續第14個月增加外匯存底）的支撐，黃金價格創下歷史新高。
受政治不確定性、政策反覆無常以及市場預期聯準會將採取更為鴿派的立場等多重因素影響，美元則跌至四年低點。儘管美元近期有所下跌，但川普總統在愛荷華州發表的「美元表現良好」的言論似乎助長了美元拋售者的氣焰，加速了主要貨幣對的跌勢。美元指數（DXY）單日跌幅一度高達1.5%，創下自2025年4月以來的最大單日跌幅，且自2025年初以來累計跌幅已超過10%。分析師指出，美元下跌反映了多種結構性因素，包括聯準會主席鮑威爾的繼任者人選不明朗、政府試圖影響聯準會獨立性、財政赤字不斷攀升以及政府部分停擺的可能性。這些因素共同削弱了投資人對美元的信心，促使資金輪動拋售美元資產。
美元走軟直接支撐了黃金價格，金價飆升至每盎司5,170美元以上，盤中創下歷史新高。投資者越來越多地將黃金作為對沖美國政策波動、赤字增加以及寬鬆貨幣政策預期的工具。央行需求持續推高金價，中國人民銀行已連續14個月增持黃金儲備，全球黃金ETF持股也創下多年新高。美元走軟和結構性避險需求的共同作用，也促使大量資金流入白銀市場，進一步鞏固了貴金屬的整體上漲動能。
近期公佈的經濟數據對穩定美元匯率作用甚微。儘管美國私部門就業人數小幅增長，國債收益率也略有上升，但市場關注的焦點仍然集中在政治和政策風險上，包括川普難以預測的關稅威脅、反复無常的言論以及美聯儲領導層可能發生的變動。市場觀察家指出，儘管聯準會本週預計將維持利率不變，但美國財政和貨幣政策持續存在的不確定性仍然對美元構成壓力。在此背景下，黃金市場呈現上漲趨勢，投資者尋求避險，以應對通膨壓力和貨幣進一步貶值的風險。
整體而言，美元走弱與黃金走強密切相關，反映出市場對美國政策波動日益擔憂。分析師認為美元短期內支撐有限，這意味著黃金可能繼續受益於避險資金流入、央行結構性需求以及對美元貶值的擔憂。隨著川普總統的言論和反覆無常的政策持續影響市場情緒，美元疲軟與黃金上漲之間的動態關係很可能在未來幾週內繼續成為全球市場的關鍵驅動因素。
技術分析
美元指數在圖表上持續承壓，在經歷一輪強勁的拋售後，跌勢仍在延續。跌破97.80-97.20支撐區域，確認了下跌趨勢的延續，市場結構也明顯下行。儘管短期價格走勢顯示可能出現技術性反彈，朝公允價值缺口（FVG）方向移動，但這種反彈更可能是回檔而非趨勢反轉。
動量指標強化了看跌傾向，RSI 指標處於超賣區域，MACD 指標深度為負值，顯示下行動能持續。只要美元未能重新站上 FVG 附近的支撐位（該支撐位現已變為阻力位），反彈行情預計將會遭遇拋售，美元將繼續走低，下探至 95.90-95.15 區域。
阻力水平：96.50，97.20
支持程度：95.90，95.15
黃金價格延續漲勢，再創新高，在一系列更高的高點和更高的低點之後，確認了圖表上的上漲趨勢。價格已果斷突破5,100美元的心理阻力位，該阻力位先前限制了上漲動能，目前仍受到上升趨勢線的支撐。早前的盤整階段已向上結束，這不僅沒有顯示漲勢疲軟，反而強化了當前趨勢的強度。
相對強弱指數（RSI）仍處於看漲區域，反映出強勁的上漲動能，且尚未出現立即跌破訊號；移動平均收斂/發散指標（MACD）也維持堅挺正值，進一步支撐了上漲趨勢。只要金價守住5,100美元附近的突破區域，目前的形態就有利於金價繼續上漲，回檔將被視為修正而非趨勢反轉。
阻力水平：5330.00，5520.00
支持程度：5100.00，4900.00
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