Published: 19 October 2026,10:53
Daily Market Analysis New
*美元穩定，黃金回升：美元指數維持在 101.82-101.85 附近，而現貨黃金上漲至每盎司 4,175.60 美元。
*聯準會收緊貨幣政策的預期轉向12月：市場預期10月升息的機率約為16%，12月升息的機率約為92%，這支撐了黃金價格，同時限制了美元的疲軟。
*人工智慧擔憂影響防禦性資金流動：對美國國債的需求可能降低收益率並支撐黃金，而對美國經濟成長的擔憂可能會削弱美元。
10月19日星期一，美元穩定，黃金小幅走高。投資者在權衡市場對聯準會近期升息預期降低與持續通膨和地緣政治不確定性之間的關係時，美元走強。路透社報道，截至格林尼治標準時間02:59，美元指數（DXY）維持在101.82-101.85附近，現貨黃金上漲0.3%至每盎司4175.60美元。 12月黃金期貨上漲0.4%至每盎司4,196.40美元。聯準會主席凱文沃許拒絕提前承諾10月的升息決定，這有助於降低市場對繼9月升息後再次升息的預期。然而，市場對10月份升息的機率約為16%，對12月份升息的機率約為92%，這表明昇息預期時間發生了變化，而非緊縮風險消失。這種差異支撐了黃金的短期反彈，同時也為美元提供了一定的利率支撐。
法國爆發暴力抗議活動，導致生活成本上漲，歐元走軟，美元也因此獲得支撐。歐元兌美元在亞洲早盤交易中下跌約0.1%至1.1225，幫助美元指數（DXY）穩定在近期低點附近。主要的傳導管道是法國政府債務：政治局勢再度動盪可能會使財政整頓更加複雜，並推高投資者持有法國債券的溢價。因此，即使美國利率預期走軟，美元的韌性也可能反映出其他市場的疲軟。在日本央行行長上田一夫表示核心通膨率「非常接近」2%的目標後，美元兌日圓匯率維持在158.00附近。同時，對美國人工智慧基礎設施獲利能力和融資的擔憂仍然是另一個影響因素。路透社週五的報道指出，投資者在拋售美元的同時尋求債券避險，這表明即使採取防禦性策略，以美國為中心的市場壓力仍可能削弱美元。
週一油價下跌進一步提振了黃金，俄羅斯潛在的燃料出口緩解了市場對能源驅動通膨的部分擔憂。格林尼治時間02:27，布蘭特原油回落至每桶107.92美元，降低了通膨前景的壓力，儘管油價仍處於高位。霍爾木茲海峽週邊持續不斷的襲擊、沙烏地阿拉伯出口航線受到威脅以及烏克蘭對俄羅斯能源設施的襲擊，都使這種利好局面面臨逆轉的風險。對黃金而言，地緣政治升級的影響是相互矛盾的：一方面，它可能增加對避險資產的需求；另一方面，油價上漲推高通膨預期也可能促使貨幣政策收緊，收益率上升。因此，9月份美國CPI 3.7%的通膨率、強勁的PPI成長以及高於預期的進口價格仍然是限制黃金價格的因素。油價和實際收益率的持續下跌將比單純的地緣政治不確定性提供更強大的支撐。
長期需求為金價提供了另一個支撐。分析師強調了財政和債務可持續性方面的擔憂、在房地產和股票市場疲軟的情況下中國的投資需求，以及央行儲備多元化。他們預計金價將在2027年突破5,000美元，但這項預測取決於投資和官方部門購買的持續性，並且允許金價在短期內進一步走弱。
在聯準會10月27日至28日會議前保持資訊靜默之際，市場注意力轉向經濟數據、美國公債殖利率以及法國和能源市場的發展動態。綜合來看，美元走勢趨於盤整，黃金價格可能出現初步反彈：收益率走低將提振金價，而能源通膨再度抬頭或法國國債利差擴大則可能恢復美元需求，從而限制黃金漲幅。
黃金（XAU/USD）在整體看跌格局中呈現短期反彈。金價從9月高點大幅下跌後，跌破了先前4,260-4,320美元附近的盤整區域，並下探至4,100美元附近。此後金價有所反彈，目前在4,180美元附近交易，略低於4,220美元的關鍵阻力位。這次反彈對買家來說是一個利好消息，但黃金尚未確認更廣泛的看漲反轉。
動量指標顯示出溫和的看漲跡象。相對強弱指數（RSI）約為56，高於其平均值和50的中性水平，顯示買方目前在短期內略佔優勢。移動平均收斂/發散指標（MACD）也呈現看漲趨勢，MACD線位於訊號線之上，且長條圖仍為正值。這支持了持續的反彈，但價格仍需突破阻力位以確認此輪上漲行情是否具有足夠的強度。總體而言，短期前景謹慎看漲，但黃金仍處於關鍵阻力區域。
阻力位：4220.00，4320.00
支撐位：4130.00，4100.00
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