Published: 11 May 2026,06:35
Daily Market Analysis New
*石油價格主要受霍爾木茲號航運危機的影響，而不是正常的供需基本面。
*川普拒絕伊朗的和平提議，再次引發了人們對長期動盪的擔憂。
*油輪採用隱蔽航行方式顯示其面臨的實體安全風險正在上升。
全球石油基本面依然強勁看漲，中東地緣政治緊張局勢持續主導市場情緒，並掩蓋了傳統的供需動態。主要驅動因素仍然是霍爾木茲海峽持續不斷的動盪局勢。霍爾木茲海峽是重要的航運通道，負責運輸全球近五分之一的原油和液化天然氣供應。近期有報導稱，多艘油輪在該地區航行時追蹤系統失效，這加劇了人們對海上安全、保險成本和潛在供應中斷的擔憂。儘管目前實際產量損失有限，但市場已積極消化運輸延遲、流量受限以及局勢可能升級等風險，這些因素都可能進一步加劇全球能源供應緊張。
在美國總統川普拒絕伊朗最新的和平提議，稱其「完全不可接受」後，市場情緒進一步看漲，這大大降低了人們對該地區近期局勢緩和的希望。停火樂觀情緒的破滅立即推動布蘭特原油價格重回每桶104美元上方，而西德克薩斯輕質原油價格也逼近每桶100美元的心理關卡。投資人現在擔心，美伊之間的緊張局勢可能會延長霍爾木茲海峽週邊地區的動盪，尤其是在軍事風險和油輪安全問題持續上升的情況下。最新的地緣政治發展也重新引發了人們對更廣泛地區不穩定的擔憂，促使交易員重新評估石油市場的地緣政治風險溢價。
同時，沙烏地阿美執行長阿明·納賽爾警告稱，過去兩個月約有10億桶石油供應受到實際幹擾，即使航運路線迅速恢復，市場復甦也可能需要數月時間。此番言論進一步提振了市場看漲情緒。這項聲明強化了市場觀點，即當前情勢並非短期恐慌，而是全球能源物流可能面臨的長期結構性衝擊。阿美的警告也凸顯了產能與實際可交付供應之間日益擴大的脫節，因為運輸風險而非單純的產量限制正成為市場最大的擔憂。
儘管歐佩克+增產進一步推高了油價，但並未平息市場動盪，交易員普遍對該組織最新的象徵性增產不以為然。投資者認為，如果原油無法安全通過關鍵航運通道，增產收效甚微。同時，阿聯酋正式退出歐佩克的決定為全球石油供應協調的長期結構帶來了新的不確定性。市場正在討論此舉是否最終會削弱歐佩克的影響力，並加劇未來石油生產政策的波動性，尤其是在阿聯酋日後選擇獨立增產的情況下。
儘管市場整體看漲，但交易員仍對一些可能迅速逆轉漲勢的下行風險保持謹慎。美伊之間任何意外的外交突破、緊急釋放戰略石油儲備，或持續高油價導致全球需求萎縮的跡象，都可能在短期內對原油價格構成下行壓力。然而，只要地緣政治緊張局勢持續存在，霍爾木茲海峽週邊的航運風險依然存在，石油基本面預計將保持強勁支撐，全球能源市場波動性可能持續偏高。
技術分析
原油，H4
原油價格昨延續了上漲勢頭，在賣方未能守住先前的跌勢後，從關鍵支撐位91.93美元/公升附近強勁反彈。然而，儘管近期從85.90美元/公升的支撐位有所回升，原油價格仍面臨下行壓力。此前，油價未能守住上升趨勢線，並已跌破該趨勢線，顯示先前的上漲結構已減弱。雖然買方成功將油價推回91.95美元/公升的斐波那契支撐區域上方，但市場目前仍在96.50美元/公升附近的0.382美元關鍵阻力位下方交易，仍面臨進一步下行壓力。
動量指標顯示出初步復甦跡象，但確認訊號仍有限。 RSI指標已從接近超賣區域反彈，目前已回升至50上方，顯示空頭動能正在減弱。同時，MACD指標正試圖從深度負值區域向上突破，這可能預示著短期企穩或反彈，前提是買盤動能持續增強。總體而言，市場在昨天反彈後顯示出初步復甦跡象，但能否確認更強勁的看漲反轉，取決於買家能否繼續在當前阻力位上方積聚動能。
阻力位：99.45，105.55
支持位：91.95，85.90
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