
*由於中東緊張局勢引發新一輪避險浪潮,美元指數(DXY)飆升至接近99。
*油價上漲對美元構成結構性支撐,因為美國作為能源淨出口國從中受益。
*強勁的勞動力市場數據和穩健的生產力進一步鞏固了聯準會謹慎的貨幣政策方針。
市場概況:
本週,由於美國、以色列和伊朗之間中東地緣政治緊張局勢升級,引發全球市場避險情緒,美元大幅走強。美元指數(DXY)逼近99關口,創下2025年底以來最強勁的單週表現之一。能源基礎設施和航運路線遭受襲擊,加劇了市場的不確定性,投資者紛紛增加美元。能源價格飆升是美元走強的關鍵驅動因素。隨著海灣地區供應中斷擔憂加劇,WTI原油價格突破每桶81美元,布蘭特原油價格逼近85美元。由於美國目前是能源淨出口國,油價上漲有助於平衡貿易,並在能源市場承壓時期增強美元的強勢。
經濟數據進一步提振了美元。每週首次申請失業救濟人數維持在21.3萬人左右,第四季非農業生產力成長2.8%,2月裁員人數大幅下降,反映出勞動市場持續穩定。這些因素強化了聯準會謹慎的貨幣政策立場。包括里士滿聯邦儲備銀行主席湯姆巴金在內的聯準會官員表示,通膨壓力依然高企,令市場對近期降息持懷疑態度。美國公債殖利率居高不下也增強了美元的利率優勢。投資人正密切關注即將公佈的非農就業報告,以期從中獲得更多有關聯準會政策走向和美元近期走勢的線索。
黃金價格波動劇烈,投資人在避險需求與美元走強和美國公債殖利率上升的壓力之間權衡。最初,金價因地緣政治不確定性而上漲,反映出市場對中東衝突升級的擔憂。然而,美元反彈和債券殖利率上升限制了金價的上漲空間,使得以美元計價的黃金對國際買家而言更加昂貴,並增加了持有無收益資產的機會成本。
能源市場也間接影響了黃金價格。由於供應風險導致油價飆升,加劇了通膨擔憂,但利率上升降低了聯準會降息的預期,從而限制了黃金的上漲勢頭。儘管短期內金價有所波動,但其長期結構性需求仍強勁。今年以來,金價已上漲約18%至20%,主要得益於各國央行(尤其是新興市場)的購金行為以及資金流入黃金ETF,凸顯了黃金在當前地緣政治和金融不確定性下作為戰略價值儲存手段的作用。美元受到地緣政治風險、油價上漲、強勁的經濟數據和高收益率的支撐,而黃金雖然面臨來自美元和收益率的短期壓力,但長期來看,央行需求、避險屬性和結構性資金流入仍為其提供支撐。
技術分析

美元指數在近期上漲行情延續後,圖表上仍保持支撐,但動能已在附近阻力位下方趨於穩定。此前,美元指數突破98.00阻力區,強勢上漲至99.50附近,創下數日以來最大漲幅。然而,在測試這一上軌後,上漲動能有所減弱,價格走勢轉為98.70至99.50區間盤整,市場正在消化早期的漲幅。從結構來看,短期整體趨勢仍看漲,價格繼續守住先前突破點98.00上方,該水準目前已成為關鍵支撐位。目前的橫盤整理反映的是整體上漲行情的暫停,而非立即反轉,顯示市場正試圖在強勁上漲後構築更高的底部。
近期上漲行情後,動量指標顯示出降溫跡象。 RSI指標在短暫接近超買區域後回落至50以上,顯示上漲動能依然存在,但不再加速。同時,MACD指標開始趨於平緩,長條圖略轉為負值,反映出價格在近期高點附近盤整,上漲動能有所減弱。
阻力位:99.50,100.35
支撐位:98.70,97.95
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