
*由於政治風險、貿易波動和製度不確定性超過了收益率支撐,美元面臨壓力。
*美國再次對歐洲盟友發出貿易威脅,引發了人們對報復和資本流動中斷的擔憂。
市場概況:
美元再次承壓,政治風險、制度不確定性和風險情緒的轉變抵消了相對收益率差異帶來的支撐。儘管美國經濟數據並未崩盤,但市場日益關注非經濟因素,尤其是貿易政策波動和對聯準會獨立性的擔憂,這些因素正在削弱市場對美元的信心。
隨著美國貿易言論再升級,投資人對美元的信心惡化。美國總統川普威脅要對歐洲盟友加徵與地緣政治相關的全面關稅。貿易衝突再度爆發的前景引發了人們對報復和資本流動中斷的擔憂,促使投資者重新評估美國資產作為穩定來源的價值。美元非但沒有受益於傳統的避險資金流入,反而舉步維艱,因為地緣政治風險如今被認為是源自美國自身。
對機構信譽的擔憂進一步打壓了美元。聯準會面臨的政治審查日益嚴格,以及對未來政策幹預的猜測不斷升溫,引發了人們對貨幣政策可能日益政治化的擔憂。這削弱了美元作為儲備金和避險資產的吸引力,促使資金流向黃金、日圓和瑞士法郎等替代貨幣。黃金價格屢創新高,凸顯當前市場對沖的重點在於系統性風險和治理風險,而非僅是通膨風險。
從貨幣政策角度來看,聯準會一直保持謹慎立場,承認通膨成長放緩和勞動市場出現趨緩跡象。儘管決策者避免承諾近期降息,但市場仍在消化今年稍後可能出現的寬鬆政策預期。這使得美元處境脆弱:短期內仍受緊縮利率支撐,但隨著政治不確定性加劇,市場預期最終政策正常化將對其構成壓力。
短期內,美元可能呈現疲軟態勢,波動性加劇,其走勢主要受地緣政治新聞、貿易動態以及聯準會獨立性相關訊號的影響,而非僅受傳統宏觀經濟數據的影響。在美國貿易政策走向和製度穩定性明朗化之前,美元的上漲動能可能較為脆弱,投資人傾向分散投資,降低美元曝險。
技術分析

美元指數在經歷了長時間的調整後,初步顯現穩定跡象,價格試圖在關鍵短期支撐位上方築底,但整體動能依然不明朗。美元指數在100.25阻力位受阻後,沿著清晰的下降通道走低,最終在97.75支撐位附近獲得支撐。該區域已被證明是一個有效的底部,自12月下旬以來,價格已形成一系列更高的低點,表明下行動能有所減弱。
最近,該指數突破了下降趨勢線,預示著趨勢可能由看跌轉為中性。目前價格在99.15-99.20的關鍵區域附近盤整,該區域在前幾個交易日中既扮演了阻力位也扮演了支撐位的角色。如果價格能夠持續守住該水平,則更有可能進一步上漲。
動量指標支持謹慎樂觀的預期。相對強弱指數(RSI)在50-55區域附近徘徊,顯示動量中性,略微偏向上行,符合盤整而非趨勢衰竭的趨勢。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)在零軸附近趨於平緩,長條圖讀數略為負,凸顯空頭動能減弱,但尚未出現強勁的上漲加速。
阻力水平:99.20,99.70
支持程度:98.75,98.20
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