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交易清淡,市場專注於焦點轉向正常化,日圓走勢依然疲軟

Published: 30 December 2025,06:56

Published: 30 December 2025,06:56

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*美元兌日圓本週下跌超過 1%,但日圓兌澳元和英鎊等高收益貨幣仍繼續在歷史低點附近交易。

*最近的升息和政策會議紀要證實了到 2026 年將逐步收緊貨幣政策,但較大的收益率差繼續對日圓構成套利交易壓力。

*假期交易清淡,削弱了日本央行鷹派訊號的影響,​​延緩了日圓更有意義、更廣泛的復甦。

市場概況:

日圓已顯露出初步發展跡象,美元兌日圓匯率上週下跌超過1%。然而,這種溫和的復甦仍屬選擇性且缺乏說服力,因為日圓兌包括澳元和英鎊在內的幾種主要貨幣仍處於或接近歷史低點。

儘管日本央行政策走向已發生明顯轉變,但日圓持續疲軟的局面依然存在。央行近期升息以及公佈的會議紀錄顯示,決策者已就2026年進一步升息達成共識,證實了貨幣政策正逐步正常化。這標誌著貨幣政策從過去十年的超寬鬆政策結構性轉變,預計將逐步縮小先前對日圓造成嚴重衝擊的收益率差。

這種鷹派政策前景與日圓疲軟表現之間的脫節,很大程度上可歸因於季節性市場因素。假期期間,市場流動性薄弱,波動性降低,這會削弱基本面變化對價格的影響。此外,儘管日本央行已開始走正常化道路,但日本與澳洲、英國和美國等經濟體之間的絕對利率差仍然顯著偏高,這繼續刺激套利交易,從而對日圓構成壓力。


日本央行承諾將持續升息,為日圓中期持續走強奠定了基礎。然而,日圓的短期走勢仍受不利的季節性流動性和當前全球殖利率環境的限制。日圓若要出現更顯著、更廣泛的上漲,可能需要交易量恢復正常,日本央行繼續貫徹其鷹派指引,以及其他主要央行同步轉向鴿派立場,以加速利率差的收斂。

技術分析

美元/日元,4小時圖

美元/日圓匯率已從2025年的高點回落,但仍展現出潛在的韌性,維持在具有重要心理意義的156.00關口上方。這表明更廣泛的買盤興趣仍然存在,支撐著該貨幣對的長期看漲結構。然而,眼下的關注焦點轉向了156.60的短期阻力位。

如果價格在 156.60 水準遭遇明確阻力,則表示短期上漲動能已顯疲軟,可能引發新一輪拋售壓力,進而啟動回調至 155.50 支撐區域的階段。相反,如果價格果斷突破 156.60,則將重申短期上漲趨勢,並有望重新測試近期高點。

動量指標目前反映了這種平衡狀態。相對強弱指數(RSI)在中點附近盤整,沒有明顯的方向性傾向,而移動平均收斂/發散指標(MACD)則在零軸附近趨於平緩。這種形態顯示該貨幣對處於盤整階段,短期內多空雙方均未佔絕對優勢。

短期走勢的關鍵在於156.60附近的價位走勢。交易者應密切注意價格是否出現回調,以確認短期頂部形成;或價格是否突破該阻力位,以顯示上升趨勢的恢復。在出現明確突破之前,該貨幣對可能在156.00支撐位和156.60阻力位之間區間震盪。

阻力水平:157.60,158.80
支持程度:154.35,153.00

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