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日圓因日本央行鷹派政策展望而飆升,但各種訊號交織,令交易員保持謹慎

Published: 29 December 2025,07:58

Published: 29 December 2025,07:58

Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*日本央行暗示可能進一步收緊貨幣政策,但實際利率仍處於深度負值水準。

*對於未來升息的步伐存在分歧;董事會成員強調靈活性和數據驅動的方法。

*儘管市場情緒偏鷹派,日圓仍面臨結構性阻力;在全球不確定性的背景下,投資人保持謹慎。

市場概況:

本週日元小幅走高,市場對日本央行釋放的鷹派訊號做出反應,但由於未來貨幣緊縮步伐的不確定性,投資人情緒依然謹慎。日本央行12月的意見摘要重申,即使在上週將利率上調至0.75%——三十年來的最高水準——之後,日本距離中性貨幣政策仍有一段距離。

政策展望
儘管實際政策利率仍處於深度負值水平,但日本央行決策者日益確信,為防止日本經濟落後於其他經濟體,可能需要進一步收緊貨幣政策。多位理事會成員警告稱,維持過度寬鬆的貨幣環境可能會扭曲資源配置,並長期對永續經濟成長構成壓力。一位成員建議「每隔幾個月」逐步升息,而其他成員則強調不應設定固定時間表。相反,決策將取決於對經濟、價格和金融狀況的仔細評估,尤其是在海外利率週期存在不確定性的情況下。

市場反應
儘管市場情緒偏鷹派,日圓仍難以獲得顯著上漲動力。交易員指出,升息在市場普遍預期之中,而未來是否會進一步收緊貨幣政策仍取決於未來的經濟數據。由於缺乏關於未來升息時機和幅度的明確指引,日圓的上漲動能受到限制。同時,日本公債殖利率飆升,反映出市場對政策緊縮的預期,但日圓需求依然疲軟,凸顯了日圓的結構性脆弱性。

更廣泛的背景
投資人也在權衡日本央行的訊號與持續存在的地緣政治和經濟不確定性。全球貿易緊張局勢、美國貨幣政策的變化以及國內財政風險持續影響日圓走勢。分析師指出,儘管日本央行正朝著政策正常化方向發展,但諸如日本人口老化和低通膨預期等結構性因素可能在短期內繼續限制日圓的上漲空間。

對交易者的影響
各種相互矛盾的訊號令日元處境岌岌可危。由於市場參與者等待日本央行給出更明確的指引並密切關注全球利率週期,短期交易的關鍵價位附近波動性可能加劇。同時,日圓走軟持續提振日本股市,出口企業更是從中受益。

技術分析

美元/日元,4小時圖

美元/日圓走高,目前正在測試156.45的阻力位。若能確認突破該區域,則可能進一步上探至下一個阻力位157.60。然而,技術指標顯示上漲動能可能較為脆弱:MACD指標顯示上漲動能減弱,RSI指標位於49並形成死亡交叉,顯示該貨幣對可能難以維持漲勢。

如果美元/日圓未能守住156.45上方,則可能出現回調,並向154.60支撐位附近盤整,甚至面臨下行至152.95的風險。交易員們正密切關注這些價位,尤其是在假期流動性不足的情況下,這可能會加劇短期波動。

投資者情緒依然受到美國經濟數據、聯準會政策預期和全球情勢的影響,因此技術指標對短期交易決策尤其重要。持續突破阻力位可能重燃上漲勢頭,而突破失敗則可能引發一段盤整期。

阻力水平:156.45,157.60

支持程度:154.60,152.95

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