
重點摘要:
*加拿大經濟展現出強大的韌性,這得益於穩定的消費需求和不斷改善的勞動力市場狀況。
*加拿大央行將利率維持在 2.25% 不變,這表明對 2026 年通膨率回升至 2% 充滿信心。
*美國關稅、美墨加協定談判以及財政不確定性構成風險,但強勁的國內需求和生產力提升抵銷了部分阻力。
市場概況:
受加拿大國內經濟韌性、央行政策穩定、美元走軟的支撐,加幣整體走強。加拿大央行維持政策利率在2.25%不變,顯示對2026年前通膨率將維持在2%目標附近充滿信心。儘管市場預期央行會採取更為鴿派的立場,但行長蒂夫·麥克勒姆強調了加拿大的“整體韌性”,並指出勞動力市場狀況的改善和消費者需求的穩定是支撐因素。
通膨率維持在2.5%左右,但政策制定者認為目前的政策設定能夠有效控制價格壓力,同時引導經濟進行結構性調整。加拿大央行仍密切關注外部風險,包括美國關稅、美墨加協定(CUSMA)重新談判以及財政不確定性——預計長期貿易衝突可能導致加拿大國內生產毛額(GDP)在2026年底前下降約1.5%。不過,強勁的國內消費和生產力的提高緩和了貿易衝突的影響。
加拿大的住房市場已經趨於穩定,政府的大規模支出計劃,包括2800億加元的多年基礎設施和競爭力計劃,正在支持商業投資,這應該會在不推高通貨膨脹的情況下提高長期產能。
從貨幣角度來看,加幣不僅受惠於國內穩定,也受惠於美國的政治風險。圍繞聯準會的動盪,包括理事任命問題以及對未來主席人選可能與政治立場相符的猜測,都使得加元更具吸引力。大宗商品價格堅挺,尤其是能源和金屬價格,也進一步支撐了加幣。
美元/加幣已逼近1.38區域,基本面和技術面均顯示下行風險持續存在。展望未來,加幣的走勢將取決於加拿大央行耐心且以數據為導向的政策立場、美國關稅和政治動態,以及大宗商品價格強勢的持續性。只要油價保持穩定且市場風險情緒持續,加幣的基本面似乎就能得到良好支撐。

美元/加幣在跌破1.3910的主要支撐位後,多次回測均未能成功,繼續承受明顯的下行壓力。目前,該貨幣對已下探至1.3815-1.3730區域,價格試圖在該區域企穩,但仍缺乏任何實質的反彈。近期的反彈力道較弱且快速消退,顯示賣方仍牢牢掌控市場。
動量指標強化了這種看跌環境。相對強弱指數(RSI)目前接近26,深度超賣,顯示下跌動能強勁,但也預示著價格可能已接近短期疲軟點。雖然這可能支持價格出現回調反彈,但目前尚無跡象顯示趨勢已發生實質反轉。移動平均收斂/發散指標(MACD)仍呈現明顯的看跌趨勢,兩條訊號線均低於零軸,且長條圖持續為負值。儘管長條圖已開始小幅收縮,但這僅反映出下跌速度有所放緩,並不代表趨勢已明確轉變。
整體而言,美元/加幣在1.3910下方交易且未能突破跌破的趨勢線後,仍保持強勁的看跌結構。除非有明顯的動能轉變支撐,否則任何短期反彈都只是回調。目前來看,前景依然看跌,可能出現輕微的超賣回調,但尚未確認反轉。
阻力位:1.3815,1.3910
支撐位:1.3730,1.3650
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