
重點摘要:
*銅價正重新測試每磅 5.89 美元附近的歷史高位,在 7 月下跌 18% 後強勁反彈,基本面收緊推動了新的上漲勢頭。
*南美洲的洪水和營運故障導致約 50 萬噸原油退出市場,加劇了本已緊張的供應情況。
市場概況:
銅價在經歷了包括2025年7月18%的回檔在內的一段波動期後,再次向歷史高點發起衝擊,測試每磅5.89美元的關口。隨後的反彈和向先前高點的攀升凸顯了市場面臨的嚴峻挑戰:一方面是供應嚴重受限,另一方面是全球電氣化和產業政策帶來的爆炸性需求。
供應格局已受到嚴重干擾。受災難性洪水和南美主要產區營運故障的影響,一系列礦場停產事件導致今年市場上約50萬噸原油供應減少。這些中斷加劇了本已緊張的供應情況。
需求方面,驅動因素複雜且強勁。中國同步實施的刺激措施、聯準會的鴿派政策轉向以及人工智慧基礎設施的蓬勃發展,共同推動了工業活動。至關重要的是,能源轉型仍然是持續的需求來源,電動車、太陽能發電和電網現代化都高度依賴銅。
預計這種供需失衡狀況將進一步加劇。分析師預測,2026年市場缺口約59萬噸,到2029年將擴大至110萬噸。這種迫在眉睫的結構性缺口表明,當前的價格上漲可能並非週期性波動,而是對這種對全球經濟脫碳至關重要的關鍵工業金屬的持續重新定價。未來趨勢預示著市場將持續波動,但看漲情緒依然強勁,因為實物供應短缺與持續的需求相互制約。

銅價已確認出現決定性的上漲趨勢,成功突破關鍵阻力位 5.2425 美元——該阻力位此前曾形成三重頂形態。這項突破引發了約 5% 的上漲,為進一步上漲奠定了新的技術基礎。在小幅回落後,銅價目前在下一個重要阻力位 5.4985 美元下方盤整。若能持續突破此阻力位,將發出強勁的看漲訊號,可望加速上漲勢頭,並開啟向更高阻力區域進發的路徑。
動量指標與正面的價格走勢相符。相對強弱指數(RSI)已強勢反彈至50中線上方,顯示買盤壓力重回市場。同時,移動平均收斂/發散指標(MACD)已完成零軸上方的金叉,並呈上升趨勢,進一步確認了潛在動能已轉為正值。
三重頂突破、動量指標的看漲排列以及成功守住5.2425附近前阻力位(現已轉為支撐位)等因素的匯合,構成了一個強有力的技術支撐。儘管5.4985阻力位附近的超買狀況可能引發進一步的盤整,但整體結構仍有利於看漲。若日線收盤價確認高於5.4985,則預示著下一輪上漲行情的開始;而若在該水平遭遇阻力,則可能延長當前在整體上升趨勢中的盤整。
阻力位:5.7865,6.0215
支撐位:5.2425,4.9795
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