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美元受數據與殖利率上升支撐走強;黃金受通膨預期升溫承壓

Published: 2 April 2026,06:35

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Daily Market Analysis New

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重點摘要:

*美元指數在強勁經濟數據與殖利率上升支撐下小幅走高

*ADP就業、零售銷售與ISM PMI顯示經濟持續具韌性

*美債殖利率上升提振美元,並對黃金構成壓力

市場概況:

美元指數小幅上升,主要受到優於預期的經濟數據以及美國公債殖利率回升的共同支撐,進一步鞏固美元短期強勢。近期數據顯示美國經濟仍具韌性,ADP就業人數升至62,000人,高於市場預期;同時,零售銷售與核心零售銷售分別錄得0.6%與0.5%,雙雙優於預期。此外,ISM製造業PMI為52.7,其中支付價格指數上升至78.3,顯示生產端仍面臨持續的通膨壓力。整體而言,這些數據反映在不確定性仍存的情況下,經濟活動依然穩健,降低了市場對立即寬鬆政策的迫切性。

與此同時,油價上漲在市場預期形成中扮演關鍵角色。近期能源價格的上升重新引發市場對通膨的擔憂,尤其是源於中東地緣政治緊張所帶來的供給型通膨風險。這促使市場重新評估貨幣政策路徑,並提高對聯準會可能維持更長時間緊縮立場的預期,以抑制通膨壓力。受此影響,美國公債殖利率走高,反映通膨預期上升及利率前景的重新定價。殖利率上升進一步提升美元資產的相對吸引力,從而推動美元走強。

另一方面,黃金價格受到壓力,因美元走強與殖利率上升降低了無收益資產的吸引力。這一宏觀動態亦受到最新地緣政治發展的強化,特別是在川普暗示可能對伊朗採取更激進行動後,油價反彈進一步放大通膨擔憂並推升殖利率。隨著殖利率上升,持有黃金的機會成本提高,促使資金轉向具收益的資產。

儘管面臨上述壓力,黃金跌幅在一定程度上受到持續的地緣政治不確定性所支撐。中東局勢仍為避險需求提供背景支撐,限制金價出現更大幅度的下跌。然而,短期主導因素仍為美元走勢與公債殖利率方向,兩者皆與通膨預期及貨幣政策前景高度相關。

展望未來,市場將持續關注油價走勢、地緣政治發展及即將公布的經濟數據,以尋找通膨與利率方向的更明確訊號。這些因素將持續主導美元與黃金的走勢,而通膨風險與避險需求之間的平衡,將成為未來幾個交易時段的關鍵決定因素。

技術分析

GOLD,H4

金價在自4,800.00阻力位受阻後回落,顯示上行動能減弱。

MACD與RSI均出現看跌背離,顯示多頭動能轉弱,且下行風險增加。目前價格正測試上升通道下沿約4,620.00,該位置同時對應關鍵水平支撐。

若有效跌破4,620.00(通道與支撐共振),可能加速下行壓力,目標指向4,350.00。

然而,若賣壓未能延續,金價仍可能反彈並重新測試4,800.00阻力位,維持整體多頭結構。

阻力位:4800.00,4970.00
支撐位:4620.00,4350.00

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