Published: 13 July 2026,08:00
Daily Market Analysis New
*美國與伊朗衝突再度升級，推升避險需求，並強化市場對聯準會可能維持高利率更長時間的預期，持續支撐美元。
*原油價格急升已成為市場主要驅動因素，投資者擔憂能源成本可能引發新一輪通膨衝擊。
*儘管地緣政治風險升溫，黃金仍持續走弱，因美債殖利率上升及美元轉強抵消其傳統避險吸引力。
美元指數維持在101附近並延續漲勢。美國與伊朗之間的軍事衝突再度升級，不僅強化市場避險需求，也重新引發投資者對能源價格推升通膨的擔憂，進一步提高市場對聯準會延後寬鬆週期，並維持限制性政策更長時間的預期。
週末期間，美伊雙方再度互相發動飛彈及無人機攻擊。此前，美國對伊朗軍事基礎設施發動新一輪打擊，而伊朗則對美國位於波斯灣地區的軍事設施展開報復，並再次宣布封鎖荷姆茲海峽。
儘管美國中央司令部表示商業航運仍可正常運作，但通過這條戰略航道的船舶流量已降至約五週以來最低水平。這使市場持續關注潛在供應中斷、能源價格上漲，以及長期地緣政治緊張局勢所帶來的通膨風險。
原油價格再度飆升，已成為支撐美元並打壓黃金的主要催化因素。布蘭特原油重新升向每桶78至79美元，WTI原油則突破73美元。市場擔心，在通膨經歷數月逐步放緩後，能源成本上升可能再次推高整體物價壓力。
因此，交易員提高了對聯準會可能需要維持限制性貨幣政策更長時間的押注。聯邦基金利率期貨目前顯示，市場預計今年12月前至少再升息兩次的機率已升至52.1%，高於上週末的47.6%。
聯準會最新公布的《貨幣政策報告》亦警告，通膨在今年春季進一步升溫，並將關稅、戰爭引發的能源成本，以及持續增加的人工智慧投資列為物價壓力居高不下的主要原因。
在此背景下，美債殖利率上升及美元走強的影響，已壓過黃金傳統避險需求所帶來的支撐。儘管地緣政治風險持續升高，金價仍回落至每盎司4,060至4,080美元附近。
黃金的疲弱表現反映出目前主導貴金屬市場的特殊交易邏輯。一般而言，地緣政治衝突通常會增加避險資產需求，但投資者目前更關注油價上升所帶來的通膨後果，以及美國利率可能維持高位更長時間的風險。
由於全球約20%的海運原油需經過荷姆茲海峽，圍繞該航道的持續不確定性提高了市場對能源價格長期維持高位的預期，進一步支持聯準會保持謹慎立場。
實質殖利率上升、美元需求增加，以及貨幣政策進一步收緊的預期，已明顯降低黃金等不孳息資產的吸引力。
展望後市，市場將密切關注本週公布的美國CPI與PPI通膨數據，以及聯準會主席Kevin Warsh首次出席國會聽證會的發言，以尋找未來利率走向的進一步線索。
若通膨數據高於預期，將進一步強化市場對聯準會額外升息的押注，推升美債殖利率及美元，並對黃金形成更大壓力。相反，若通膨數據低於預期，則可能削弱美元、降低升息預期，並幫助金價穩守4,000美元的重要心理支撐位。
在通膨尚未出現更明確降溫跡象，且地緣政治緊張局勢仍未緩和之前，美元、美債殖利率及中東局勢預計仍將是影響外匯與貴金屬市場的主要驅動因素。
技術分析
美元指數（DXY），H4
美元指數自上升趨勢線反彈後，成功重新站上 101.10 阻力位，整體技術結構仍維持正面。指數持續形成一系列更高低點，顯示儘管近期進入整理階段，整體上升趨勢仍然完整。
目前價格正嘗試在101.10上方累積動能。若能持續守穩該水平，美元指數有望再次挑戰近期高點 101.85。
動能指標亦逐步轉向支持多頭前景。RSI重新升破50中性水平，並站上其移動平均線，顯示買盤動能正在增強，同時尚未進入超買區域。
此外，MACD於零軸上方形成多頭交叉，柱狀圖亦轉為正值，反映上行動能正在逐步改善，並進一步確認近期反彈的有效性。
整體而言，只要美元指數持續維持在上升趨勢線及關鍵支撐位上方，短期技術前景仍維持溫和偏多。
阻力位： 101.10、101.85
支撐位： 100.10、99.50
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