
*中東緊張局勢升級,加上荷姆茲海峽持續受干擾,使地緣政治風險溢價維持高位。
*布蘭特原油已飆升至每桶110美元以上,供應中斷、基礎設施受損及出口受限引發近年最大規模的石油衝擊之一。
*短期前景仍高度受消息面驅動:若停火談判取得進展,油價可能回落至100美元附近;若衝突進一步升級,油價則可能持續攀升並加劇全球通脹壓力。
自2026年2月底以來,中東衝突持續升級,起因於美國與以色列對伊朗核設施、導彈基地及軍事目標發動初步打擊。伊朗隨後展開報復行動,不僅針對以色列與美國資產,也波及包括阿聯酋、沙烏地阿拉伯、科威特、阿曼、巴林等多個海灣國家。
這場橫向升級已吸引更多區域勢力介入,市場亦傳出海灣國家對伊朗目標發動攻擊,以及黎巴嫩真主黨等勢力參與衝突。儘管4月曾嘗試推動脆弱停火,但由於雙方對條件存在分歧,談判進展停滯,導致局勢持續緊張,並使航運路線面臨風險。
此次衝突對全球能源供應造成重大衝擊,特別是荷姆茲海峽——該水道承載約全球20%的石油貿易。伊朗行動與美國回應導致航運實質受限、基礎設施受損,以及主要產油國出口能力下降。
市場估計,初步供應中斷規模高達每日1,000萬桶,成為歷史上最大規模的石油供應衝擊之一。
油價因此大幅飆升。近期布蘭特原油價格維持在每桶110美元以上,並一度突破113美元;WTI原油則升破107美元。與去年同期相比,油價仍顯著偏高,反映市場對供應風險、庫存下降及持續地緣政治風險溢價的擔憂。
推動漲勢的因素包括:
市場影響已不僅限於能源領域,高油價正對全球通脹構成壓力,尤其衝擊亞洲與歐洲等能源進口國。雖然庫存儲備與改道運輸在一定程度上提供緩衝,但若供應干擾持續,市場波動仍可能進一步加劇。
儘管OPEC+可能採取措施,以及戰略儲備釋放可提供部分緩解,但整體市場仍被高度不確定性主導。
短期前景將取決於外交進展。若局勢明顯降溫或荷姆茲海峽恢復通行,油價可能回落至100美元附近;但若衝突升級或封鎖延長,布蘭特原油價格可能進一步攀升。
投資者應密切關注停火談判、航運數據及庫存報告,因地緣政治發展仍將主導能源及相關資產的波動。
技術分析

布蘭特原油持續維持明確的「更高高點與更高低點」價格結構,進一步強化當前多頭趨勢。最新價格走勢顯示油價升至接近113.70美元的10日新高,突顯市場持續買盤動能及整體上升趨勢的強勁表現。
目前市場動能仍偏向正面,並可能為油價提供足夠支撐,以突破113.90美元的即時阻力位。若成功突破該水平,將進一步強化多頭前景,並可能打開更大上行空間。
然而,真正的重要挑戰可能出現在120.40美元阻力區附近。該區域曾是主要轉折點,當時形成雙頂形態,隨後引發大規模拋售。因此,此水平預計將吸引更多賣壓與獲利了結活動。
雖然整體趨勢仍偏多,但120.40美元附近的價格表現,將成為判斷布蘭特原油能否延續多頭趨勢,或再次面臨修正壓力的關鍵。
支撐位:105.40,98.30
阻力位:120.40,125.35
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