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隨著市場對日本央行升息的預期升溫,日圓走勢呈現分化

Published: 27 November 2025,08:06

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重點摘要:

*日圓走勢分化,兌美元小幅走強,但兌多數主要貨幣跌至數月低點。

*受通膨居高不下、薪資穩定成長以及全球風險偏好改善的推動,市場對日本央行政策正常化的預期大幅上升,目前市場普遍認為12月份升息25個基點的機率高達80%。

*由於英鎊兌日圓、歐元兌日圓和澳幣兌日圓匯率徘徊在周期高位附近,口頭介入的效果依然有限。市場似乎在等待日本央行採取具體行動或更廣泛的避險情緒轉變,才能真正扭轉日圓疲軟的局面。

市場概況:

日圓兌美元匯率走勢分化,兌美元小幅上漲,而兌多種主要貨幣則跌至數月低點。尤其值得注意的是,在紐元持續走強的推動下,紐元兌日圓匯率升至2025年以來的最高水平,逼近具有重要心理意義的90.00關口。

市場對日本央行政策正常化的預期已顯著增強,目前市場定價顯示,12月會議上升息25個基點的機率高達80%。這種鷹派情緒的重新定價源於持續的通膨壓力、強勁的薪資成長數據以及全球風險厭惡情緒的降低——這些因素共同支撐了政策調整的必要性。

明日公佈的東京核心CPI數據將成為日圓走勢的下一個關鍵催化劑。如果數據強化日本央行鷹派立場,或將為日圓提供急需的支撐,並有可能緩解其當前的貶值趨勢。

儘管日本當局不斷加強口頭乾預,警告日圓過度疲軟,但日圓仍面臨普遍的拋售壓力。英鎊兌日圓、歐元兌日圓和澳幣兌日圓等貨幣對尤其如此,這些貨幣對的交易價格都處於高位。幹預言論收效甚微,顯示市場需要更實質的催化劑——無論是日本央行的具體政策行動,還是全球風險情緒的轉變——才能扭轉日圓當前的下跌勢頭。鑑於這些相互矛盾的動態,交易者應保持謹慎的部位,並密切注意明日的通膨數據,以尋找更清晰的方向訊號。

技術分析

美元/日元,4小時圖

美元兌日圓正接近一個重要的技術拐點,測試155.70附近的關鍵支撐區域。儘管該貨幣對維持著以更低高點為特徵的更廣泛的看跌結構,但該水平表現出了顯著的韌性——形成了一個潛在的雙底形態,這可能預示著底部形態的形成。

目前的技術面呈現兩種截然不同的走勢。如果價格果斷跌破 155.70,則表示空頭動能仍佔據主導地位,並可能引發價格下探至 154.50 支撐區域。反之,如果成功守住該支撐位並反彈,則將形成三重底形態——一種潛在的強勢反轉形態,可能預示著上漲趨勢的轉變。

動量指標反映了這種平衡狀態。相對強弱指數(RSI)在中點附近盤整,沒有明顯的方向性傾向,而移動平均收斂/發散指標(MACD)即將跌破零軸形成死叉。這種形態顯示空頭動能依然存在,但可能接近耗盡。

交易者應密切關注 155.70 水平,因為該水平的突破(無論朝哪個方向)都可能開啟下一輪持續行情。雙底支撐位與整體下跌趨勢的交匯形成了一種技術性緊張局面,預計在接下來的交易日中將以強勁的動能加以緩解。

阻力位:157.95,161.70
支撐位:154.00,150.75

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