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10 April 2025,06:47

Daily Market Analysis

市場迎來關稅喘息反彈，中國獨自承壓

10 April 2025, 06:47

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市場須知

本週風險資產全面反彈，尤其以那斯達克指數暴漲逾10%最為亮眼，主因是美國總統川普出人意料地宣布調整貿易政策：對中國以外所有國家，將暫停徵收報復性關稅90天，並將基礎關稅稅率暫時調降至10%。此舉大大提振市場情緒，激發股市、加密貨幣與原油等高風險資產大幅回升。

然而，中國未能享受這波「關稅寬限期」帶來的利好。相反地，美國將對中國商品的關稅從104%進一步提高至125%，即刻生效。中國也迅速反制，宣布自4月10日起對美國進口商品加徵50%的報復性關稅。這場加劇的貿易戰衝突，引發市場對中美關係進一步惡化的擔憂。

雖然股市與高風險資產因關稅壓力緩解而大漲，黃金亦出現明顯資金回流。先前部分基金經理人在市場暴跌期間為應對追加保證金被迫平倉，如今在波動性逐步回穩下重新配置至避險資產。此現象反映出市場雖略見信心回升，但投資人對全球貿易前景依然保持高度警戒。

市場看點

目前對 5月 07日聯準會利率決定的升息押注：

Source: CME Fedwatch Tool

0 個基點 (85%) 對比 -25 個基點 (15%)

市場概括

財經日曆

(MT4 System Time)

Source: MQL5

市場走勢

美元指数， H4

由於美國對外關稅政策傳遞出矛盾訊號，美元指數目前仍呈區間震盪走勢。此前中國宣布加徵84%報復性關稅後，美國隨即將針對中國商品的關稅上調至125%，進一步加劇投資者的不確定性。市場正密切關注中國的下一步行動，該舉措將可能決定美元的下一個方向性走勢。

技術面上，美元指數在測試壓力位後出現回落。MACD顯示多頭動能減弱，而RSI處於48，低於中線，暗示指數或有進一步下跌的可能。

阻力位：103.15，103.80

支撐位：102.45，102.00

黄金/美元，H4

在股市逐漸穩定之際，避險資產黃金再次獲得市場青睞。此前因保證金追繳導致的拋售壓力正在逆轉，投資組合經理開始重新配置資金至黃金市場。儘管特朗普延遲對部分國家的關稅措施，但美中關係持續惡化，貿易風險依然高企，支撐黃金長線看漲的前景。

技術面上，黃金價格持續走高，並正測試上方壓力位。MACD顯示多頭動能增強，不過RSI已達72，進入超買區間，後市可能面臨短期調整。

阻力位：3130.00、3170.00

支撐位：3090.00、3045.00

港股指數，H4

儘管全球風險情緒有所回暖，但與中國相關的股票依舊承壓，原因是中美貿易緊張局勢升級。美國再度推出新一輪關稅行動，中國隨後宣布自4月10日起對美國進口商品加徵50%關稅。美方亦將對中國商品的關稅從104%提高至125%，即時生效。目前中國尚未對此進一步反應，市場波動性仍然偏高，投資者情緒依然謹慎。

技術面上，HK50指數自壓力位回落後持續走低。MACD顯示空頭動能有所減弱，而RSI降至34，接近超賣區，暗示短線或有技術性反彈機會。

阻力位：21180.00、22640.00

支撐位：18855.00、17150.00

歐元/美元，H4

歐元兌美元在 1.1000 上方保持強勢，接近兩個月高點 1.1100，受中美貿易緊張局勢升級導緻美元走軟的推動。川普對中國商品徵收125%的新關稅，以及北京對美國農產品徵收84%的報復性關稅，引發了人們對全球貿易分裂的擔憂。歐盟對美國產品徵收230億美元關稅進一步提振了歐元人氣。同時，聯準會降息預期（2025年降息75個基點）令美元承壓。然而，歐元漲幅可能受到限制，因為歐洲央行 4 月降息的預期已被消化，且歐元區成長預測下降，摩根士丹利預測 2025 年歐元區 GDP 成長率僅為 0.8%。

歐元兌美元在大幅上漲後呈現盤整走勢。 RSI 為 51，顯示中性動能略微傾向於看漲，而 MACD 顯示看漲動能正在減弱，因為直方圖收縮且 MACD 線在訊號線上方徘徊。

阻力位：1.1007, 1.1085

支撐位：1.0960, 1.0925

原油，H4：

在川普總統暫停對大多數國家實施的近期關稅，同時將中國的關稅稅率提高至 125% 後，油價飆升逾 4%，從四年來的低點回升。中國最初的104%關稅已於稍早生效，加劇了人們對全球經濟成長的擔憂，同時也促使石油市場出現投機性買盤。

原油價格正在走高，同時測試阻力位。 MACD 顯示看跌勢頭正在減弱，而 RSI 位於 37，表明該商品可能在突破後延續漲勢，因為 RSI 從超賣區域大幅反彈。

阻力位：63.00，66.65

支撐位：57.80, 53.85

納斯達克，H4：

在川普總統宣布對除中國以外的所有國家暫停徵收互惠關稅 90 天后，全球股市強勢反彈，納斯達克指數領漲逾 10%。在此談判窗口期間，大多數國家將享有10%的基準關稅降低，進而緩和短期貿易緊張局勢。然而，對中國的關稅卻高達125%，導致地緣政治風險持續上升，市場持續波動。

納斯達克指數在突破先前阻力位後走高。 MACD 顯示看漲勢頭增強，而 RSI 為 55，表明該指數可能延續漲勢，因為 RSI 保持在中線上方。

阻力位：19505.00，20150.00

支撐位：18860.00、18065.00

比特币，H4

在美國暫停對中國以外的多個國家實施關稅 90 天后，全球風險情緒改善，比特幣繼續獲得支撐。儘管樂觀情緒日益高漲，但不確定性依然存在，交易員們仍在等待中美談判的進一步進展，然後再採取大膽行動。

BTC/USD 在大幅下跌並測試 79,000 美元附近的支撐位後略有回升。整體趨勢仍然看跌，多次嘗試收復 86,300 美元的阻力區均失敗。 RSI 為 46，而 MACD 仍處於看跌區域，MACD 線低於訊號且直方圖條仍為紅色 – 表示持續存在下行壓力。

阻力位：86,306.00, 92,323.00

支撐位：79,000.00, 71,525.00

英鎊/美元，H4

川普將大多數國家的關稅實施推遲 90 天后，全球風險偏好有所改善，風險偏好情緒支撐了英鎊等高風險貨幣。儘管如此，英國央行已警告金融穩定風險，摩根大通警告英國可能陷入技術性衰退。政策方面，德意志銀行預計英國央行 5 月將降息 50 個基點，而聯準會則表示保持耐心，將預期的美國降息時間推遲到年中或更晚。

英鎊兌美元在1.2844附近盤整，自1.2695支撐位反彈後，顯示出短期看漲復甦的跡象。 RSI 位於 49，表明中性立場，但顯示出從近期低點的上行趨勢，而 MACD 剛剛形成看漲交叉，支持持續上漲的情況。整體結構有利於區間波動，在關鍵宏觀資料發布前後可能出現波動。

阻力位：1.2875, 1.2960

支撐位：1.2785, 1.2695