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美國就業報告、歐元區消費者物價指數與採購經理人指數為9月奠定基調

Published: 29 August 2025,06:20

Weekly Outlook New

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未來一週：2025 年 9 月 1日當週（GMT+3）

每週市場預覽

9月伊始，數據密集，包括至關重要的美國就業數據、歐洲通膨數據以及中國最新的PMI數據。週一因美國和加拿大勞動節假期而較為平靜，週二將公佈歐元區CPI和美國製造業數據，這些數據將為市場提供對第三季度初經濟勢頭的初步洞察。

周中，JOLTS 的職位空缺將有助於衡量美國的勞動力需求，但周四和周五將公佈 ADP 就業報告、ISM 服務業 PMI 以及至關重要的非農就業報告，這將是重頭戲。這些報告將全面展現勞動市場和服務業的強勁狀況——而這些是聯準會在 9 月會議前的關鍵訊息。

在歐洲，通膨數據將考驗歐洲央行的寬鬆前景；在中國，PMI數據將備受關注，以尋找世界第二大經濟體穩定的證據。隨著全球經濟成長擔憂

值得關注的關鍵事件：

8月31日星期日 – 04:30
中國製造業PMI（8月）
先前：49.3 | 預測：N/A | 實際資料：N/A
中國製造業PMI指數持續低於50，製造業活動仍承壓。 PMI指數進一步下滑將凸顯全球需求疲軟和國內經濟復甦乏力，而PMI反彈則可能緩解對經濟長期放緩的擔憂。該指數將對大宗商品市場和亞洲風險情緒產生影響。

9 月 2 日星期二 – 12:00
歐元區 CPI 年減（8 月初值）
先前：2.0% | 預測：N/A | 實際：N/A
預計歐元區通膨將維持在歐洲央行目標附近，但服務和食品業的潛在趨勢將受到密切關注。通膨數據走弱將增強歐洲央行在2025年稍後放鬆政策的理由，而通膨數據走熱則可能使降息之路更加複雜，從而為歐元提供短期支撐。

9 月 2 日星期二 – 16:45
美國標普全球製造業PMI（8月終值）
先前：53.3 | 預測：53.3 | 實際值：N/A
預計8月PMI終值將確認美國製造業活動溫和擴張。任何上調都表明，儘管全球需求疲軟，但製造業仍保持韌性；而下調則可能預示生產和訂單再次疲軟。

9 月 2 日星期二 – 17:00
美國ISM製造業PMI（8月）
先前：48.0 | 預測：N/A | 實際：N/A
ISM指數一直處於萎縮區間，反映出融資緊縮和需求放緩帶來的阻力。該指數反彈至50以上將暗示經濟穩定，但再次低於50則凸顯工業部門持續疲軟。

9 月 2 日星期二 – 17:00
美國ISM製造業價格指數（8月）
先前：64.8 | 預測：N/A | 實際資料：N/A
物價支付部分將為成本壓力提供新的線索。持續上漲將預示商品部門通膨持續存在，使聯準會的政策押注更加複雜，而物價下調則可能強化通縮勢頭。

9月3日星期三 – 17:00
美國 JOLTS 職缺（7 月）
先前：743.7萬 | 預測：N/A | 實際資料：N/A
職缺數量雖然維持高位，但一直呈下降趨勢，顯示勞動需求逐漸降溫。若就業機會大幅下降，將強化勞動力緊缺狀況緩解的論調，而意外反彈則可能挑戰聯準會近期放鬆政策的預期。

9月4日星期四 – 15:15
美國ADP就業人數變動（8月）
先前：104K | 預測：N/A | 實際：N/A
7月私部門就業機會成長大幅放緩，引發對招聘動能的擔憂。如果數據再次疲軟，可能預示勞動市場進一步降溫，從而強化聯準會放鬆政策的預期，而就業市場反彈則可能增強勞動市場的韌性。

9月4日星期四 – 15:30
美國首度申請失業救濟人數
先前：N/A | 預測：N/A | 實際：N/A
每周初請失業金人數仍是衡量勞動力狀況最及時的指標之一。初請失業金人數的上升可能預示著裁員人數增加和對工人的需求減弱，而持續低迷的初請失業金人數則凸顯了就業市場的韌性。

9月4日星期四 – 16:45
美國標普全球服務業PMI（8月終值）
先前：55.7 | 預測：55.4 | 實際值：N/A
服務業仍是美國經濟成長的引擎，但已出現放緩跡象。任何向下修正都顯示成長動能減弱，而穩定在55以上則凸顯消費驅動型經濟活動的持續擴張。

9月4日星期四 – 17:00
美國ISM非製造業PMI（8月）
先前：50.1 | 預測：N/A | 實際：N/A
7月ISM服務業指數勉強維持在50上方，顯示經濟接近停滯。如果該指數進一步下滑，將引發人們對整體經濟放緩的擔憂，而如果該指數反彈，將使市場對服務業持續強勁的信心增強。

9月4日星期四 – 17:00
美國ISM非製造業價格指數（8月）
先前：69.9 | 預測：N/A | 實際：N/A
對通膨觀察家而言，物價支付部分至關重要。持續上漲顯示服務業通膨依然堅挺，而通膨放緩將減輕聯準會對抗通膨的壓力。

9月5日星期五 – 15:30
美國平均每小時收入較上月（8月）
先前：0.3% | 預測：N/A | 實際：N/A
薪資成長是核心通膨的關鍵驅動因素。若薪資成長強於預期，將引發對持續通膨壓力的擔憂，而薪資成長放緩則與勞動力需求降溫一致，並支持聯準會的寬鬆預期。

9月5日星期五 – 15:30
美國非農就業數據（8月）
先前：73K | 預測：N/A | 實際：N/A
8月份非農就業報告將成為本週焦點。 7月就業機會的急劇放緩敲響了招聘勢頭的警鐘，而再次公佈疲軟的數據將加劇人們對勞動力市場降溫的擔憂。相反，強勁的反彈將挑戰聯準會即將放鬆貨幣政策的預期。

9月5日星期五 – 15:30
美國失業率（8月）
前值：4.2% | 預測：N/A | 實際：N/A
7月失業率小幅上升，引發了人們對勞動力閒置的擔憂。失業率進一步上升將凸顯就業狀況日益疲軟，而失業率穩定——或意外下降——則可能緩解對經濟衰退的擔憂。