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比特幣跌破 10 萬美元，聯準會鷹派政策轉變引發市場普遍避險情緒

Published: 14 November 2025,06:27

Daily Market Analysis New

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關鍵要點：

*由於宏觀經濟不確定性和聯準會鷹派預期重新定價，比特幣跌破 10 萬美元，令市場風險情緒承壓。

*由於政府停擺導緻美國通膨數據延遲公佈，12 月降息的可能性從 80% 以上降至 50% 左右，這進一步加劇了市場的避險情緒。

*美國現貨比特幣 ETF 錄得超過 12 億美元的資金流出，這消除了一個主要的流動性來源，並加劇了下跌勢頭。

市場概況：

比特幣隔夜跌勢延續，跌破10萬美元關口，宏觀經濟不確定性和內部去槓桿化持續削弱市場信心。此輪下跌反映出風險資產普遍回調，主要原因是市場對聯準會鷹派預期的大幅調整，12月降息的可能性從上週的80%以上降至今日的50%左右。美國政府長期停擺加劇了不確定性，導致10月份CPI等關鍵指標延遲發布，交易員無法獲得重要的通膨訊號，強化了避險情緒。

內部市場動態加劇了這次下跌。過去一個月，長期持有比特幣的投資者拋售了約81.5萬枚比特幣，這是自2024年初以來最大的獲利回吐潮。同時，曾經是機構需求主要支柱的美國現貨比特幣ETF也出現了持續的資金外流，僅11月初就損失了超過12億美元。買盤流動性的削弱使得市場更容易受到價格劇烈波動的影響。

拋售潮在衍生性商品市場加速蔓延，單日內就有價值 5 億至 6.4 億美元的槓桿部位被清算，其中大部分是多頭部位。這波拋售潮已將比特幣拉向 98,000 美元區域，該區域目前是下一個關鍵支撐位。如果比特幣未能在此地區站穩，則可能面臨更大的下行風險，包括備受關注的 94,000 美元生產成本水準。

然而，比特幣的長期普及前景仍在不斷演變。捷克國家銀行設立100萬美元的數位資產測試投資組合，以及盧森堡決定將部分主權財富配置到比特幣，都顯示機構投資者對比特幣的興趣日益濃厚，而非退縮。同時，生態系統數據也強化了一個關鍵的結構性差異：比特幣越來越像是一種價值儲存資產，而以太坊以質押和去中心化金融（DeFi）為支撐的實用型模式則持續發展成熟。

短期內，受聯準會預期變化、流動性不足和波動性加劇的影響，加密貨幣可能仍將承壓。 ETF資金外流的逆轉以及美國宏觀經濟數據的明朗化對於恢復市場穩定和重振牛市勢頭至關重要。