Published: 27 August 2026,08:33
Daily Market Analysis New
*隨著伊朗、阿曼和卡達之間的外交關係改善，人們對霍爾木茲海峽部分重新開放以及區域供應流動逐步恢復抱有希望，石油價格仍然承壓。
*霍爾木茲號仍然是最大的下行催化劑，但實際船舶運輸量仍遠低於正常水平，這意味著市場對地緣政治緩解的定價速度可能快於實際供應的恢復速度。
*美國原油庫存僅增加 9.5 萬桶，遠低於預期，而餾分油庫存減少 220 萬桶，降至歷史最低季節性水平，凸顯了成品油供應持續緊張。
短期內原油基本面依然疲軟，市場持續預期中東供應中斷可能緩解。布蘭特原油價格已跌至每桶87-88美元附近，WTI原油價格則在每桶81-82美元左右徘徊，延續了多日跌勢。主要催化劑為伊朗、阿曼和卡達就霍爾木茲海峽問題展開的外交談判進展，包括臨時海上走廊、水雷清除和收益分成安排等。由於霍爾木茲海峽先前承載著全球約五分之一的油氣消費量，任何可信的重新開放都將顯著降低原油價格中蘊含的地緣政治風險溢價。然而，最新達成的協議仍附帶條件，德黑蘭方面表示，全面重新開放的前提是華盛頓履行其承諾，這意味著市場目前對供應正常化的可能性而非已確認的重新開放進行定價。
種種跡象表明，美國可能避免大幅升級對伊朗的製裁，這進一步加劇了油價的下行壓力。同時，有關美伊和巴伊外交談判取得進展的報道，也進一步降低了市場對長期供應中斷的預期。卡達首相預計也將訪問伊朗，重啟外交努力。然而，實際石油流動仍受到嚴重限制：霍爾木茲海峽的船舶通行量遠低於衝突前的水平，近期航運數據顯示，通行量僅為正常水平的一小部分。這導致市場預期與實際基本面之間存在顯著差異。如果談判能夠促成可信且持續的重啟，隨著地緣政治溢價的消退，原油價格可能進一步下跌；反之，任何談判破裂或航運再次遭到襲擊都可能引發油價大幅反彈。
美國庫存數據顯示，基本面喜憂參半，但略有支撐。美國原油庫存僅增加9.5萬桶至4.289億桶，遠低於預期的約59.7萬桶增幅，顯示國內原油供需平衡比預期更為緊張。更重要的是，包括柴油和取暖油在內的美國餾分油庫存減少220萬桶至1.034億桶，據報道為有記錄以來同期最低水準。成品油供應疲軟尤其重要，因為中東煉油廠生產中斷，而烏克蘭的攻擊事件也減少了俄羅斯的煉油和燃料出口。因此，儘管地緣政治局勢緩和對原油價格造成壓力，但柴油和成品油短缺仍然是重要的上行風險，最終可能支撐整個能源市場。
展望未來，石油的短期走勢很大程度上取決於霍爾木茲海峽外交能否轉化為油輪運輸量的實際成長。從技術面和基本面來看，隨著經濟重啟的預期增強，市場仍容易受到進一步拋售的影響。但WTI原油價格在短暫跌破79.50美元後迅速反彈至82美元上方，顯示如果實際供應狀況未能改善，空頭部位可能迅速回落。同時，美國個人消費支出（PCE）年增3.7%，使得通膨和聯準會政策仍具有現實意義：油價持續走強可能加劇通膨壓力，並降低市場對貨幣寬鬆政策的預期；而原油價格持續下跌則可能緩解通膨，並可能支撐債券和股票市場。整體而言，目前市場對石油的短期看跌情緒依然存在，但下行風險越來越依賴霍爾木茲海峽油輪運輸量的實際改善，而不僅僅是媒體的報導。
技術分析
原油價格跌破上升趨勢線並從87.60阻力區回落後，持續承壓。此次跌破標誌著先前反彈結構的轉變，賣方將價格推回至80.25支撐區域附近。然而，最新的價格走勢顯示，價格在該區域附近出現企穩跡象，顯示買方正試圖守住近期價格區間的下限。
近期的下跌已將原油價格推至78.00至80.25的關鍵支撐區域。若能持續守住該區域，短期內可能出現反彈；而若要恢復更強勁的上漲勢頭，則需回升至84.25上方。目前，先前被突破的趨勢線仍是重要的上方阻力位。
動量指標依然謹慎。 RSI 已從接近超賣的水平回升，但仍低於中性點 50，顯示買盤壓力依然有限。同時，MACD 仍處於負值區域，儘管長條圖開始收縮，顯示空頭動能可能有所減弱。
阻力位：84.25，87.60
支撐位：80.25，74.95
以行業低點差和閃電般的執行速度交易外匯、指數、貴金屬等。
交易平台
學習
關於PU Prime
企業
Important Notice
Please be advised that our products and services are currently unavailable to residents and entities located in the Philippines.
This restriction is a result of our firm commitment to adhering to applicable legal and regulatory requirements in all jurisdictions where we operate. In line with our internal compliance protocols and evolving global standards, we continuously assess and update access to our platform to ensure full regulatory alignment.
We appreciate your understanding and cooperation.
If you believe this restriction has been applied in error, please contact our support team for further assistance.
尊敬的用戶：
為持續提供穩定與可靠的交易環境，PU Prime 將於每週週末進行以下例行系統最佳化：
Please note the Website is intended for individuals residing in jurisdictions where accessing the Website is permitted by law.
Please note that PU Prime and its affiliated entities are neither established nor operating in your home jurisdiction.
By clicking the "Acknowledge" button, you confirm that you are entering this website solely based on your initiative and not as a result of any specific marketing outreach. You wish to obtain information from this website which is provided on reverse solicitation in accordance with the laws of your home jurisdiction.
Thank You for Your Acknowledgement!
Ten en cuenta que el sitio web está destinado a personas que residen en jurisdicciones donde el acceso al sitio web está permitido por la ley.
Ten en cuenta que PU Prime y sus entidades afiliadas no están establecidas ni operan en tu jurisdicción de origen.
Al hacer clic en el botón "Aceptar", confirmas que estás ingresando a este sitio web por tu propia iniciativa y no como resultado de ningún esfuerzo de marketing específico. Deseas obtener información de este sitio web que se proporciona mediante solicitud inversa de acuerdo con las leyes de tu jurisdicción de origen.
Thank You for Your Acknowledgement!
