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美元走軟,通膨降溫加劇市場對降息的預期,核心個人消費支出數據公佈前夕利率將調降

Published: 23 December 2025,03:53

Published: 23 December 2025,03:53

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重點摘要:

*美元跌幅擴大,市場預期聯準會在2026年將採取更為鴿派的政策路徑。

*美國通膨降溫速度快於預期,拖累公債殖利率走低

*焦點轉向核心個人消費支出(Core PCE),這是2025年美國最後一項關鍵數據發布。

市場概況: 

聖誕節當週結束時,美元跌勢持續擴大,市場仍關注聯準會2026年政策路徑日益鴿派的預期。儘管美元在周五因逢低買盤而短暫攀升至一周高位,但反彈曇花一現,後續需求未能顯現。

支撐位和逢低買盤的湧入屢次未能穩定美元,整體下跌趨勢仍持續。隨著美國政府停擺的結束,積壓的經濟數據得以公佈,但這些數據大多令投資人失望,並加劇了人們對美國經濟基本面的擔憂。

通膨降溫會透過利率管道直接影響美元。當通膨放緩速度超出預期時,市場往往會預期降息空間更大,從而壓低美國國債殖利率,削弱美元的殖利率優勢。通膨數據公佈後,美國10年期公債殖利率下滑至4.13%左右,美元指數也跌至98.2附近,凸顯了殖利率與匯率表現的密切關聯。

雪上加霜的是,聯準會在12月降息25個基點,並重申未來的政策決定將完全取決於經濟數據。這進一步強化了市場預期,即緊縮週期已經徹底結束,下一階段的政策很可能仍將保持寬鬆。

展望未來,市場關注的焦點轉向2025年最後一項重要的美國經濟數據-核心個人消費支出物價指數(Core PCE Price Index),該指數將於今日稍後公佈。作為聯準會首選的通膨指標,該報告預計將在近期美元走勢中發揮關鍵作用,尤其是在交易清淡的假期期間。

技術分析

美元指數,H4:

美元指數持續承壓,跌幅擴大,目前正在測試關鍵支撐位。98.10這是決定近期方向的關鍵區域。

98.10 以下出現決定性跌破這將確認整體看跌結構的延續,並可能引發新一輪下跌,目標位在下一個支撐位附近。97.55動量指標強化了下行傾向,MACD指標顯示看跌動能增強。RSI 為 36穩居中線下方,表示持續的拋售壓力。

然而,如果下跌勢頭未能持續,且 98.10 的支撐位守住,那麼…技術反彈情況可能會改變。在這種情況下,指數可能會回升至更高水準。重新測試阻力為 98.55屆時,賣出需求可能會再次出現。

交易者應密切注意價格走勢。98.10 支持確認突破或反彈後,更有可能提供更清晰的短期方向性訊號。

阻力水平:98.55,99.05
支持程度:98.10,97.55

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