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聯準會耐心面臨考驗，美國通膨和住房數據備受關注

Published: 20 June 2025,02:51

Weekly Outlook New

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未來一週：2025 年 6 月 23 日當週（GMT+3）

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未來一周，美國將公佈一系列影響深遠的經濟數據，市場尤其關注5月核心個人消費支出物價指數——這是聯準會衡量通膨的關鍵指標。此外，耐久財訂單、GDP修正值、房屋銷售和消費者信心的最新數據也備受關注，這些數據都可能影響市場對未來幾個月潛在政策轉變的預期。在地緣政治緊張局勢加劇和宏觀訊號好壞參半的背景下，交易員將關注通膨是否正在降溫，以及經濟活動是否仍保持足夠的韌性以維持軟著陸。

值得關注的關鍵事件：

6月23日星期一 – 16:45
美國標普全球製造業PMI（6月）
之前：52.0 | 預測：N/A | 實際資料：N/A
美國製造業在5月顯示出擴張跡象，PMI指數為52.0，連續第三個月高於50的臨界值。然而，6月份初值的任何放緩都可能預示著全球需求和長期借貸成本上升帶來的新一輪阻力。如果數據意外低於預期，可能會對美元和風險情緒造成壓力。

6月23日星期一 – 16:45
美國標普全球服務業PMI（6月）
之前：53.7 | 預測：N/A | 實際資料：N/A
5月服務業指數維持強勁，達到53.7，凸顯面向消費者的產業持續強勁。 6月份的數據將是衡量整體經濟動能的關鍵。如果該指數跌破53，可能預示經濟韌性減弱，進而增強聯準會下半年放鬆政策的理由。

6月23日星期一 – 17:00
美國現房銷售（五月）
之前：400萬 | 預測：N/A | 實際：N/A
4月份房屋銷售依然低迷，原因是高抵押貸款利率和負擔能力限制抑制了購屋活動。 5月份數據持平或走弱可能預示房地產市場持續停滯，並加劇人們對美國消費者信心和財富效應的普遍擔憂。

6月24日星期二 – 17:00
美國央行消費者信心指數（6月）
之前：98.0 | 預測：N/A | 實際：N/A
由於持續的通膨擔憂和全球地緣政治風險，5月份消費者信心下降。 6月份數據若再次疲軟，將凸顯家庭信心和支出能力的減弱，並可能迫使聯準會重新評估長期維持高利率的立場。

6月25日星期三 – 17:00
美國新屋銷售（5月）
之前：743K | 預測：N/A | 實際資料：N/A
4月新屋銷售意外上漲，顯示儘管金融環境收緊，但市場仍保持強勁。如果5月份的銷售數據維持在70萬以上，則可能表示需求仍保持韌性。然而，銷售數據大幅回落可能會加劇人們對利率上升對房地產活動影響的擔憂。

6月26日星期四 – 15:30
美國耐久財訂單（月環比）（5月）
之前：-6.3% | 預測：N/A | 實際：N/A
4月耐久財訂單大幅下降，反映出運輸設備需求減弱。 5月份的反彈將緩解對更廣泛工業放緩的擔憂。相反，再次出現萎縮可能會引發經濟成長擔憂，並強化聯準會的鴿派預期。

6月26日星期四 – 15:30
美國GDP（季環比）（第一季終值）
之前：-0.2% | 預測：N/A | 實際：N/A
第二次預測顯示，受庫存和出口疲軟影響，第一季經濟溫和萎縮。市場將密切關注任何修正，上調後的經濟數據或將緩解經濟衰退擔憂。然而，負面數據一旦得到證實，可能會支撐美元進一步下跌，並重新引發市場對寬鬆政策的猜測。

6月26日星期四 – 15:30
美國首度申請失業救濟人數
之前：N/A | 預測：N/A | 實際：N/A
由於勞動市場訊號好壞參半，初請失業金人數仍是衡量就業趨勢的關鍵指標。失業救濟申請人數持續超過24萬，可能預示勞動市場狀況降溫，進而增強聯準會9月降息的預期。

6月27日星期五 – 15:30
美國核心PCE物價指數（月環比）（5月）
之前：0.1% | 預測：N/A | 實際：N/A
聯準會青睞的通膨指標4月僅上漲0.1%，支持了維持政策耐心的理由。如果5月份的通膨數據仍保持類似的疲軟，市場可能會將其解讀為通膨回落的確認，從而可能推低殖利率並提振風險資產。

6月27日星期五 – 15:30
美國核心PCE物價指數（年比）（5月）
之前：2.5% | 預測：N/A | 實際：N/A
核心PCE年度通膨率已穩定逼近聯準會2%的目標。 5月通膨率若進一步下降，將強化鴿派押注，並給美元帶來壓力；而通膨率若意外上升，則可能在7月聯準會官員的鷹派言論中再次出現。