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美國通膨和消費者數據成為焦點；全球市場關注PCE、PMI和GDP訊號

Published: 23 May 2025,05:20

Weekly Outlook New

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下周焦點: 2025年5月12日當周（GMT+3）

市場波動即將回歸！
一系列影響重大的美國數據將影響本週的市場趨勢，包括耐久財訂單、央行消費者信心指數、核心個人消費支出通膨率和芝加哥採購經理人指數。這些報告將明確消費者需求和潛在通膨的強度——這些因素對於衡量聯準會的下一步至關重要。另外，紐西蘭儲備銀行公佈了最新的利率決定，而德國和中國公佈的通膨和 PMI 數據可能會影響歐元區和亞洲的貨幣前景。同時，美國國內生產毛額和失業救濟申請數據將為6月的經濟動能提供更多見解。

值得關注的關鍵事件：

5 月 27 日, 星期二 – 15:30

美國耐久財訂單（月環比）（4月）

之前：7.5% |預測：N/A |實際：N/A

受飛機和國防訂單強勁推動，3月份耐久財訂單激增7.5%。如果四月份的數據再次顯示出大幅成長，這可能會增強人們對資本投資實力的樂觀情緒。相反，下降可能表示借貸成本上升導致企業信心減弱。強於預期的數據可能會支撐美元和債券殖利率，而較弱的數據可能會重新引發人們對聯準會可能暫停升息的猜測。

5月27日, 星期二 – 17:00

美國央行消費者信心指數（5月）

之前: 86.0 |預測：N/A |實際：N/A

美國4月消費者信心指數下滑至86.0，反映出對通膨持續和收入成長放緩的擔憂。如果即將公佈的五月數據反彈，則可能表明家庭情緒具有韌性，從而為風險資產和美元提供支撐。然而，進一步下降可能會引發人們對消費放緩的擔憂，這可能對股票和國債殖利率造成壓力。

5月28日, 星期三 – 05:00

紐西蘭央行利率決議

之前：5.50% |預測：N/A |實際：N/A

紐西蘭央行在四月維持利率不變，理由是通膨趨勢改善且信貸條件緊緻。如果央行保持強硬立場，紐西蘭元可能會加強利差走勢。任何意外的鴿派轉變或降息暗示都可能削弱紐西蘭元並壓低債券殖利率。

5月29日, 星期四 – 15:30

美國 GDP（季報）（第一季）－第二次估算

之前：-0.3% |預測：N/A |實際：N/A

儘管消費者支出不錯，但貿易和庫存拖累導致經濟萎縮，令市場震驚。第一季數據為正，預示著潛在需求反彈，並降低降息預期，從而支撐美元。然而，持續的收縮可能會重新引發人們對經濟衰退的擔憂，並引發全球市場的避險情緒。

5月29日, 星期四 – 15:30

美國首度申請失業救濟人數

之前：N/A |預測：N/A |實際：N/A

首次申請失業救濟人數一直趨於穩定水平，顯示美國勞動市場具有韌性。低於預期的數據將強化勞動力市場緊張的預期，從而推高美元並推高收益率。相反，大幅上漲可能表示就業市場出現裂痕，並增加聯準會降息的市場預期。

5月30日, 星期五 – 15:00

德國消費者物價指數（月環比）（5月）

之前：0.4% |預測：N/A |實際：N/A

四月份的成長反映了持續的服務業通膨和季節性食品效應。五月的數據高於預期可能會重新引發人們對歐洲央行強硬派的猜測並支撐歐元，而五月份的數據如果出現意外下滑，則會強化市場對鴿派政策傾向的看法，並可能對歐元/美元造成走低的壓力。

5月30日, 星期五 – 15:30

美國核心PCE物價指數(年)(4月)

之前：2.6% |預測：N/A |實際：N/A

3月核心PCE通膨率為年增2.6%，略高於聯準會2%的目標，顯示3月通膨率逐漸降溫，並暗示潛在物價壓力依然存在。然而，最新的4月CPI和PPI數據顯示通膨進一步下降－整體CPI年減至2.3%，核心CPI下降至2.8%，而PPI當月意外下降0.5%。這些通膨放緩的跡象表明價格壓力可能正在更加果斷地緩解。如果這種趨勢持續下去，市場可能會進一步傾向降息，對美元和美國收益率造成下行壓力，同時支撐風險資產。

5月30日, 星期五 – 16:45

美國芝加哥採購經理人指數（5月）

之前: 44.6 |預測：N/A |實際：N/A

4月芝加哥PMI仍處於深度收縮區域，為44.6，反映出該地區製造業活動低迷。五月數據強勁可能表明中西部製造業基礎正在復蘇，並支持人們對更廣泛的工業活動的樂觀情緒。進一步下跌將意味著持續疲軟，並可能對美元和風險偏好造成壓力。