2025年1月的美國核心零售銷售月比數據於2月14日發布,下降0.4%,未達預期的0.3%增長,且較2024年12月的0.7%增幅回落。此數據受到嚴寒天氣與野火等惡劣天氣影響、節後消費放緩,以及通脹和關稅擔憂導致的消費者謹慎態度推動,路透社和TD經濟學報告均支持此觀點。對於即將發布的數據,市場預期將出現溫和復甦,增幅約為0.2%至0.4%,得益於天氣改善及消費者韌性,儘管通脹和關稅風險可能抑制這一預期。
日本央行(BoJ)於2025年1月23日宣布最新利率決定,將短期政策利率上調25個基點,從0.25%升至0.5%,為2008年以來最高水平。這一決定以8比1的投票通過,受到通脹上升推動——2024年12月日本核心消費者通脹達3.0%,為16個月來最快增速——同時預期工資持續增長及日元疲軟推高進口成本,根據日本央行季度展望報告。央行對實現2%通脹目標表示信心,行長上田和夫暗示若經濟條件符合預期,準備進一步加息,但美國特朗普政府的關稅政策等全球不確定性仍令人擔憂。對於即將召開的會議,市場預期利率將維持在0.5%不變,因政策制定者可能暫緩進一步加息,以評估國內工資趨勢及全球市場穩定性,儘管若日元顯著走強或通脹超預期,可能促使小幅加息25個基點。
2025年1月,美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在4.25%至4.5%之間,這是自2024年9月以來連續三次降息共計1個百分點後的首次暫停。此決定受穩健的經濟增長步伐、低且穩定的失業率,以及2024年12月同比上升至2.9%且仍高於美聯儲2%目標的通脹水平所驅動。主席鮑威爾強調需要審慎評估最新數據及川普政府潛在政策(如關稅)的影響。美聯儲於2024年12月的預測已將2025年預期降息幅度縮減至0.5%,反映出對持續高通脹及經濟不確定性的擔憂,且委員會內部對未來調整步伐仍存分歧。至於下周的會議,市場普遍預期利率將維持在4.25%至4.5%不變,隨著美聯儲採取數據依賴的決策方式,且通脹壓力仍在持續。然而,若經濟放緩程度超出預期,或通脹接近2%目標,可能促使美聯儲考慮降息25個基點;相反,若關稅政策推動物價上漲,則可能進一步延後任何降息行動。
2024年12月12日,瑞士國家銀行(SNB)宣布降息50個基點,將政策利率從1.0%下調至0.5%,這是近十年來最大幅度的降息,也是自2022年11月以來的最低水準。此舉超出市場預期,因據路透社調查,超過85%的經濟學家預測僅會降息25個基點。此次決策的主要原因是通脹疲軟——2024年11月通脹率為0.7%,仍在SNB設定的0-2%目標範圍內——以及全球經濟不確定性,包括美國川普政府政策帶來的風險及歐洲的政治不穩定。瑞士央行希望透過寬鬆政策遏制瑞郎升值,以支撐出口商。展望下周的會議,市場預計瑞士央行將維持利率在0.5%不變,隨著央行可能保持謹慎立場,以避免負利率,除非出現通縮風險。然而,若通脹進一步疲軟,或瑞郎大幅升值威脅出口競爭力,瑞士央行仍可能小幅降息25個基點至0.25%。
2024年12月12日,瑞士國家銀行(SNB)宣布降息50個基點,將政策利率從1.0%下調至0.5%,這是近十年來最大幅度的降息,也是自2022年11月以來的最低水準。此舉超出市場預期,因據路透社調查,超過85%的經濟學家預測僅會降息25個基點。此次決策的主要原因是通脹疲軟——2024年11月通脹率為0.7%,仍在SNB設定的0-2%目標範圍內——以及全球經濟不確定性,包括美國川普政府政策帶來的風險及歐洲的政治不穩定。瑞士央行希望透過寬鬆政策遏制瑞郎升值,以支撐出口商。展望下周的會議,市場預計瑞士央行將維持利率在0.5%不變,隨著央行可能保持謹慎立場,以避免負利率,除非出現通縮風險。然而,若通脹進一步疲軟,或瑞郎大幅升值威脅出口競爭力,瑞士央行仍可能小幅降息25個基點至0.25%。
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